机械行业周报：3月制造业PMI51.9%，延续扩张趋势

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  上周（2023/3/27-2023/3/31）SW 机械设备指数上涨 0.42%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 15；沪深 300指数上涨 0.59%。年初至今，SW 机械设备指数上涨 10.09%，在申万 31 个一级行业分类中排名 7；沪深 300 指数上涨 4.63%。 核心观点：  根据国家统计局数据，3 月制造业 PMI 51.9%，环比下降 0.7pcts，依旧保持扩张态势： 1）伴随国内经济循环加快恢复产需两旺，生产指数和新订单指数分别为54.6%和53.6%，环比下降2.1和0.5pcts，但依旧处于近期较高景气水平。从行业看，非金属矿物制品、通用设备、专用设备、汽车等行业两个指数均升至57.0%及以上较高景气区间。 2）采购量指数 53.5%，达到 20 年 12 月以来高点，进口指数 50.9%，连续两月在扩张区间，在生产、市场需求回暖背景下，企业采购意愿增强。 3）各规模企业 PMI 均处于扩张区间，大、中、小型企业 PMI 分别为 53.6%/50.3%/50.4%，环比有所回落，但均连续两个月处于扩张区间。 4）从业人员指数 49.7%，环比下降 0.5pcts，用工景气度有所回落。供应商配送时间指数 50.8%，环比下降 1.2pcts，但仍在 50%以上，供应商交货时间继续加快，经济活动加速。 5）市场预期稳定向好，生产经营活动预期指数 55.5%，持续位于高景气区间，调查的全部行业生产经营活动预期指数均连续两个月位于景气区间，其中食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业位于 60.0%以上高位景气区间，相关企业对市场发展前景看好。  根据日本机械工具协会数据，2月日本出口中国机床订单294.17亿日元，同比下降1.75%，1至 2月累计订单534.29亿日元，同比下降 14.57%。从日本机床全球订单看需求偏弱，2 月全球订单同比下降 10.7%，环比下降 3.9%，其中本土市场同比下降 20.3%，环比下降 10.3%；海外市场同比下降 5.5%，环比下降 0.6%。  根据国家统计局数据，1 至 2 月国内规模以上工业企业利润总额同比下降 22.9%，收入端市场需求尚未完全恢复，营收同比下降 1.3%，同时收入降幅大于成本降幅，造成毛利下降拉低利润。从价格看，PPI 受同期基数较高影响，1—2 月份同比下降 1.1%，对企业盈利也形成较大压力。 投资建议：  建议关注兰石重装、中铁工业、华中数控、恒立液压、中国船舶。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 3.1 工程机械：中国 3 月挖掘机预估销量 25000 台左右，同比下降约 33%。........................... 6 3.2 锂电设备：全年动力电池装车量保持高增长，锂电设备板块保持高景气度 ........................ 6 3.3 科学仪器：政策驱动行业国产替代，新品发布催化板块投资机会 ................................ 7 3.4 激光设备：激光加工符合制造业转型升级趋势，渗透率加速提升 ................................ 7 3.5 油服装备：油服高景气度延续，看好装备龙头 ................................................ 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 7 4.1 通用机械 ................................................................................ 7 4.2 工程机械 ................................................................................ 8 4.3 锂电设备 ................................................................................ 9 4.4 光伏设备 ............................................................................... 10 4.5 油服设备 ............................................................................... 10 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、上周报告.................................................................................... 13 7、风险提示.................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5：