高频数据观察：商品房销售持续回暖

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：周岳 执业证书编号：S0740520100003 Email：zhouyue@r.qlzq.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点  生产：主要开工率指标涨跌互现。钢材供给小幅回暖：本周唐山钢厂高炉开工率 57.94%，与上一周持平；产能利用率 76.55%，本周环比上涨 1.10 个百分点。汽车轮胎生产有所回落：本周汽车全钢胎开工率环比下跌 0.26 个百分点，月初至今同比上涨 11.86 个百分点，半钢胎开工率环比下跌 0.10 个百分点，月初至今同比上涨 5.13 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周 PTA 开工率环比回升 3.17 个百分点，PX 开工率环比回落 2.32 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上涨 1.97 个百分点。 从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。钢厂开工率与上周持平，产能利用率相比上周有所回升，二者均低于上月同期；化工产品开工率方面，PX 开工率有所回落，涤纶长丝开工率持续回升，PTA 开工率有回暖迹象；汽车轮胎开工率有所下降。  需求：商品房销售热度上升，土地市场热度回升。本周商品房销售面积总体上涨：30大中城市商品房成交面积环比上涨 10.63%，一、二线城市商品房成交面积分别环比上涨 12.54%、15.70%，三线城市商品房成交面积环比下跌 0.44%。土地成交面积上涨：截至 3 月 19 日，100 大中城市成交土地面积 1356.10 万平方米，环比上涨 74.92%。一、二、三线城市成交土地占地面积分别上涨 482.84%、79.48%、64.31%。成交土地溢价率总体上涨：截至 3 月 19 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 4.48%，较上周回升 0.81 个百分点。一线城市成交土地溢价率与上周持平，二线城市成交土地溢价率环比下跌 2.74%，三线城市成交土地溢价率环比上涨 1.98%。当前土地市场总体热度回升，月初至今，100 大中城市成交土地占地面积环比上涨，但低于上周、上月及去年同期水平，本周成交土地溢价率回升，表现低于上月及去年同期水平。商品房销售方面，一、二线城市销售面积有所上涨，三线城市销售面积有所下跌。 本周乘用车销量分化。截至 3 月 19 日的一周，乘用车批发日均销量为 4.2 万辆，环比下降 4%，月初至今同比下降 44%，乘用车零售日均销量 4.1 万辆，本周环比上升 11.11%。“2023 年全国消费促进月”是“消费提振年”6 大主题活动之一，将于 3 月 1日-31 日举办。其间商务部将组织启动百城联动汽车节等重点活动。前期担心的新规影响不大的非限购非限行城市成为销量和增量主力，全国各类地区对新能源车都有强势需求增长的特征。 钢材库存持续回落：从库存来看，螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落，本周环比分别下降 2.62%和 3.23%，线材库存延续有所回落，本周环比下降 1.86%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于去年以及上月同期。 进口表现回落，出口表现持续低迷：出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续回落，本周环比下跌 1.55%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）有所回落，本周环比下跌 0.15%。散货船市场出现回落，各船型需求热度均有所下降，BDI 本周累计回落 3.00%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回落 1.76%。当前出口同环比均为负值，但进口指标环比回暖，同比回落，或指向外需仍然较为疲软，内需有上升态势。  价格：食品价格、上游产品价格涨跌互现。食品价格涨跌互现：本周猪肉价格相比上周有所回落，平均批发价环比下降 0.68%。除猪肉外，羊肉、白条鸡价格分别下降 0.13%、0.33%，牛肉、鸡蛋价格分别上涨 0.12%、1.24%。蔬果价格涨跌互现，本周 28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌 1.14%，7 种重点监测水果平均批发价环比回升2.50%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格整体上行：原油期货价格上涨，布伦特原油期货结算价环比回升 2.77%，WTI 原油期货结算价环比回升 3.78%。有色期货价格整体上涨，LME3 个月铜本周环比回升 3.87%，铝价格环比回升 2.90%。工业品价格涨跌互现：本周南华工业品指数环比上涨 0.01%。长江有色市场铜价格环比上涨2.82%，铝价格环比上涨 0.88%；螺纹钢价格环比下跌 2.27%；Myspic 综合钢价指数环比下跌 1.88%；水泥价格环比下跌 0.18%；秦皇岛港动力煤价格环比下跌 1.79%。本周人民币有所升值：本周美元兑人民币汇率环比下跌 0.16%至 6.87，欧元兑人民币汇率环比上涨 0.81%至 7.38，100 日元兑人民币汇率环比上涨 2.17%至 5.29，人民币有效实际汇率指数环比下跌 0.50%。  风险提示：大宗产品价格整体上行，出口表现持续疲软。 商品房销售持续回暖 证券研究报告/高频数据观察 2023 年 3 月 24 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率指标涨跌互现 钢材供给小幅回暖：本周唐山钢厂高炉开工率 57.94%，与上一周持平；产能利用率 76.55%，本周环比上涨 1.10 个百分点。 汽车轮胎生产有所回落：本周汽车全钢胎开工率环比下跌 0.26 个百分点，月初至今同比上涨 11.86 个百分点，半钢胎开工率环比下跌 0.10 个百分点，月初至今同比上涨 5.13 个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：本周 PTA 开工率环比回升 3.17 个百分点，PX开工率环比回落 2.32 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上涨 1.97 个百分点。 从生产端来看，本周开工率指标涨跌互现。钢厂开工率与上周持平，产能利用率相比上周有所回升，二者均低于上月同期；化工产品开工率方面，PX 开工率有所回落，涤纶长丝开工率持续回升，PTA 开工率有回暖迹象；汽车轮胎开工率有所下降。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 高炉开工率:唐山钢厂（%） 57.94 0.00 3.18 -1.19 11.31 2023-03-24 产能利用率:唐山钢厂（%） 76.55 1.10 1.30 -0.58 16.62 2023-03-24 开工率:PX:国内:周（%） 72.92 -2.32 -2.65 -1.49 -4.78 2023-03-23 开工率:PTA:国内:周（%） 78.54 3.17 5.72 -0.89 1.91 2023-03-23 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 68.59 -0.26 0.18 12.41 11.86 2023-03-23 汽车轮胎开工率:半钢胎（