中日经济、人口、金融、房地产比照

中日经济、人口、金融、房地产比照1证券研究报告蒋飞长城证券研究院 宏观首席执业证书编号：S10705210800012023年2月21日 目录www.cgws.com | 2◼ 经济◼ 人口◼ 房地产◼ 金融 qZlYiYlX8ZqUoPmNaQcMaQpNrRsQoNfQmMsQeRtRmO6MqRrOwMrNmPwMpMmP经济www.cgws.com | 3 www.cgws.com | 4图：中日人均GDP2020年中国人均GDP相对于日本的1985年资料来源：WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院010,00020,00030,00040,00050,00060,00019601965197019751980198519901995200020052010201520202025203020352040204520502055中国:人均GDP（美元）日本:人均GDP（美元）:+35年2020 www.cgws.com | 5图：中日净出口占比2020年中国净出口占比相对于日本的1985年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院(6)(4)(2)02468101960196819761984199220002008201620242032204020482056中国:占GDP比重:商品和服务出口:-中国:占GDP比重:商品和服务进口日本:占GDP比重:商品和服务出口:-日本:占GDP比重:商品和服务进口:+35年20200246810121960 1967 1974 1981 1988 1995 2002 2009 2016 2023 2030 2037 2044 2051世界:出口金额占比:中国大陆世界:出口金额占比:日本:+35年2020 www.cgws.com | 6图：中日工业占比2020年中国工业占比相对于日本的1985年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院01020304050601960 1968 1976 1984 1992 2000 2008 2016 2024 2032 2040 2048中国:占GDP比重:工业增加值日本:占GDP比重:工业增加值:+35年202001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0001960196819761984199220002008201620242032204020482056人均工业产品产量:发电量日本人均工业产品产量:发电量:+35年2020 www.cgws.com | 7图：中日资本形成占比和实际利率2020年中国资本形成占比相对于日本的1985年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院(15)(10)(5)0510198019861992199820042010201620222028203420402046中国:实际利率日本:实际利率:+34年20200510152025303540455019601969197819871996200520142023203220412050中国:占GDP比重:资本形成总额日本:占GDP比重:资本形成总额:+35年2020 www.cgws.com | 8图：中日消费率和储蓄率2020年中国消费、储蓄率与日本的区别资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院01020304050601970 1977 1984 1991 1998 2005 2012 2019 2026 2033 2040 2047 2054中国:占GDP比重:储蓄总额日本:占GDP比重:储蓄总额:+35年20204045505560657075808590196019671974198119881995200220092016202320302037最终消费率(消费率)日本消费率:+35年2020 www.cgws.com | 9图：中日消费结构2020年中国消费结构与日本相比资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院46485052545658606220152019202320272031203520392043204720512055居民消费支出构成:服务消费:年度日本服务消费占比:+35年2020010203040506070801960 1968 1976 1984 1992 2000 2008 2016 2024 2032 2040 2048中国:占GDP比重:服务业增加值日本:占GDP比重:服务业增加值:+35年2020 www.cgws.com | 10图：中日消费结构2020年中国消费结构与日本相比资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院(4)(2)0246810121416181991 1995 1999 2003 2007 2011 2015 2019 2023 2027 2031 2035 2039CPI:服务:当月同比:年度日本:CPI:服务:年度:同比:+20年202026%27%28%29%30%31%32%33%0%5%10%15%20%25%20002004200820122016202020242028203220362040零售额:粮油食品、饮料烟酒类:累计值:年度:/限额以上企业商品零售总额:累计值:年度日本:商业销售额:零售:食品和饮料:/日本:商业销售额:零售:+20年2020 www.cgws.com | 11图：中日人均收入增速2020年中国人均收入相对于日本的1987年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院(10)(5)051015202530354019791983198719911995199920032007201120152019202320272031203520392043204720512055城镇居民家庭:人均可支配收入:名义同比日本:两人及以上的劳动者家庭(非农):年平均月可支配收入:同比:+33年2020 www.cgws.com | 12图：中日FTP2020年中国FTP相对于日本的1987年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.000.050.100.150.200.250.300.350.400.450.501960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050全要素生产率:中国:现价全要素生产率:日本:现价:+35年2020 人口www.cgws.com | 13 www.cgws.com | 14图：中日老龄化2020年中国老龄化相对于日本的1989年资料来源： WIND、IFIND、世界银行、长城证券研究院051015202530351960196519701975198019851990199520002005201020152020202520302035204020452050中国:65岁及以上人口:占总人口比重日本:65岁及以上人口