汽车行业3月投资策略：特斯拉宏图第三篇章发布，建议关注板块年报季报行情

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年03月06日超 配汽车行业 3 月投资策略特斯拉宏图第三篇章发布，建议关注板块年报季报行情核心观点行业研究·行业投资策略汽车超配·维持评级证券分析师：唐旭霞证券分析师：戴仕远0755-81981814tangxx@guosen.com.cndaishiyuan@guosen.com.cnS0980519080002S0980521060004联系人：王少南联系人：余晓飞021-603754460755-81981306wangshaonan@guosen.com.cnyuxiaofei1@guosen.com.cn联系人：杨钐0755-81982771yangshan@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《特斯拉系列之二十五-宏图第三篇章发布，下一代车型平台制造成本降低 50%》 ——2023-03-04《汽车行业周报（2023 年第 7 周）-吉利将发布新品牌“银河”，2022 年宇通纯电动客车获欧洲销量冠军》 ——2023-02-19《汽车行业周报（2023 年第 5 周）-极氪新车即将上市，看好节后汽车板块行情》 ——2023-02-06《汽车行业 2 月投资策略-半数公司发布业绩预告，调价和政策并举刺激增长》 ——2023-02-06《特斯拉系列之二十四-2022 年净利润增长 128%，2023 年汽车销售业务毛利率有望超 20%》 ——2023-01-30月度产销：根据中汽协数据，1 月汽车产销分别完成 159.4、164.9 万辆，环比-33.1%和-35.5%，同比-34.3%和-35%；1 月新能源汽车产销 42.5 万辆和 40.8 万辆，环比-46.6%和-49.9%，同比-6.9%和-6.3%，市场占有率达到 24.7%。乘联会预估 2 月新能源乘用车厂商批发销量 50 万辆，环比增长 30%，同比增长 60%。2 月中国汽车经销商库存预警指数为 58.1%，库存预警指数位于荣枯线之上。月度上险：据交强险数据，2023 年 2 月 6 日-2 月 26 日我国乘用车累计上险 92.9 万辆，同比-9.5%；新能源乘用车累计上险 29.9 万辆，同比+33.1%；2 月累计（0206-0226）新能源乘用车渗透率 32%，同比+10pct。本月行情：2023 年 2 月 CS 汽车跑赢沪深 300 指数 0.86pct，弱于上证综合指数 1.98pct，年初至今上涨 9.89%。2 月 CS 汽车板块下跌 1.24%，其中 CS乘用车下跌 4.97%，CS 商用车上涨 9.37%，CS 汽车零部件下跌 1.17%，CS 汽车销售与服务上涨 1.13%，CS 摩托车及其它上涨 4.67%，同期沪深 300 指数下跌 2.1%，上证综合指数上涨 0.74%。成本跟踪：截至 2023 年 2 月底，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-10.49%/-9.94%/-27.36%/-18.57%/-7.71%，分别环比上月同期-2.71%/+2.84%/+2.65%/+0.58%/-2.69%。市场关注：行业新闻包括特斯拉发布宏图第三篇章；宇通 800 台客车出口至乌兹别克斯坦首批开始交付；吉利汽车发布中高端新能源系列“银河”。近期重点关注两会期间的潜在的汽车消费刺激政策、客户结构转型的零部件（如新切入特斯拉、比亚迪供应链等）以及商用车国内复苏+出口放量等投资主线，后续建议关注板块年报季报行情。核心观点：中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，特斯拉、问界等陆续官宣降价有望提振订单，上海、无锡等推出汽车消费补贴政策，叠加原材料价格下行+缺芯缓解+疫后消费复苏，上半年销量同比增长可期，车企以价换量，零部件国产化降本进度加快。投资建议：零部件重点推荐 1）特斯拉及比亚迪产业链：旭升集团、新泉股份、拓普集团、欣锐科技；2）优质零部件：星宇股份、福耀玻璃、骆驼股份、爱柯迪；3）智能化：德赛西威、科博达、华阳集团、伯特利及国产化降本的座椅产业链；整车核心推荐宇通客车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E601799星宇股份买入142.44073.925.093628600660福耀玻璃买入37.39941.891.962019002920德赛西威买入112.26231.9335837002594比亚迪买入263.869605.2510.895024资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 ............................................ 5核心假设或逻辑的主要风险 .............................................................. 9新能源车渗透提速，购置税减征开启新一轮景气中周期 ............................. 10回顾：政策加持下 2022 年复苏向好，新能源汽车销量同比+93% .............................. 11展望：2023 年购置税政策对乘用车销量的影响测算 ........................................ 12各地政策密度出台，提振汽车消费 .......................................................13多家车企进行价格调整备战 2023 年 ...................................................... 15汽车板块 2022 年年报披露日历 .......................................................... 152 月汽车行业公司业绩预告 ......................................................172 月汽车板块走势强于大盘 ......................................................21行业涨跌幅：汽车板块 2 月走势强于大盘 ................................................. 21估值：2 月汽车板块整体较 1 月有所下降 ................................................. 22数据跟踪 .........................