传媒行业：AI应用大时代开启，传媒主战场持续演绎

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 传媒行业 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 22E 23E 利欧股份 -0.06 0.09 增持 姚记科技 0.98 1.57 增持 华策影视 0.25 0.29 增持 中文在线 -0.45 0.24 增持 平治信息 2.30 2.81 增持 盛天网络 0.83 1.09 增持 恺英网络 0.48 0.68 增持 昆仑万维 0.89 1.09 增持 三七互娱 1.49 1.71 增持 吉比特 19.51 23.11 增持 宝通科技 -0.81 1.10 增持 芒果超媒 0.97 1.31 买入 分众传媒 0.19 0.33 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《 【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20230319：AIGC新时代已来，掘金传媒应用主阵地》2023-03-19 《 【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20230312： 数 字 经 济 吹 响 号角，看好全年复苏主线》2023-03-12 《 【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20230305：数字中国指引行业向好，文化国企价值创造可期》2023-03-05 ＃emailAuthor＃ 分析师： 李阳 liyangyjs@xyzq.com.cn S0190518080004 杨尚东 yangshangdong@xyzq.com.cn S0190521030003 sAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 2023 年 3 月 20 日至 3 月 26 日申万传媒行业上涨 10.97%，表现强于沪深300（1.72%），强于创业板（3.34%）。子板块中，涨幅居前的是游戏板块、数字阅读板块、院线板块、影视板块和图片板块；跌幅居前的是新闻网站板块。SW 传媒中涨幅居前的是昆仑万维、中文在线、上海电影、百纳千成和富春股份；跌幅居前的是新华网、*ST 中昌、三五互联、*ST 腾信和歌华有线。 ⚫ 重点数据跟踪：1）2023 年 3 月 20 日-3 月 26 日共 86 款国产网络游戏、27款进口网络游戏获批。2022 年 4 月至 2023 年 3 月 26 日，吉比特、腾讯过审数量分别是 13 款、12 款，网易和三七互娱各 9 款，世纪华通过审数量为 8 款，恺英网络和四三九九各 6 款，完美世界过审数量为 5 款，畅游时代过审数量为 3 款。2）从综艺来看，2023 年 3 月 20 日至 3 月 26 日，芒果 TV 整体表现优秀，占市场头部地位。芒果 TV 本周进入 TOP50 共有综艺 8 部，《声生不息·宝岛季》周末排名第 1 左右；；优酷视频本周主要综艺 3 部，《奇妙之城第 2 季》周末排名第 19 左右；腾讯视频本周主要综艺 6 部，《半熟恋人第 2 季》周末排名第 2 左右；爱奇艺本周主要综艺2 部，《哈哈哈哈哈第 3 季》周末排名第 4 左右。3）从剧集来看，2023年 3 月 20 日至 3 月 26 日，爱奇艺表现优秀，有 11 部剧集进入 TOP20，腾讯视频有 8 部剧集进入 TOP20，优酷有 5 部剧集进入 TOP20，芒果 TV有 3 部剧集进入 TOP20。 ⚫ 投资建议：AI应用大时代开启，传媒将接棒成为 GPT 板块主阵地。本周OpenAI 推出 ChatGPT 插件功能、Adobe 英伟达联手推出 AI 创作工具Firefly，AI 现象级应用加速落地。英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 开发者大会2023 的开幕主旨演讲中表示“我们正处在 AI 的 iPhone 时刻”“生成式AI 将重塑几乎所有行业”。面对正持续进行的 AI 革命，传媒是极具红利的主应用阵地，且当前仍具显著投资性价比。我们重点推荐五条主线： 主线一：广告板块，AIGC 能够赋能广告内容素材的爆发式增长，并实现精准用户触达，且随着防疫政策的优化，汽车、奢侈品、娱乐等多个行业呈现强劲的复苏势头，推荐利欧股份、分众传媒、蓝色光标等； 主线二：游戏板块，AIGC 对游戏研发的美术、音乐等环节大幅提升生产效率，在游戏 NPC 中植入 GPT 能够显著增加玩家交互感。同时，板块自身将在 2023 年迎来估值和业绩提升的戴维斯双击，版号发放、大作上线将上修板块业绩，推荐姚记科技、恺英网络、盛天网络、宝通科技、三七互娱、吉比特、完美世界、电魂网络等； 主线三：剧集板块，GPT4.0 多模态的突破，有望加速 AIGC 技术赋能，在剧本、拍摄、后期、宣发等环节大幅提升产能、增加内容呈现的丰富性与想象空间。剧集行业经历5年的大规模出清，由于疫情改善、内容审核边际宽松，龙头公司有望在 2023 年迎来产能释放，推荐华策影视； 主线四：“传媒+”产业融合发展机遇，看好 AI 在游戏社交、工业互联网、图片、文字等多元领域的应用，推荐姚记科技、中文在线、平治信息、盛天网络、昆仑万维、宝通科技等。 主线五：传媒白马标的，有望持续受益于资金配置红利，推荐芒果超媒、分众传媒等。 风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动 ＃title＃ AI 应用大时代开启，传媒主战场持续演绎 ＃createTime1＃ 2023 年 03 月 26 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行业一周表现回顾及动态跟踪 .......................................................................... - 3 - 2、投资观点 .............................................................................................................. - 4 - 2.1、传媒行业观点 ............................................................................................... - 4 - 2.2、传媒重要子板块及重点标的观点 ............................................................... - 6 - 3、传媒重要数据跟踪 ............................................................................................ - 14 - 3.1、游戏版号及游戏产品表现跟踪 ....................................