中泰通信行业周报：国企改革提速，布局优质通信央国企

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 国企改革提速，布局优质通信央国企 -中泰通信行业周报（0227-0303） 通信 证券研究报告/行业周报 2023 年 3 月 5 日 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 电话：021-20315728 Email：chenny@r.qlzq.com.cn 分析师：王逢节 E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 执业证书编号：S0740522030002 Email：wangfj@r.qlzq.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@r.qlzq.com.cn E Email：wangfj@r.qlzq.com.cn Email：sheyq@r.qlzq.com.cn 研究助理：肖冬卿 Email：xiaodq@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数 127 行业总市值(百万元) 3318941 行业流通市值(百万元) 1593395 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 天孚通信 40.57 0.78 1.05 1.33 1.68 52.01 38.76 30.42 24.19 1.69 买入 中兴通讯 31.98 1.44 1.78 2.09 2.39 22.21 18.00 15.29 13.38 1.08 买入 意华股份 50.83 0.79 1.83 2.52 3.17 64.34 27.82 20.14 16.04 0.82 买入 亨通光电 15.55 0.61 0.86 1.13 1.41 25.49 18.08 13.71 11.04 0.70 买入 美格智能 36.43 0.49 0.79 1.25 1.84 74.35 46.14 29.08 19.80 1.24 买入 备注 以 2023 年 03 月 03 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点  本周沪深 300 上涨 1.71%，创业板下跌 0.27% ，其中通信板块上涨 7.14%，板块价格表现优于大盘；通信（中信）指数的 127 支成分股本周内换手率为 3.87%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.55%，板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：太辰光（27.25%）、剑桥科技（26.73%）、工业富联（18.19%）、中国联通（17.64%）、中通国脉（17.28%）；跌幅居前五的公司分别是：意华股份（-7.16%）、路畅科技（-5.24%）、春兴精工（-3.23%）、润建股份（-3.05%）、天孚通信（-2.73%）。  央国企践行深化改革，关注通信国企改革机会。国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议强调：1）突出效益效率，加快转变发展方式，聚焦全员劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等指标，提高资产回报水平。2）突出创新驱动，提升基础研究能力，加大关键核心技术攻关力度，提高科技投入产出效率。3）突出产业优化升级，加快布局价值创造的新领域新赛道，加快战略性新兴产业布局的同时，加快传统产业转型升级，推进新型工业化。4）突出服务大局，积极对接区域重大战略和区域协调发展战略，巩固在关系国家安全和国民经济命脉重要行业领域的控制地位。会议要求央国企要科学决策，强化精益运营和精益管理，把价值创造导向体现到有效激励约束各方面。央国企全面进入深化改革期，重心向提升上市公司质量转移，核心竞争力有望加强，估值体系将迎来重构。通信行业中央国企实力雄厚，其中包括了央企旗下运营商系、信科系、中电科系和中电子系和地方国资控股等多家上市公司，我们建议积极关注通信行业国企改革相关投资机会。  数字中国顶层规划出台，纳入领导干部考核指标。国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，提出了“2522”整体框架，夯实数字基建和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。其中数字基建包括：加快 5G+千兆网络协同建设，推进 IPV6 部署+物联网+北斗应用发展，东数西算优化算力基础设施布局等。《规划》提出全面赋能经济社会发展，一是加强与实体经济深度融合，加快创新应用落地。二是发展数字政务，线上线下融合，加强和规范政务移动互联网应用程序管理。总结以上两点可以看出数字中国要求加快行业和政务信息化，政企网络设备优先受益，行业云和政务云市场将持续扩容，行业数字化空间持续扩容。《规划》提出强化数字技术创新能力，建立数据产权制度，数据资产行业有望迎来发展机会。为保障资金投入，《规划》将数字中国纳入党政领导干部考核评价，从制度和人才的角度保障数字中国的落地。  我国算力互联互通体系启动建设，打通数字经济大动脉。“东数西算”对国内算力布局进行统筹安排，打造国家算力网络一体化建设是继东数西算后的重点工作之一。当前国家算力网络一体化建设的重点包括推动算力互联互通，实现高效互联与算力调度，完善算网云资源接入和云计算一体化调度等，将持续解决算力基础设施对实体经济赋能难点。3 月 3 日，北京市通信管理局、天翼云等单位率先联合发布了“北京算力互联互通验证平台”，该平台可初步建立跨地区、跨服务商、跨架构算力互联互通体系，推动国内算网云融合发展，建立完善资源接入和云计算一体化调度机制，未来将在此基础上建设完善的国家算力互联互通北京中心，实现对京津冀地区，宁夏、内蒙等国家算力枢纽、西部战略合作地区的算力互联互通。算力互联互通验证平台是全国算力一体化调度政策的战略基础设施，北京算力互联互通平台将升级全国算力服务提供模式，激发国内新型算力服务形态，引领我国算力调度进入新纪元，创造符合我国算力服务发展的崭新路径。  投资建议：国企改革提速，关注通信行业优质央国企标的，（1）运营商系：中国电信、中国移动、中国联通；（2）信科系：信科移动、烽火通信、光迅科技；（3）中电科系： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 中瓷电子、国睿科技、普天科技；（4）中电子系：中国软件、深桑达 A；（5）航天科技系：中国卫通、中国卫星；（6）宝钢系：宝信软件；（7）地方国资：锐捷网络、光库科技、海格通信、七一二、数据港等。  风险提示事件：5G 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 板块综述 .............................................................................................................. - 4 - 本周重点