汽车行业周报：乘用车销量增长，商用车复苏展望不改

汽车 / 行业投资策略周报 / 2023.03.13 请阅读最后一页的重要声明！ 汽车行业周报 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 联系人 于朔 yushuo@ctsec.com 相关报告 1. 《新势力盈利分化显著，理想 Q4 实现盈利》 2023-03-07 乘用车销量增长，商用车复苏展望不改 核心观点 ❖ 板块表现： 本周沪深 300 指数涨幅-3.96%，汽车整车指数（886033.WI）相对收益-3.33%，汽车零部件指数（886032.WI）指数相对收益-1.72%，新能源汽车指数（884076.WI）相对收益-0.23%，智能汽车指数（866018.WI）相对收益-1.38%。 ❖ 子行业观点： 乘用车：行业景气度回升，零售销量增长，多家车企加大补贴促销力度；商用车：春节后经济活动回暖带动重卡需求回升，行业复苏展望不改；汽车零部件：随着疫情好转，各车企出台补贴，以及新车型陆续上市，零部件产业表现或出现分化，重点关注特斯拉产业链；经销商：行业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上，经销商压力增大；两轮车：行业淡季结束，景气度复苏向上。 ❖ 行业动态： 据乘联会，2 月第四周，乘用车零售量达 63.4 万辆，同比+1%，环比+73%；批发量达 84.9 万辆，同比+16%，环比+60%；渠道库存变化量达 21.4 万辆，零售数据低于批发，渠道库存增加。据网通社/盖世汽车/各公司官网，1）售价再次下调，特斯拉调整 Model S 和 Model X 售价，其中 Model S 车型全轮驱动版本与 Plaid 高性能版本均下调 5000 美元；Model X 车型全轮驱动版本与 Plaid高性能版本车型均下调 10000 美元；2）今年 3 月量产装车，比亚迪旗下弗迪科技发布前向毫米波雷达；3）小鹏 P7i 上市，24.99 万元起售；4）埃安发布夸克电驱，突破电驱工业的“3 纳米”。 ❖ 重点公司公告： 上汽集团、广汽集团、长城汽车、东风集团、一汽解放、长安汽车、吉利汽车2023 年 2 月份产销快报，旭升集团 2022 年年度报告。 ❖ 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（3.10） EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 000951 中国重汽 191.97 16.34 0.90 0.19 0.77 18.16 86.00 21.22 增持 000338 潍柴动力 1012.28 11.60 1.10 0.60 0.80 10.55 19.33 14.50 增持 301039 中集车辆 213.87 10.60 0.48 0.48 0.54 22.08 22.08 19.63 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -16%-6%3%13%22%32%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 乘联会周度数据 ....................................................................................................................................... 3 2 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 2.1 新车上市信息 ....................................................................................................................................... 4 2.2 其他动态 ............................................................................................................................................... 6 3 重点公司公告 ........................................................................................................................................... 8 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 10 内容目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 乘联会周度数据 据乘联会，2 月第四周，乘用车零售量达 63.4 万辆，同比+1%，环比+73%；批发量达 84.9 万辆，同比+16%，环比+60%；渠道库存变化量达 21.4 万辆，零售数据低于批发，渠道库存增加。 图1.2 月汽车零售量 图2.2 月汽车批发量 数据来源：乘联会，财通证券研究所 数据来源：乘联会，财通证券研究所 图3.2 月汽车库存变化量 数据来源：乘联会，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业投资策略周报/证券研究报告 2 行业动态 2.1 新车上市信息 售价 11.98 万/续航 430km 埃安 AION Y Younger 上市 广汽埃安旗下 AION Y 系列新增车型 AION Y Younger 正式上市，该车型为AION Y PLUS 车系的新增车型，搭配全新的动力系统，综合工况续航里程为 430公里，售价 11.98 万元。 https://auto.gasgoo.com/news/202303/9I70333293C107.shtml 8.58 万起 广汽