公用事业行业欧美能源市场数据跟踪周报：欧洲天然气价格继续下行，欧美电价维持低位

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 欧州、美国天然气价格继续下跌 库存方面，截至 2023 年 3 月 24 日，欧盟 27 国的天然气在库储量达到 627TWh，为最大储量的 55.84%，较前一周+0.17pct，较上月-7.67pct，较去年同期+30.04pct，供暖周期接近尾声，天然气库存消耗放缓。德国方面，截至 3 月 24日，天然气在库储量达到 160TWh，为最大储量的 64.28%，较前一周+0.61pct，较上月-7.31pct，较去年同期+39.20pct。 价格方面，上周（03/20~03/24），美国 HenryHub、英国 NBP、荷兰 TTF 次月交割的天然气期货合约周内均价分别为 2.22$/MMBtu（-9.9%） 、12.32$/MMBtu （-8.6%）和 13.03$/MMBtu（-6.9%）。荷兰 TTF 天然气价格在上周小幅调整后继续下降。 ⚫ 原油期货价格先涨后跌 上周前半段，美国银行业风险蔓延趋势稍有缓解，随着股市反弹、美元走弱，叠加俄罗斯副总理称将 50 万桶/日的减产目标延长到 2023 年 6 月，油价一度反弹修复。后半段，美国原油库存数据公布不及预期，以及美联储控制通胀态度不变，3 月 22日，美联储宣布继续加息 25 个基点到 4.75%至 5%之间，油价走弱。上周（03/20~03/24）国际原油价格先涨后跌，WTI 原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为 69.49（-0.40%）和 75.34（-0.76%）美元/桶。 ⚫ 国际动力煤市场分化，亚太市场价格下跌 3 月 10 日~3 月 17 日，国际动力煤市场价格分化，南非理查德港现货 FOB 价 134.4美元/吨（+8.3%）、欧洲 ARA 三港动力煤现货 FOB 价 142 美元/吨（0%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货 FOB 价为 170.8 美元/吨（-2.6%）。 ⚫ 欧美电价全面下降 电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格全面下降。上周均价来看，丹麦 45.99EUR/MWh （ -26.7% ） 、 芬 兰 72.59EUR/MWh （ -17.4% ） 、 法 国76.22EUR/MWh （ -18.6% ） 、 荷 兰81.01EUR/MWh （ -19.0% ） 、 德 国79.54EUR/MWh（-19.5%）、英国 106.98EUR/MWh（-18.7%）。 美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面下跌。四大市场周均值为 38.14$/MWh，较前周下跌 0.8%。其中得州 ERCOT 周均值30.89$/MWh（-6.8%） 、南加州 SOCAL 周均值 43.95$/MWh（+13.3%） 、新英格兰 NEWPOOL 周均值 39.32$/MWh（-4.9%） 、纽约周均值 38.41$/MWh（-5.1%） 。 ⚫ 欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。 风险提示 ⚫ 地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。 ⚫ 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2023 年 03 月 28 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 新能源配储技术导则出台，配储比例设置有标准：——公用事业行业周报（0220-0224） 2023-02-28 OPEC 上调原油需求预期，下调原油供给预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217） 2023-02-20 2022 年我国风电光伏新增装机 1.25 亿千瓦；已投运新型储能 870 万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 2023-02-20 欧洲天然气价格继续下行，欧美电价维持低位 ——欧美能源市场数据跟踪周报（0320-0324） 看好（维持） 公用事业行业行业周报 —— 欧洲天然气价格继续下行，欧美电价维持低位 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、天然气行情回顾 ........................................................................................ 4 2、石油行情回顾 ........................................................................................... 5 3、煤炭行情回顾 ........................................................................................... 6 4、电力市场行情回顾 .................................................................................... 7 5、重要行业资讯 ........................................................................................... 9 6、风险提示 ................................................................................................ 10 公用事业行业行业周报 —— 欧洲天然气价格继续下行，欧美电价维持低位 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格（$/MMBtu） .......................................... 4 图 2：欧盟 27 国天然气