房地产行业周观点：新房销售逐渐复苏，土地溢价率明显提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年02月27日超 配房地产行业周观点新房销售逐渐复苏，土地溢价率明显提升核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《不动产私募投资基金试点方案点评-激活存量不动产市场需求，助力房企优化资产负债表》 ——2023-02-21《房地产行业周观点-节后销售逐渐修复，房价企稳趋势渐显》——2023-02-20《房地产行业周观点-节后销售同比降幅迅速收窄，1 月房企非银融资环比回落》 ——2023-02-13《房地产行业周观点-销售磨底静待信心重筑，北京“一区一策”释放积极信号》 ——2023-02-06《2023 年 1 月房地产数据点评-市场表现平淡，静待信心重筑》——2023-02-03近期核心观点：节后销售逐渐修复，但房企现金流压力未解，高层对房地产的支持态度愈发明确，雷不会爆，基本面磨底会继续，我们认为，后续需求端政策跟进力度无须担忧，可静待居民和房企信心重筑。我们看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐越秀地产、保利发展、招商积余。市场表现回顾：板块方面，2023.2.20-2023.2.24 期间，房地产指数（中信）上涨 0.86%，沪深 300 指数上涨 0.66%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.2 个百分点，位居所有行业第 21 位。近一个月，房地产指数（中信）下跌 2.19%，沪深 300指数下跌 2.88%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 0.69 个百分点。近半年来，房地产指数（中信）上涨 1.82%，沪深 300 指数下跌 0.52%，房地产板块跑赢沪深 300 指数 2.34 个百分点。个股方面，2023.2.20-2023.2.24 期间，105 只个股上涨，30 只个股下跌，3只个股持平，占比分别为 76%、22%、2%。涨跌幅居前 5 位的个股为：高新发展、深振业 A、光大嘉宝、深赛格、北京城建，居后 5 位的个股为：万通地产、空港股份、蓝光发展、*ST 宏盛、京蓝科技。行业数据跟踪：从日频数据跟踪来看，销售逐渐复苏。2023 年截至 2 月 24 日，30 城商品房成交面积 1721 万㎡，同比-19%；其中长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-26%、-26%、-12%、-1%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-18%、-21%、-16%。根据中指院拿地数据跟踪，成交溢价率明显提升。2023 年截至 2 月 26 日，300 城住宅用地成交建面为 2690 万㎡，累计同比-38%。2023 年 2 月单月成交建面为 1335 万㎡，单月同比-1.7%，当月成交溢价率 6.11%，较前期明显提升，时隔近 1 年重新攀升至 5%以上。行业政策要闻：①证监会启动不动产私募投资基金试点 满足不动产合理融资需求。②央行、银保监会发布关于《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》公开征求意见的通知。③江苏扬州、江苏常州、山东日照均出台多条房产新政，积极支持刚需和改善性住房需求。④辽宁大连、新疆、陕西西安、湖北武汉均出台多条公积金贷款优化措施。⑤江苏苏州降低积分落户标准。风险提示：①后续政策落地效果不及预期；②疫情等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1 板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第 21 位........................................................................42.2 个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为 76%、22%、2%.....................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1 销售方面，30 城商品房成交同比逐渐修复.............................................................................................53.2 拿地方面，300 城住宅用地成交溢价率明显提升...................................................................................74.行业政策要闻..................................................................................................................................85.风险提示........................................................................................................................................10请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年房地产板块与沪深 300 走势比较.......................................................................................................4图2： 近 1 个月房地产板块与沪深 300 走势比较..................