房地产行业周报：降准维持流动性，一二手房价企稳回升

敬请参阅最后一页特别声明 1 4 行业点评 本周 A 股地产板块基本持平，港股地产板块、物业板块均有所上涨。本周（3.11-3.17）本周申万 A 股房地产板块涨跌幅为-0.1%，在各板块中位列第 13；WIND 港股房地产板块涨跌幅为+1.9%，在各板块中位列第 12。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+2.6%，沪深 300 指数涨跌幅为-0.2%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深 300 的相对收益分别为-0.6%和+2.2%。 本周南京首拍迎来开门红，市场整体热度维持低位。本周（3.11-3.17）全国 300 城宅地成交建面 283 万㎡，单周环比+119%，单周同比-61%，平均溢价率 6%。2023 年初至今，全国 300 城累计宅地成交建面 6882 万㎡，累计同比-18%；年初至今，华润置地、越秀地产、伟星房产、厦门坤霖辰房地产、中建国际投资的权益拿地金额位居行业前五。 节后第七周新房销售同环比均上涨，上海、成都、武汉等城市表现较好。本周（3.11-3.17）35 个城市商品房成交合计 467 万平米，周环比+6%，周同比+28%。其中：一线城市周环比+22%，周同比+64%；二线城市周环比-2%，周同比+35%；三四线城市周环比+55%，周同比-43%。 节后第七周二手房市场首次出现环比下跌，同比表现仍较强，北京、成都周成交继续领涨。本周（3.11-3.17）15 个城市二手房成交合计 229 万平米，周环比-4%，周同比+68%。其中：一线城市周环比+7%，周同比+52%；二线城市周环比-7%，周同比+71%；三四线城市周环比-7%，周同比+182%。 存款准备金率下调，维持流动性合理充裕。2023 年 3 月 17 日，中国人民银行发布公告称，决定于 3 月 27 日降低金融机构存款准备金率 0.25 个百分点（不含已执行 5%存款准备金率的金融机构）；本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为 7.6%。2022 年 4 月、12 月两次降准幅度均为 25bp，本次普降与 2022 年保持一致，市场预计或将释放 6000 亿元的中长期资金。降准虽然不直接作用于房地产市场，但由于房地产行业占用大体量的资金，降准或能使得相关融资环境更加宽松。2022 年至今的 3 次降息（5 年期以上 LPR 累计下调 35bp）和 3 次降准（累计降准 75bp），为房地产在信贷端提供有力支持，是市场企稳回暖，行业平稳健康发展的基石。 一二手房企逐步企稳，有助于市场销售的持续复苏。2023 年 2 月，在供需两端的政策支持下，住房需求进一步释放，销售持续复苏，70 个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨。从环比指数看，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比指数分别为 0.3（连续两个月环比为正）和 0.1（17 个月下跌后首次为正）；从数量看，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有 55 个和 40 个，比上月分别增加 19 个和 27 个。 投资建议 降准或使房地产融资环境更加宽松；供需政策效果逐步显现，一二手房价企稳，支持市场销售持续复苏。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于经济活动的复苏和保交楼的推进，修复弹性或更大，推荐滨江服务、建业新生活等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。 风险提示 宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；多家房企出现债务违约 仅供内部参考，请勿外传行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 存款准备金率下调，维持流动性合理充裕............................................................ 4 2 月商品住宅销售价格环比总体上涨 ................................................................ 4 行情回顾........................................................................................ 5 地产行情回顾................................................................................ 5 物业行情回顾................................................................................ 6 数据跟踪........................................................................................ 6 宅地成交.................................................................................... 6 新房成交.................................................................................... 7 二手房成交.................................................................................. 9 重点城市库存与去化周期..................................................................... 10 地产行业政策和新闻............................................................................. 11 地产公司动态................................................................................... 12 物管行业政策和新闻............................................................................. 14 物管公司动态................................................................................... 14 行业估值....................................................................................... 15 风险提示......................................................................................