高频数据追踪：建筑与外需仍然偏弱，弱复苏格局愈发明朗

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 yue 建筑与外需仍然偏弱 弱复苏格局愈发明朗 ——高频数据追踪 [Table_ReportTime] [Table_ReportTime] 2023 年 3 月 27 日 [Table_FirstAuthor] 李一爽 固定收益首席分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 债券研究 [Table_ReportType] 专题报告 [Table_Author] 李一爽 固定收益首席分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱： liyishuang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 3 建筑与外需仍然偏弱 弱复苏格局愈发明朗 [Table_ReportDate] 2023 年 3 月 27 日 [Table_Summary] ➢ 上周高频数据显示，国内建筑投资强度偏弱，外需仍有走弱压力，消费需求有所回升但也并不强势，地产销售仍然偏强但其在二季度后能否继续持续仍需观察。后续经济大概率仍将延续偏弱复苏的态势。 ➢ 消费：降价促销政策下，3 月第 3 周乘用车销量有所回暖，零售增速升至10%，院线票房同比同样转正。 ➢ 地产：上周地产销售延续回升，24 城新房销售面积环比增加 10.9%，整体与 19 年同期大致持平，各能级城市成交面积均在上升，其中一线城市略低于 19 年，二三线城市略高于 19 年。11 城二手房成交面积继续回升，但增幅收窄，与 2021 年同期基本相当。随着集中供地的开启，上周土地市场成交规模大幅回升，土地溢价率略微回升至 4.5%，十大城市可售面积环比微升，库销比略有回落。 ➢ 生产：动力煤日耗呈现淡季特征，沿海 8 省与内陆 17 省日耗环比微升，但同比增速略有放缓。钢材供需两弱，高炉开工率高位微升，但螺纹钢产量环比小幅下降，螺纹钢表观需求降至 22 年同期水平，水泥发运率升幅放缓，显示建筑活动仍然偏弱。石油沥青装置开工率小幅回升，与 20 年同期相当，汽车半钢胎仍然偏强，但 PVC、江浙织机开工率均降至近年来的低点。 ➢ 外需：受芯片出口大幅下滑的影响，韩国 3 月中上旬出口同比下滑 17.4%。大型船只需求不足，BDI 指数 3 月 15 日后持续回落，上海出口集装箱运价指数在前期大幅回落后趋稳，上周环比小幅下降 0.2%至 908.35。 ➢ 大宗：上周大宗商品价格整体持稳。欧美银行业危机带来的恐慌情绪逐步消退，叠加俄罗斯减产影响，原油价格小幅反弹；化工品价格涨跌互现，MDI、PVC、LLDPE 价格回落，而烧碱、PTA 和尿素价格回升。有色金属价格先抑后扬，周均价铜铝锌环比回落，铅锡上涨；动力煤高库存下终端采购需求不足，价格环比下降 2.2%；钢材供需两弱，螺纹钢去库速度放缓，铁矿石、焦煤等原料价格也有所回落，钢价成本重心下移，上周螺纹钢价格环比下降 2.0%，热卷价格略好于螺纹；玻璃下游刚需补货，库存逐步去化，现货价格小幅回升，而水泥价格企稳。 ➢ 物价：上周主要农产品价格涨跌不一。水果、鸡蛋、白条鸡价格有所上涨；而畜肉、蔬菜价格均有所回落，主粮走势普遍偏弱。 ➢ 风险因素：经济恢复超预期、财政政策超预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、汽车销售有所回升 院线票房同比转正 ............................................................................. 4 二、新房与二手房销售继续上行 土地成交放量溢价率略有回升 ............................................ 4 三、部分生产数据季节性高点已现 相对于历年均值仍然偏弱 ................................................ 6 四、韩国前 20 天出口大幅回落 干散货运价转跌集运价格企稳 .............................................. 8 五、海外恐慌情绪消退外盘价格企稳 国内黑色系需求偏弱价格延续跌势 .............................. 8 六、猪肉鲜菜价格下跌 主粮价格走势偏弱 ........................................................................... 10 风险因素 .............................................................................................................................. 10 图 目 录 图 1：乘用车周度零售与批发销量同比增速 ........................................................................... 4 图 2：电影票房收入同比增速 ................................................................................................ 4 图 3：24 城商品房销售面积 .................................................................................................. 5 图 4：4 个一线城市商品房销售面积 ...................................................................................... 5 图 5：7 个二线城市商品房销售面积 ...................................................................................... 5 图 6：13 个三线城市商品房销售面积 .................................................................................... 5 图 7：11 城二手房成交面积 ........................................