家用电器行业报告：行业景气回暖，新品发布密集

证券研究报告：家用电器|行业周报 2023 年 3 月 5 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 7165.7 52 周最高 7307.06 52 周最低 5656.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:肖垚 SAC 登记编号:S1340522070002 Email:xiaoyao@cnpsec.com 近期研究报告 《商品房销售数据逐步回暖，家电板块周上涨 4%》 - 2023.02.27 家用电器行业报告 （2023.02.27-2023.03.05） 行业景气回暖，新品发布密集 ⚫ 本周核心观点 1）建议关注光峰科技：激光显示行业降本助推规模拓张；进军车载显示领域，打开成长天花板；C 端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长；疫后影院租赁业务有望迎来强劲修复。2）建议关注 C 端家电市占率保持领先、制造力外拓 B 端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。 ⚫ 市场表现 本周家电指数上升 0.6%。本周 30 大中城市商品房销售面积同、环比均实现大幅增长，行业景气度回暖。另外，本周进入业绩披露期，多家企业发布业绩快报。近期，企业新品发布密集，石头推出分子筛洗烘一体机 H1，科沃斯推出扫地机新品 DEEBOT T20 PRO。 本周涨幅前五名是爱玛科技、海立股份、JS 环球生活、高斯贝尔、公牛集团；本周跌幅前五名是新宝股份、德业股份、荣泰健康、三花智控、东方电热。 ⚫ 重点数据 原材料方面：商品价格环比小幅提升；地产数据方面：30 大中城市商品房销售面积环比上升 33.5%，同比上升 40.89%，同、环比均实现大幅增长；出口链数据方面：美元兑人民币汇率达 6.91，航线指数环比下滑。 ⚫ 风险提示： 原材料价格波动风险、中美贸易政策变动风险、汇率变动风险、房地产行业恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 688007.SH 光峰科技 买入 26.59 122 0.33 0.72 81 37 001308.SZ 康冠科技 买入 36.84 193 3.29 4.22 11 9 002959.SZ 小熊电器 增持 71.98 112 2.81 3.23 26 22 688169.SH 石头科技 增持 367.50 344 16.09 19.70 23 19 000333.SZ 美的集团 增持 55.20 3862 5.14 5.77 11 10 600690.SH 海尔智家 增持 25.98 2426 1.83 2.05 14 13 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 -19%-17%-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%3%2022-032022-052022-072022-102022-122023-03家用电器沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 本周核心观点：重点推荐光峰科技 ........................................................... 4 1.1 推荐应用场景科技式破圈，激光显示核心技术稳步迭代的光峰科技 ............................ 4 1.2 推荐低估值主线下的白电龙头，原材料下行有望修复利润表 .................................. 4 1.3 推荐行业正在出清末端的小家电行业，竞争格局正在优化 .................................... 4 2 市场表现：家电板块表现亮眼 ............................................................... 5 2.1 本周家电板块上升 0.6% ................................................................ 5 2.2 进入业绩快报披露期 ................................................................... 6 3 重点数据：原材料、地产链、出口链数据 ..................................................... 7 3.1 大宗原材料：商品价格环比小幅提升 ..................................................... 7 3.2 地产链：30 大中城市商品房销售面积同、环比均实现大幅增长 ............................... 7 3.3 出口链：美元兑人民币汇率达 6.91,航线指数环比下滑 ...................................... 8 4 行业动态 ................................................................................. 9 5 公司公告 ................................................................................ 10 6 风险提示 ................................................................................ 11 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 周内行业涨跌幅（%） ............................................................ 5 图表 2： 今年以来行业涨跌幅（%） ........................................................ 5 图表 3： 板块涨跌幅排行榜 ............................................................... 6 图表 4： 不锈钢、铜、铝价格走势 ......................................................... 7 图表 5： 原油、塑料价格走势 ..................................................