全球大类资产跟踪周报：A股热度继续上升

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 全球大类资产跟踪周报 A 股热度继续上升 2023 年 04 月 09 日 4 月 3 日至 4 月 7 日，上周日 OPEC+多国宣布减产，引发原油价格大涨。国内方面，股票市场继续走强，市场热度进一步提升，除 TMT 外，本周地产、非银、建筑等板块也有较强表现。海外市场方面，风险资产本周表现较弱，美股有所回调，美债利率下行，美元走弱，全球股票市场出现不同程度回调。 ➢ 国内股市：TMT 继续领涨，市场整体热度上升 本周大盘整体表现好于上周。上证指数上涨 1.67%，深指数证上涨 2.06%，创业板指数上涨 1.98%，科创 50 指数上涨 7.35%。价值风格指数上涨 1.81%，成长风格指数上涨 1.60%。 TMT 依旧是主线，市场整体热度有所提升。行业方面，电子、计算机、通信继续领涨。此外，价值类板块本周表现较好，地产、非银、建筑的板块本周表现亮眼，汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源表现较差。 ➢ 国内债市：资金面延续宽松，债券市场杠杆活跃 本周资金面整体仍然宽，逆回购成交量一度突破 8 万亿，农商行、非银机构等加杠杆活跃度高，银行与非银资金分层情况有所加剧。 债券市场整体波动不大，信用利差小幅压缩。10 年期国债利率下行 0.64BP，10年国债期货上涨 0.09%。当前城投、房地产、商业银行债、二资本债等与国债利差的均较均有所下行 ➢ 海外市场：美国 3 月非农数据略超预期 3 月美国新增非农就业人数为 23.6 万，为 2020 年 12 月以来最小增幅，略高于预期的 23 万。平均时薪同比增长 4.2%，低于预期 4.3%，为 2021 年 6 月以来的最低纪录。 海外股票表现较弱、债券多数上涨。其中，美国道指大幅跑赢纳指，纳指下跌1.1%、标普 500 下跌 0.1%，道琼斯指数上涨 0.63%，由于周五美股休市，非农数据的影响并未反映在本周走势。 ➢ 商品及外汇：原油、贵金属领涨，美元指数走弱。 OPEC+多国等宣布减产，原油大幅上涨，黄金重回 2000 美元。欧佩克+多国意外宣布从 5 月起削减原油产量，累计减产幅度超 160 万桶/日，WTI 原油本周涨幅达 6.65%，伦敦黄金现货上涨 1.97%。 表观消费量环比有所回落，国内黑色品种跌幅较大，其中螺纹钢下跌 3.14%。 本周美元指数走弱，主要是受美国 PMI 等指标走弱影响；人民币整体波动不大。 ➢ 未来国内关注：中国 3 月金融数据和进出口数据 下周 3 月金融数据出炉，1-2 月信贷数据较好，3 月有望延续，关注居民信贷需求是否继续改善。 3 月出口数据公布，关注出口结构中的亮点。 ➢ 未来海外关注：美国 3 月 CPI 本月 CPI 是美联储 5 月利率决议前的最后一份通胀数据，市场当前预期在加息25 基点和不加息中摇摆，本月 CPI 数据有望稳定市场预期。 风险提示：地缘政治发展超预期；经济数据超预期；海外货币政策超预期 [Tab 202X 年 XX 月 XX 日 le_Author] 分析师 周君芝 执业证书： S0100521100008 电话： 15601683648 邮箱： zhoujunzhi@mszq.com 研究助理 吴彬 执业证号： S0100121120007 电话： 15171329250 邮箱： wubin@mszq.com 宏观定期研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 大类资产价格表现 .................................................................................................................................................... 3 2 资金流动及机构行为 ................................................................................................................................................ 8 3 主要的高频经济指标 ............................................................................................................................................. 11 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 14 宏观定期研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 大类资产价格表现 本周央行公开市场操作逆回购规模共 290 亿元，相较于上周减少 11320 亿元，货币市场流动性边际收紧。 DR001 走高至 1.50%，DR007 走高至 2.27%。 本周国内股市全面上涨，价值跑赢成长，中证 1000 指数跑赢上证 50 指数、中证 500 指数。 上证指数上涨 1.67%，深指数证上涨 2.06%，创业板指数上涨 1.98%，科创 50 指数上涨7.35%。 国证价值风格指数上涨 1.81%，成长风格指数上涨 1.60%；大盘指数上涨 1.32%，中盘指数上涨 2.69%，小盘指数上涨 2.73%。大部分板块有所上涨，其中电子、通信、计算机、房地产等行业涨幅较大，最大涨幅达 8.4%；汽车、煤炭、食品饮料、电力设备及新能源等行业有所下跌，最大跌幅达 2.4%。 债券市场波动不大，信用利差小幅压缩。 1 年期国债利率下行 0.5BP，5 年期国债利率上行 0.43BP，10 年期国债利率下行 0.64BP；国开 1 年期上行 2.8BP，5 年期上行 0.93BP，10 年期上行 0.01BP。 国债期货涨幅略小。2 年国债期货价格本周收至 100.88，下跌 0.02%；5 年国债期货价格收至 101.08，上升 0.02% ；10 年国债期货价格收至 100.55，上升 0.09%。 信用利差多数压缩。2 年期企业债与国债利差压缩至 53.36BP，相比于上周下降 4.7BP