传媒行业月报：3月发放两批次游戏版号，关注AIGC技术在内容领域的落地

第 1 页 / 共 19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 3 月发放两批次游戏版号，关注 AIGC技术在内容领域的落地 ——传媒行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind,中原证券 相关报告 《传媒行业点评报告：版号短期密集发放，生成式 AI 技术赋能游戏产业》 2023-03-24 《传媒行业月报：ChatGPT 引起市场热议，关注 AIGC 技术应用进展》 2023-03-03 《传媒行业月报：关注防控政策大幅调整下的疫后复苏以及新兴技术的投资机会》 2023-02-03 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 04 月 04 日 投资要点：  行情回顾：3 月传媒板块上涨 22.20%，同期上证指数、沪深 300指数以及创业板指数分别下跌 0.21%、0.46%和 1.22%，传媒板块排在中信一级行业单月涨跌幅第第 1 名。细分子板块中游戏子板块上涨了 36.49%，互联网广告营销和出版子板块分别上涨了 24.83%和 21.62%。 截止至 2023 年 3 月 31 日，中信传媒板块 PE（TTM，整体法，剔除负值）为 28.88 倍，自 2018 年以来传媒板块平均 PE 为 24.60倍，当前 PE 略高于 2018 年以来的平均值。  重点领域数据跟踪：1）2023 年 2 月国内游戏市场实际销售收入216.06 亿元，环比减少 10.17%，同比减少 22.73%，其中移动游戏市场销售收入 154.86 亿元，同比减少 28.40%，环比减少 12.11%。2023 年 1-2 月国内游戏市场销售收入 456.58 亿元，同比减少19.76%，移动游戏市场销售收入 331.05 亿元，同比减少 24.53%；2）2023 年 3 月国内电影市场票房 19.06 亿元，同比增加 108.8%；观影人次 4904.64 万人次，同比增加 104.2%；平均票价 38.90 元，同比增加 2.3%。1-3 月国内电影市场票房 158.55 亿元，同比增加13.43%，观影人次 3.36 亿，同比增加 9.09%；3）1 月广告市场花费同比下滑 2.3%，环比增加 4.5%，同比降幅收窄至近一年来的最小值，市场正在逐步回暖。出行政策调整后，与出行和娱乐相关的电梯 LCD、影院视频、火车/高铁站、机场、街道设施的广告费环比涨幅均达到两位数。  投资建议：3 月包括 GPT-4、文心一言、Adobe Firefly、微软 Copilot等一系列 AI 工具的不断推出以及后续版本的迭代升级，AI 技术展现出的智能化水平不断提升，产业正在进入飞速发展的阶段。AIGC也持续受到市场广泛关注，我们认为对于以内容为核心产出的传媒领域来说，生成式 AI 技术的发展与迭代所带来的自动化以及多模态的内容生成能够深度赋能内容产业，带来内容创作模式的变革，满足用户缩短内容创作周期、实现效率的提升以及成本的降低的需求，同时也能带来内容产品的质量提升并实现一些商业模式的创新。持续关注 AIGC 技术在游戏、影视、广告、虚拟人领域的结合落地以及带来的降本增效与内容质量提升的趋势。 建议重点关注：三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒。 风险提示：宏观经济波动影响文娱消费；监管政策收紧超预期；市场-26%-19%-12%-5%2%9%16%23%2022.042022.082022.122023.04传媒沪深30011993第 2 页 / 共 19页 传媒 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 竞争加剧；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动；AI 技术应用效果不及预期；政策限制 AI 类产品的使用 第 3 页 / 共 19页 传媒 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 4 月投资建议 .................................................................................................... 5 1.1. 行业观点 ........................................................................................................................... 5 1.2. 重点关注公司估值表 ......................................................................................................... 6 2. 3 月行情回顾 .................................................................................................... 6 2.1. 行情回顾 ........................................................................................................................... 6 2.2. 估值水平 ........................................................................................................................... 8 3. 3 月要闻 ........................................................................................................... 8 4. 行业月度数据 ................................................................................................. 11 4.1. 电影市场 ......................................................................................................................... 11 4.2. 影视剧市场 ..........................