医药生物行业周报(23年第8周)：阿斯利康以超10亿美元总交易额引进康诺亚／乐普生物ADC

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年02月27日超 配医药生物周报（23 年第 8 周）阿斯利康以超 10 亿美元总交易额引进康诺亚/乐普生物 ADC核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：陈益凌证券分析师：陈曦炳021-609331670755-81982939chenyiling@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980519010002S0980521120001证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（23 年第 7 周）-定点零售药店纳入门诊统筹管理，龙头连锁药店迎来新发展机遇》 ——2023-02-21《医药生物行业 2023 年 2 月投资策略：持续关注疫后复苏和创新两大主线》 ——2023-02-16《医药行业周报（23 年第 6 周）-海外 MNC 发布 22 年财报、投融资活跃，聚焦创新与成长》 ——2023-02-13《医药生物周报（23 年第 5 周）-关注年报“成绩单”，布局增速估值匹配优质标的》 ——2023-02-06《医药生物周报（23 年第 4 周）-2022 年版国家医保目录公布，先声药业与君实生物新冠药获批上市》 ——2023-01-30医药板块表现弱于整体市场。2 月 20 日-24 日一周全部 A 股上涨 1.08%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 0.66%，生物医药板块整体下跌0.91%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子版块来看，化学制药下跌 0.68%，生物制品上涨 0.22%，医疗服务下跌 2.33%，医疗器械下跌0.56%，医药商业下跌 1.41%，中药下跌 0.74%。医药板块当前市盈率（TTM）为 24.60x，处于近 5 年历史估值的 12.20%分位数。阿斯利康 11.88 亿美元引进康诺亚/乐普生物 Claudin 18.2 ADC。2 月 23日，康诺亚和乐普生物宣布与阿斯利康就 CMG901 达成全球独家授权协议，将获得 6300 万美元的预付款及多 11.25 亿美元的额外潜在付款，合计 11.88 亿美元。CMG901 为首个在中国及美国均取得临床试验申请批准的 Claudin 18.2 ADC，已获得 FDA 快速通道及孤儿药资格认定和CDE 突破性治疗药物认定，目前临床试验顺利进行中，Ia 期初步结果表明，CMG901 具有良好的安全性和耐受性，并在临床试验的剂量水平上呈现出良好的抗肿瘤疗效。Claudin 18.2 为肿瘤治疗理想靶点，本次交易已是国内药企在该靶点的第 7 个出海授权项目，不仅是对康诺亚和乐普生物研发能力的认可，也是对 CMG901 治疗前景的肯定。Moderna 2022 年新冠疫苗销售 184 亿美元，项目丰富提供未来动力。2 月23 日，国际 mRNA 药物巨头 Moderna 公布 2022 年财报，全年总收入192.63 亿美元，同比增长 4%，其中新冠疫苗销售 184 亿美元，均来自已上市的 3 款新冠疫苗，欧美地区收入占比 6~7 成。公司预计新冠疫苗市场可能会转变为地方性和季节性流行市场，2023 年新冠产品销售额将明显下降，仅有 50 亿美元。公司目前共 48 个研发项目，38 个处于临床研究阶段，其中三期项目 4 个，二期项目 9 个。三期项目中，3 个为非新冠项目，进展最快的 mRNA-1345（RSV 疫苗）预计于 2023 上半年提交上市申请。公司通过多年持续投入，搭建了实力强劲的 mRNA 药物研发平台。随着新冠疫苗市场的转变，充足的在研项目有望为公司提供新的增长点。风险提示：疫情反复的风险、创新药研发失败风险、药耗集采风险重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2021A2022E2021A2022E600276恒瑞医药买入43.1927550.710.6660.865.3600196复星医药买入33.689001.771.741919.4300760迈瑞医疗买入315.0438206.67.9947.739.4300015爱尔眼科买入31.322460.320.3996.780.3688617惠泰医疗买入335.552243.124.62107.672.6600079人福医药买入25.724200.811.531.917.2688050爱博医疗增持217.962291.632.35133.892.79926.HK康方生物-B买入41.4348-1.28-1.042162.HK康诺亚-B买入65.9184-13.9-1.116669.HK先瑞达医疗-B 买入16.2651-0.250.1785.71548.HK金斯瑞生物科技买入22.35473-0.16-0.12资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点..................................................................................................................4阿斯利康引进康诺亚/乐普生物 Claudin 18.2 ADC........................................................................................4Moderna 2022 年财报公布................................................................................................................................5新股上市跟踪....................................................................................................................................10本周行情回顾....................................................................................................................................11板块估值情况............................................................