宏观市场周报

「2023.02.25」作者：柳瑜萍期货投资咨询证号：Z0012251宏观市场周报联系电话：4008-8787-66关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、本周小结及下周配置建议2、本周新闻、经济数据回顾3、本周市场行情回顾4、下周重要经济指标及经济大事「本周小结及下周配置建议」 通胀意外上升，联储加息预期上升。美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，预期5%，前值5%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储更看重的通胀指标——核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%，预期4.3%，前值4.6%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。数据公布后美国国债扩大跌势。美国两年期国债收益率升至4.772%，为去年11月4日以来新高；美国10年期国债收益率升至3.943%。市场对美联储加息预期大幅上升，美元指数再次走强。 欧元区经济回暖，央行加息态度摇摆。欧元区2月制造业PMI初值48.5，预期49.3；服务业PMI初值53，预期51，服务业状况在全球疫情缓解旅游人数增加的情况下持续转好，但制造业指数在原材料价格上涨的影响下继续承压下行，但从综合PMI指数高于预期的结果来看，服务业的好转影响或大于制造业萎缩，整体经济或处于恢复状态。除经济数据外，欧洲央行行长拉加德表示，打算在3月份加息50个基点，3月份加息后的情况将取决于数据；目前没有看到欧元区的工资-物价螺旋上升。当前欧元区3月加息50基点或已成为市场预期并已反映于价格中。「本周小结及下周配置建议」 中国1月份楼市显著回暖。国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。其中，上海、合肥新建住宅环比涨0.7%，涨幅并列第一；北京二手房环比涨幅领跑全国，涨幅达0.9%。专家表示，随着各地政府对房地产销售政策支持效果持续显现，市场信心有望逐步恢复，未来房地产的销售可能开始好转。「本周小结及下周配置建议」 本周我国央行公开市场净投放210亿元。利率方面，2月LPR报价连续6个月持稳，1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%。年初以来经济回升势头显现，企业融资成本处于持续下行通道，当前降息的必要性不大。后续，为推动楼市尽快企稳回暖，5年期以上LPR仍有下调空间。 资本市场方面，本周A股市场主要指数走势分化，沪指小幅收涨1.34%，3300点附近上行阻力较强。深成指周涨0.61%，创业板指周跌0.83%%。市场成交活跃度有所回升。北向资金净流出有所扩大。四期指中，中小盘指数表现较强，中证500以及中证1000涨幅超过1%。A股当前面临3300点附近压力位，经济复苏弱于预期，利多因素缺乏导致空头消息作用被放大。股票债券沪深 300 +0.66%10 年国债到期收益率+0.11%/本周变动+0.32BP沪深 300 股指期货 +0.38%主力 10 年期国债期货 -0.10%本周点评：本周A股市场主要指数走势分化，沪指小幅收涨1.34%，3300点附近上行阻力较强。深成指周涨0.61%，创业板指周跌0.83%%。市场成交活跃度有所回升。北向资金净流出有所扩大。A股当前面临3300点附近压力位，经济复苏弱于预期，利多因素缺乏导致空头消息作用被放大。本周点评：本周期债主力合约延续反弹，近期债市的主导因素或在于资金面上，央行实现净回笼对资金面造成一定压力，前半周资金面维持紧平衡，后半周资金面趋松，目前DR001在1.44%附近，预计资金利率或将围绕政策利率上下波动，资金面的宽松空间较为有限。配置建议：偏多操作配置建议：低配区间操作大宗商品外汇主力沪铜期货 -1.44%欧元兑美元 -0.85% 主力原油期货 +1.28%欧元兑美元2303合约 -1.08%本周点评：铜市下游需求仍较平淡，入市拿货意愿不佳，国内库存继续上升，但基建投资提速，利好需求前景；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，预计铜价高位调整。本周点评：美国通胀意外上行，加息预期升高。欧洲经济活跃度回升，央行加息态度摇摆。配置建议：低配区间操作配置建议：轻仓缝高做空「本周小结及下周配置建议」「本周国内新闻」 【财政部部长刘昆：增强财政政策的针对性有效性】2月22日，财政部官网公布财政部部长刘昆在全国财政工作会议上的讲话。刘昆表示，2023年要增强财政政策的针对性有效性，大力提振市场主体信心。发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大国内需求。要加力稳定外贸外资。完善关税、进口环节税收和出口退税政策。用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，加大保障性租赁住房供给，配合做好保交楼、稳民生工作，促进房地产市场平稳发展。 【中国旅游研究院：预计今年国内旅游人数约45.5亿人次】据中国旅游研究院消息，2023年春节假日成为2020年以来最好的春节假日旅游市场，拉开了全年旅游经济“高开稳增”的序幕。预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏，避暑旅游很可能接近甚至达到疫前同期水平。预计2023年，国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长约80%，约恢复至2019年的76%。实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约95%，约恢复至2019年的71%。全年入出境游客人数有望超9000万人次，同比翻一番，恢复至疫前的31.5%。「本周国内新闻」 【重磅！“前海金融30条”正式发布】央行、银保监会、证监会、外汇局及广东省政府联合发文，提出三十条金融改革创新举措，支持横琴粤澳深度合作区和前海深港现代服务业合作区建设。其中提出，扩大港资金融机构业务范围，允许证券业金融机构在香港开展直接融资，有序探索深港私募通机制。扩大银行业、证券业、保险业开放，允许境外特别是香港金融机构设立商业银行、证券公司、公募基金公司、期货公司、保险公司等。 【京津冀经济总量突破10万亿元】北京市统计局发布报告显示，2014年以来，京津冀三地紧密围绕《京津冀协同发展规划纲要》和各阶段重点任务推动工作，区域经济整体实力迈上新台阶。经济总量突破10万亿元。2022年，京津冀地区生产总值合计10.0万亿元，按现价计算，是2013年的1.8倍；其中，北京、河北跨越4万亿元量级，均为4.2万亿元，分别是2013年的2.0倍和1.7倍；天津1.6万亿元，是2013年的1.6倍。「本周国外新闻」 【拜登：美国将再向乌克兰提供5亿美元军事支持，具体细节将于明天公布】2月20日，美国总统拜登访问基辅。拜登在与乌克兰总统泽连斯基会见中宣布，美国将再向乌克兰提供5亿美元军事支持，具体细节将于明天（21日）公布。据白宫声明，美国将向乌克兰提供更多的“海马斯”多管火箭炮炮弹、反坦克系统和对空监视雷达等武器装备。有乌克兰总统府消息人士称，泽连斯基与拜登在会见中还探讨了“提供远程武器和‘以前从未向乌克兰提供过的武器装备’的供应问题。 【美联储会议纪要：加息不停步，美国经济“不着陆”观点升温 】在1月的议息会议决议声明中，美联储在本轮加息周期中首次提及通胀放缓。最新会议纪要显示，与会者一致认为，委员会在过去一年中在货币政策方面采取了充分的限制性立场