海外市场：2023年3月配置建议-港股金股推荐，乍暖还寒

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2023 年 02 月 27 日 海外市场 乍暖还寒——2023 年 3 月配置建议&港股金股推荐 近期重点事件： 2 月初美联储加息 25bps，2 月 22 日公布的会议纪要偏“鹰”。2 月初，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 4.5%-4.75%之间。此次加息为 2022 年 3 月进入本轮加息周期以来加息幅度最小的一次。至此，美联储已累计加息 450bps。2 月 22 日发布的会议纪要显示，美联储将继续上调联邦基金利率以抗击通胀，但多数官员支持放缓加息步伐。 2 月 24 日，恒生指数系列季度检讨结果出炉。根据恒生指数有限公司新闻稿，恒生综合指数成分股数目由 520 只增加至 527 只。京东方精电、中远海能、新特能源、知乎等 35 家上市公司纳入恒生综合指数，微博纳入恒生科技指数。 境外上市备案管理制度规则正式发布实施。2 月 17 日，经国务院批准，中国证监会发布境外上市备案管理相关制度规则，共 6 项，包括《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和 5 项配套指引，自 3 月 31 日起实施。此次制度规则的发布，将更好支持企业依法合规到境外上市，利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。 IMF 调高全球增长预期。北京时间 1 月 31 日，IMF 发布最新一期《世界经济展望报告》。报告估计 2022 全球经济增长率为 3.4%；预计 2023 年全球经济增长率为 2.9%，比 2022 年 10 月的预测值高 0.2pct；预计 2024年全球经济增长率将升至 3.1%。预计全球通胀率将从 2022 年的 8.8%降至 2023 年的 6.6%、2024 年的 4.3%，但仍高于疫情之前（2017-2019 年）约 3.5%平均水平。 当前配置建议： 1） 关注受益于地产积极政策、基建稳增长措施的地产龙头和央企基建龙头，如绿城中国、中国交通建设、中国中铁、中国铁建等； 2） 关注疫后需求有望逐步恢复、及 AIGC 相关的消费和互联网企业，如华润啤酒、快手、腾讯控股、百度等； 3） 关注受益于电动化智能化趋势、相关业务具有较高成长性的车载产业链相关企业，如理想汽车、京东方精电等。 3 月金股组合： 绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市。 中国交通建设（1800.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超低估值央企龙头价值有望重估。 中国中铁（0390.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超低估值央企龙头价值有望重估。 中国铁建（1186.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超低估值央企龙头价值有望重估。 华润啤酒（0291.HK）：啤酒消费有望逐步复苏，结构升级与效率提升带来盈利释放。 腾讯控股（0700.HK）：广告望迎拐点，多款重磅游戏获批。 快手（1024.HK）：电商广告仍强劲，期待外循环复苏。 百度（9888.HK）：广告望回正增长，文心一言领衔 AIGC 探索。 理想汽车（2015.HK）：短期交付表现突出，长期兼具成长性与盈利能力。 京东方精电（0710.HK）：车载显示“霸屏”者，近期有望加入港股通。 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。 作者 分析师 夏君 执业证书编号：S0680519100004 邮箱：xiajun@gszq.com 分析师 刘澜 执业证书编号：S0680522030006 邮箱：liulan@gszq.com 分析师 朱若菲 执业证书编号：S0680522030003 邮箱：zhuruofei@gszq.com 研究助理 刘玲 执业证书编号：S0680122080029 邮箱：liuling3@gszq.com 相关研究 1、《海外市场：2023 年 2 月配置建议&港股金股推荐》2023-01-30 2、《海外市场：不破不立——1 月配置建议&港股金股推荐》2023-01-01 3、《海外市场：12 月配置建议&港股金股推荐》2022-11-29 4、《海外市场：11 月配置建议&港股金股推荐》2022-10-31 5、《海外市场：10 月配置建议&港股金股推荐》2022-10-08 6、《海外市场：9 月配置建议&港股金股推荐》2022-08-30 7、《海外市场：8 月配置建议&港股金股推荐》2022-07-31 8、《海外市场：7 月配置建议&港股金股推荐》2022-06-30 2023 年 02 月 27 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、 近期重点事件、行情统计及当前配置建议 ......................................................................................................... 3 1、近期重点事件 ............................................................................................................................................. 3 2、市场情况 ................................................................................................................................................... 3 3、当前配置建议 ............................................................................................................................................. 6 二、3 月金股组合 .................................................................................................................................................. 7 1、绿城中国（3900.HK）：受益于行业出清竞争格局优化，发债渠道畅通，高度聚焦核心城市 .............................. 7 2、中国交通建设（1800.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超低估值央企龙头价值有望重估 ..................... 8 3、中国中铁（0390.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超低估值央企龙头价值有望重估 ............................ 9 4、中国铁建（1186.HK）：受益于基建稳增长及“一带一路”，超