交通运输行业周报(3月第2周)：招商轮船公布股票期权激励方案；文旅部公布出境团游试点国家

证券研究报告 | 行业周报 | 交通运输 http://www.stocke.com.cn 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 交通运输 报告日期：2023 年 03 月 11 日 招商轮船公布股票期权激励方案；文旅部公布出境团游试点国家 ——交通运输行业周报（3 月第 2 周） 投资要点 ❑ 本周交通运输行业行情回顾 1）在 30 个中信一级行业中，本周（3 月 6 日-3 月 10 日），交通运输行业累计涨幅-2.59%，位列第 9 位；沪深 300 指数涨幅为-3.96%。 2）在 285 个中信三级行业中，本周（3 月 6 日-3 月 10 日），航运、物流综合、航空、机场累计涨幅分别为-0.64%、-2.58%、-2.73%和-3.12%，分别位列第 39、111、119、141 位。 ❑ 重点事件： 1）招商轮船公布第二期股票期权激励方案。激励对象：高管、核心骨干员工，授予激励对象共计 323 人，约占总人数 7.06% ；行权价格：7.31 元/股；授予份数：1.85 亿股，约占公司股本总额的 2.276%。 2）文旅部公布第二批出境团队游试点国家。2023 年 3 月 15 日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家（第二批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。国家名单：尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。 3）海丰国际发布 2022 业绩公告：2022 年收入约为 41.13 亿美元，较 2021 年增长 36.5%；利润约 19.498 亿美元，较 2021 年增长约 67.0%。 ❑ 航空&机场 行业：3 月 4 日-3 月 10 日，我国国内、国际航线客运航班日均执行量 11764 班次，环比上周-3%，同比 2022 年+60%，同比 2019 年-16%。 航司：本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为 8458、13327、12236、2663、2383、1560 班次，环比上周分别-5.0%、-5.4%、-5.1%、-1.5%、-1.9%、+3.9%。 利用率：本周全民航机队利用率约为 6.3 小时/天，环比上周-0.3 小时，其中宽体机利用率为 4.4 小时/天，环比-0.3 小时/天；窄体机为 6.8 小时/天，环比-0.3 小时/天；支线飞机为 3.4 小时/天，环比-0.1 小时/天。国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为 5.3、6.4、5.5、7.4、8.3、5.0 小时/天，环比上周分别-0.3、-0.5、-0.3、-0.2、-0.3、+0.2 小时/天。 机场：3 月 4 日-3 月 10 日，上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为 867、689、843、601、1136、933 架次，环比上周分别-3.6%、-1.6%、-4.9%、-7.8%、-1.5%、-0.9%。 香港机场数据：3 月 4 日-3 月 10 日，香港机场航班量合计 2858 班次，环比上周+3.0%；客流量共计 45.0 万人次，环比上周+2%。 海外主要机场：3 月 4 日-3 月 10 日，纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别为 1221、1141、798、549、750、530 架次，环比分别+4.5%、-2.3%、+1.0%、+0.0%、-3.0%、+1.5%，分别恢复至疫情前同期的 99%、87%、76%、78%、68%、73%。 ❑ 航运 行业评级: 看好(维持) 分析师：李丹 执业证书号：S1230520040003 lidan02@stocke.com.cn 研究助理：秦梦鸽 qinmengge@stocke.com.cn 相关报告 1 《1 月国内航司盈利 31.6 亿元，吹响全面复苏号角》 2023.03.10 2 《重大推荐白云机场——交通运输行业周报（3 月第 1 周）》 2023.03.04 3 《油散运价双击，BDI 环比上涨 26%，BDTI 上涨 7%——交通运输行业周报（2 月第 4周）》 2023.02.25 仅供内部参考，请勿外传行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 集运市场：1）外贸市场：3 月 10 日，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 1020.60点，环比-3.5%，分航线看，美东/美西/欧洲/东南亚航线环比分别-3.2%/-4.4%/-5.6%/+0.5%；上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 906.55 点，环比-2.6%。 2）内贸市场：2 月 25 日至 3 月 3 日，中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1553点，较上周增长 9 点，环比上涨 0.6%，同比下降 118 点，降幅为 7.1%。 干散货市场：3 月 6 日至 3 月 10 日，波罗的海干散货指数（BDI）平均为1337，环比上涨 24.3%。 油运市场：本周原油运输指数（BDTI）平均为 1493，环比上涨 3.9%；成品油运输指数（BCTI）平均为 834，环比上涨 0.6%。1）原油运输：截至 3 月 9 日，VLCC TCE 运价为 71234 美元/天，环比增长 40.6%，月均环比增长 7.7%；Suezmax TCE 运价为 67612 美元/天，环比下跌 4.9%，月均环比增长 0.3%；Aframax TCE 运价为 71036 美元/天，环比下跌 3.0%，月均环比增长 2.2%。2）成品油运输：MR 船型 TC2&TC14 大西洋航线 TCE 运价 37958 美元/天，环比增长 3.1%，月均环比下跌 2.3%；LR1 船型 TC5 中东至日本航线 TCE 运价 35151美元/天，环比增长 5.4%，月均环比增长 2.2%；LR2 船型 TC1 中东至日本航线TCE 运价 52336 美元/天，环比增长 1.9%，月均环比增长 2.6%。 ❑ 投资建议 1）推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2）推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，公司有望显现较大利润弹性。 3）推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 4）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。 5）推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集&多式联运打开赛道成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升