公用事业行业：全球小型模块化反应堆进展及对中国的启示

请仔细阅读本报告末页声明 产业研究报告 2025 年 08 月 19 日 公用事业 全球小型模块化反应堆进展及对中国的启示 小型模块化核反应堆日益受到关注。在全球减碳、用电需求增长，尤其是俄乌冲突造成能源安全重要性凸显的背景之下，核电以零/低碳排放、高可靠性和较好的经济性，正迎得越来越多的市场关注和更大的发展空间。相较于大型核反应堆（百万千瓦级），小型模块化反应堆（SMR）以其部署灵活、应用场景丰富、投资规模小和高安全性的特点，所受关注日益提高。在 IEA 报告预测中，未来全球新增核电装机的三分之一，将来自小型模块化反应堆。 北美地区的 SMR 研发和项目开发最为活跃。74 个项目（方案）中的 30 个由北美地区 25 家公司开发和推进；另外有 20 个项目由欧洲 19 家机构推进；10 个由亚洲经合组织成员国的 5 家机构开发；5 个方案由中国 4家机构推进；5 个由俄罗斯 2 家机构设计；另外，非洲、南美和中东各有个别机构在推进项目。 国家层面应更多的为小型模块化反应堆研发投入可研经费，鼓励更多元的市场主体和资金支持中国 SMR 产业发展。中国大型压水反应堆建设的数量、速度、性价比以及相关产业链发展方面已是冠绝全球。小型模块反应堆（SMR）的商业化项目推进方面则出现了国内和国外明显的分化。 风险提示：核能产业政策不及预期，小堆成本下降不及预期，商业模式形成不及预期，核能未来实际需求与本预测不一致。 作者 分析师 张 鹏 执业证书编号：S1070524060001 邮箱：zhpengyjy@cgws.com 相关研究 1、《国际电力企业转型发展比较研究报告—公用事业》2024-12-17 2、《碳金融产品与市场》2024-11-26 3、《燃气发电有望在新型电力系统中提升角色定位》2024-08-29 产业研究报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、小型模块化反应堆（SMR）发展背景.............................................................................................................. 3 二、全球小型模块化反应堆发展现状 .................................................................................................................... 4 三、总结与建议 .................................................................................................................................................... 9 风险提示 ............................................................................................................................................................ 10 图表目录 图表 1： 全球核电发展趋势预测 .......................................................................................................................... 3 图表 2： 全球 SMR 项目地图................................................................................................................................ 4 图表 3： 活跃 SMR 项目的主导公司所在地........................................................................................................... 5 图表 4： 全球 SMR 技术路线................................................................................................................................ 5 图表 5： NEA 评估指标及标准.............................................................................................................................. 5 图表 6： SMR 取证进展........................................................................................................................................ 6 图表 7： SMR 技术路线取证进展.......................................................................................................................... 6 图表 8： SMR 厂址活动情况................................................................................................................................. 7 图表 9： 厂址业主类型及进展 .............................................................................................................................. 7 图表 10： 小堆融资进展 ...................................................................................................................................... 8 图表 11： 各类融资方式金额分布 单位：亿美金...............................................................................................