新世纪评级-2022年消费贷款资产支持证券市场运行情况

资产证券化市场研究报告 2022 年消费贷款资产支持证券市场运行情况 结构融资评级部 陈洁 孙梦倩 金颖 王致宁 一 、产品发行情况 （一） 交易所市场 近年来，交易所市场消费贷款资产支持证券（以下简称“消费贷款 ABS1”）的发行数量已开始逐渐减少。根据 Wind 数据统计，2022 年，交易所市场消费贷款 ABS 共发行 89 单，总发行规模为 748.91 亿元，较 2021 年有较大幅度的下降。预计 2023 年全年发行规模较 2022 年会有所反弹。 图表 1. 交易所市场消费贷款 ABS 发行情况 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 1 ABS：Asset-Backed Securities 新世纪评级版权所有资产证券化市场研究报告 图表 2. 2022 年交易所市场消费贷款 ABS 各月发行情况 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 2022 年，交易所市场共发行 ABS 产品 11492.62 亿元，其中以消费贷款为基础资产的 ABS 占比为 6.52%。 图表 3. 2022 年交易所市场基础资产类型分布 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 （二） 银行间市场 在银行间市场，消费贷款 ABS 的基础资产主要为银行和持牌消费金融公司为发起机构的信用卡分期和消费性贷款。截至 2022 年末，以消费性贷款为基础资产的 ABS 总共发行了 76 单，发行总额为 1602.58 亿元，以信用卡分期为基础新世纪评级版权所有资产证券化市场研究报告 资产的 ABS 共 45 单，发行总额为 3934.88 亿元。 图表 4. 银行间市场消费性贷款 ABS 发行情况 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 图表 5. 银行间市场信用卡分期 ABS 发行情况 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 2022 年，银行间市场共发行 ABS 产品 151 单，发行金额总计 3567.36 亿元，其中消费性贷款占比 8.47%，信用卡分期占比 1.49%，合计占比为 9.96%。 新世纪评级版权所有资产证券化市场研究报告 图表 6. 2022 年银行间市场基础资产类型分布 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 2022 年，银行间市场消费性贷款 ABS 共有 11 家发起机构，其中宁波银行股份有限公司发行 3 单，发行金额为 110.00 亿元，占当期消费性贷款 ABS 发行总额的比例为 36.40%。 图表 7. 2022 年银行间市场消费性贷款 ABS 发起机构 发起机构 发行单数 发行金额（亿元） 宁波银行股份有限公司 3 110.00 马上消费金融股份有限公司 5 67.16 平安银行股份有限公司 1 31.80 河南中原消费金融股份有限公司 2 25.45 兴业消费金融股份公司 1 19.52 江苏常熟农村商业银行股份有限公司 1 10.86 杭银消费金融股份有限公司 1 10.00 四川天府银行股份有限公司 1 9.11 湖北消费金融股份有限公司 1 7.66 湖南长银五八消费金融股份有限公司 1 5.60 厦门金美信消费金融有限责任公司 1 5.00 合计 18 302.16 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 2022 年，银行间市场信用卡分期 ABS 共有 2 家发起机构，其中中国建设银行股份有限公司发行 1 单，发行金额为 49.96 亿元。 图表 8. 2022 年银行间市场信用卡分期 ABS 发起机构 发起机构 发行单数 发行金额（亿元） 中国建设银行股份有限公司 1 49.96 广州银行股份有限公司 1 3.17 新世纪评级版权所有资产证券化市场研究报告 发起机构 发行单数 发行金额（亿元） 合计 2 53.13 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 二 、银行间市场新发行产品的基础资产与信用支持情况 （一） 信用卡分期 ABS 2022 年，银行间市场发行了 2 单信用卡分期 ABS。该 2 单项目均为静态现金流结构，发行规模共为 62.38 亿元。从资产池的分散程度看，体现了消费贷款资产“小额分散”的特点，入池笔数均超过 1 万笔，借款人平均未偿本金余额均不超过 10 万元，单笔贷款最大未偿本金金额在 30 万元左右。 图表 9. 2022 年信用卡分期 ABS 单笔贷款最大未偿本金金额分布 单笔贷款最大未偿本金金额（万元） 发行单数 发行金额（亿元） (0,20] 1 12.42 (20,30] 1 49.96 合计 2 62.38 资料来源：Wind 资讯，各产品计划说明书，新世纪评级整理 2022 年，两单信用卡分期 ABS 加权平均资产收益率分别为 4.64%和 7.54%。 图表 10. 2022 年信用卡分期 ABS 加权平均资产收益率分布 加权平均资产收益率（%） 发行单数 发行金额（亿元） (0,5] 1 49.96 (5,10] 1 12.42 合计 2 62.38 资料来源：Wind 资讯，各产品计划说明书，新世纪评级整理 从资产期限来看，入池资产的加权平均贷款合同期限范围在 18 个月至 61 个月之间；加权平均贷款账龄范围在 6 个月至 12 个月之间；加权平均贷款剩余期限范围在 11 个月至 49 个月之间。 从信用支持水平看，各单项目获得 AAAsf 评级的分层比例在 80%至 85%之间，信用支持水平较接近。 图表 11. 2022 年信用卡分期 ABS 信用支持水平分布 AAAsf 评级对应分层占比（%） 发行单数 发行金额（亿元） (80,90] 2 62.38 合计 2 62.38 资料来源：Wind 资讯，各产品计划说明书，新世纪评级整理 各单项目的借款人加权平均年龄在 35 岁至 40 岁之间，借款人加权平均年龄较为接近。 新世纪评级版权所有资产证券化市场研究报告 （二） 消费性贷款 ABS 2022 年，银行间市场共发行了 18 单消费性贷款 ABS，发起机构包括银行和消费金融公司。总体看，银行间市场消费性贷款 ABS 的入池资产笔数较多，单笔贷款平均未偿本金金额较小。由于贷款机构之间的业务有较大差异，各单项目间的单笔贷款的未偿本金和贷款利率也有较大差异，单笔贷款平均未偿本金余额在 3 千元至 18 万元不等，单笔贷款最大未偿本金金额在 4 万元至 50 万元之间。 图表 12. 2022 年消费性贷款 ABS 入池贷款笔数分布 入池笔数（万笔） 发行单数 发行金额（亿元） (0,15] 11 198.73 (15,30] 4 45.44 (30,50] 3 47.17 合计 18 291.34 资料来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 图表 13. 2022 年消费性贷款 ABS 单笔贷款平均未偿本金金额分布 单笔贷款平均未偿本金金额（万元） 发行单数 发行金额（亿元） (0,1] 6 82.88 (1,5] 4 34.44 (5,10] 3 64.18 (10,15] 3 62.17 (15,20] 2 47.66 合计 18 2