传媒行业周报（2023年第3月第3周）：国内外AI密集发布，建议关注下游传媒应用端投资机会

证券研究报告 | 行业周报 | 传媒 http://www.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 传媒 报告日期：2023 年 03 月 20 日 AI (202333) 投资要点 ❑ 上周行情回顾 板块行情：上周申万传媒指数上涨 5.86%，排名全板块 1/31，跑赢沪深 300 指数(-0.21%)、上证指数(+0.63%)、深证成指(-1.44%)与创业板指(-3.24%)。年初至今申万传媒指数上涨 18.14%，跑赢沪深 300 指数 15.89pct。 个股行情：上周传媒板块股票上涨股票共 104 只，其中蓝色光标(+49.11%)、返利科技(+35.87%)、值得买(+30.69%)、易点天下(+29.38%)与宝通科技(+28.69%)为涨幅前五。下跌股票共 36 只，其中 ST 天润(-9.21%)、*ST 中昌(-8.33%)、*ST 腾信(-7.96%)、天地在线(-5.62%)与兆讯传媒(-5.03%)为跌幅前五。 ❑ 上周数据跟踪 游戏：游戏类 App 下载量由蛋仔派对(网易)、王者荣耀(腾讯)与和平精英(腾讯)组成第一梯队，下载量分别为 303.8 万次、296.5 万次与 283.2 万次。上周，王者荣耀(腾讯)以 9,381.2 万美元收入高居榜首。 影视：《保你平安》于 3 月 10 日首映后霸榜 9 天，累计票房 3.05 亿，总人次 721.9万。上周国内电影票房总收入 4.11 亿，观影人次 996.5 万，电影淡季迎来回暖。 互联网传媒：短视频平台头部效应加剧，抖音 MAU 于 2 月达到新高 7.55 亿人。抖音火山版、微视、西瓜视频、好看视频 MAU 仍在下降。视频平台方面，受热播剧《狂飙》等影响，爱奇艺 MAU 达新高 6.24 亿；优酷 MAU 反超哔哩哔哩。 ❑ 上周重要资讯 GPT-4 重磅发布，较前版本识图、理解等能力跃升明显。3 月 15 日，OpenAI 发布多模态预训练大模型 GPT-4，其能接受图像和文本输入；文字输入限制提升至2.5 万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。虽然模型仍存在一定局限性，如可能推理错误，但较上一代模型的准确性显著提升。 百度“文心一言”发布引关注。3 月 16 日，百度于北京总部宣布正式邀请测试“文心一言”，“文心一言”在文学创作、商业文案创作、数理逻辑、中文理解、多模态生成等功能表现有望促成多场景应用。 ❑ 本周观点及投资建议 上周，国内外 Open AI、百度、微软、Midjourney 等厂商密集发布 AI 大模型及应用产品，AI 成为新时代生产力工具。在各 AI 模型及应用火爆的背后，我们看到了 AI 生成内容技术的力量，AIGC 作为数字内容生产的新方式，已成为新时代的生产力工具，有望赋能各行各业，尤其在传媒内容领域。我们持续看好 AI 应用于传媒内容领域的价值，且产业端已加速布局，建议关注估值较低的游戏(三七互娱、恺英网络、浙数文化、创梦天地)、影视(光线传媒、百纳千成)板块。 1)游戏：板块整体估值偏低。我们认为，AIGC 将推动游戏生产范式升级，在开发、运营、发行等多环节赋能。AI 有望丰富游戏资产生成，优化玩家游戏体验，高效辅助游戏测试等，使制作成本显著降低并提高游戏可玩性。此外，AI 有望全流程赋能游戏买量，加强买量素材制作、投放效果分析、买量投放执行等。 2)影视：春节档后估值回调至低位。AIGC 有望提升影视行业全管线效率，包括影视剧本创作、AI 换脸及换声、场景及分镜制作、数字人模拟虚拟角色、预告片剪辑、特效处理等。 ❑ 风险提示 AI 核心技术和 AIGC 技术发展不及预期风险；版权相关风险；行业竞争加剧风险；政策监管风险。 行业评级: 看好(维持) 分析师：姚天航 执业证书号：S1230522010001 yaotianhang@stocke.com.cn 相关报告 1 《未来已来，AI 如何赋能传媒行业》 2023.03.12 2 《防范未成年人沉迷短视频，游戏行业内容消费竞争力提高》 2023.02.27 3 《人工智能领域加速发展，有望驱动数据需求爆发》 2023.02.27 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 上周行情回顾 ............................................................................................................................................... 4 1.1 板块表现 ............................................................................................................................................................................. 4 1.2 个股表现 ............................................................................................................................................................................. 5 2 上周数据跟踪 ............................................................................................................................................... 6 2.1 游戏 ..................................................................................................................................................................................... 6 2.2 影视 ..................................................................................................................................................................................... 8 2.3 互联网传媒 ...................................................................................