海外周报系列2023年第10周：美国加息担忧增强，市场短期呈现调整压力

美国加息担忧增强，市场短期呈现调整压力请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告华西海外团队2023年3月12日海外周报系列2023年第10周朱芸执业证书编号：S1250517030001证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138643目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p21）本周市场行情回顾本周港股主要指数均有调整 ，恒生综指（-6.45%），恒生科技（-10.19%），恒生大型股（-6.50%），恒生中型股（-6.19%），恒生小型股（-6.54%），恒生中国企业指数（-7.11%）。本周港股主要板块普遍下跌，其中涨幅前三为恒生电讯业（-0.38%)、恒生能源业（-0.48%)、恒生综合业（-3.17%)，跌幅前三为恒生资讯科技业（-9.64%)、恒生医疗保健业费（--8.59%)、恒生非必须性消费（-7.75%)。2）行业数据图1：行业指数走势图1.投资要点数据来源：wind、华西证券研究所表1：市场表现本周港股通累计成交总金额为1577.15亿元，其中买入成交金额为837.34亿元，卖出成交金额为739.82亿元，本周净流入97.52亿元。截至3月11日，港股通年累计净流入金额为290.41亿元。恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为能源业、电讯业、金融业、公用事业、工业，净买入金额分别为127.97、48.87、45.57、23.96、16.05亿元，净卖出Top 3为资讯科技业、非必需性消费、医疗保健业，净买入金额分别为-133.22、-84.74、-50.04亿元。截至3月11日，港股通持股市值Top 5为恒生资讯科技业、金融业、非必需性消费、医疗保健业、地产建筑业, 最新持股市值分别为5,507.90、5141.10、2736.19、2262.35、1528.49亿元。数据来源：wind、华西证券研究所;数据采用2022.5.15至今-50%-30%-10%10%30%华西海外40指数恒生指数沪深300指数指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数3,967.14-21.46 -0.54%华西海外40指数188.04 -2.82 -1.48%恒生指数19,319.92-578.85 -2.91%证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p33）投资建议本周港股指数持续调整。3月7日下午，十四届全国人大一次会议公布国务院机构改革方案，金融监管领域机构职责重大优化调整。组建国家金融监管总局、不再保留银保监会、证监会调整为国务院直属机构、完善国有金融资本管理体制、加强金融管理部门工作人员统一规范管理。此次调整之后，一边是宏观审慎监管，一边是市场行为监管，中国式双峰监管模型初具。 3月10日，美国联邦存款保险公司(FDIC)宣布，金融监管机构已经关闭了硅谷银行(SiliconValley Bank)，并接管了该银行的存款，硅谷银行的总部和所有分支机构将于2023年3月13日星期一重新开放，此次硅谷银行倒闭是次贷危机后美国最大金融机构倒闭。两会明确经济增长目标，消费复苏叠加业绩预告陆续发布，后续建议围绕以下4个方面布局：（1）各大餐饮企业持续推动降本增效，丰富用餐场景，线上外卖与线下堂食均在稳步增长，受益公司包括海底捞（6862.HK)、海伦司（9869.HK）；（2）两会重点支持的科技板块，受益公司包括百度集团-SW（9888.HK）、商汤-W（0020.HK）、飞天云动（6610.HK）；（3）1-2月医美线下门店客流量持续恢复，后期随着消费信心和客流逐步恢复，叠加医美消费具备高粘性和高复购率的属性，医美板块有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。受益标的医思健康（2138.HK）、巨子生物（2367.HK）、美丽田园医疗健康（2373.HK）；（4）招生情况良好叠加国家持续推出利好职业教育、高教政策，受益标的为中教控股（0839.HK）、中国东方教育（0667.HK）。•外部地缘政治扰动•疫情反复•中美关系博弈•细分板块政策调整•业绩不及预期4）投资建议证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p4目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p52.市场行情及行业数据回顾图2：恒生主要股指周涨跌幅图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所行情回顾：本周港股主要指数均有调整，恒生综指（-6.45%），恒生科技（-10.19%），恒生大型股（-6.50%），恒生中型股（-6.19%），恒生小型股（-6.54%），恒生中国企业指数（-7.11%）。本周港股主要板块普遍下跌，其中涨幅前三为恒生电讯业（-0.38%)、恒生能源业（-0.48%)、恒生综合业（-3.17%)，跌幅前三为恒生资讯科技业（-9.64%)、恒生医疗保健业费（--8.59%)、恒生非必须性消费（-7.75%)。-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%周涨跌幅(%)-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%周涨跌幅(%)证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p6数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体处于估值中枢之上。截至3月11日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生综指PE 10.095X（77.87%），恒生科技PE 39.231X（29.92%），恒生大型股PE 9.644X（56.97%），恒生中型股PE 10.794X（82.38%），恒生小型股PE 15.787X（81.97%）。港股主要板块估值出现分化，恒生工业（33.61%）、恒生必需性消费（78.69%）、恒生地产建筑业（86.07%）、恒生资讯科技业（16.80%）、恒生电讯业（97.95%）、恒生非必需性消费（0.00%）、恒生医疗保健业（34.63%）。图4：恒生主要股指PE估值及分位数图5：恒生一级行业PE估值及分位数数据来源：wind、华西证券研究所0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%05