流动性周报（1月第5周）：内外资加仓电力设备、汽车和非银金融

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-2-4——流动性周报（1月第5周）证券研究报告-策略研究内外资加仓电力设备、汽车和非银金融核心结论1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元。沪股通净流出43.32亿元，深股通净入0.86亿元。前一期为净流入485.15亿元。其中，电力设备、汽车和非银金融行业净流入居前，分别流入106.74元、44.73亿元和44.17亿元；公用事业、煤炭和通信行业净流出较多，净流出18.01亿元、10.30亿元和9.73亿元。相比1月20日，2月3日TOP20重仓股增持过半，其中，隆基绿能、汇川技术和伊利股份分别增持1.00%，0.57%和0.57%，美的集团、长江电力和五粮液分别减持0.16%、0.13%和0.06%。本期两融呈现上升趋势。2月2日两融余额为15514.24亿元，较1月19日上升208.47亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和非银金融分别回升34.81亿元、21.20亿元和19.46亿元；医药生物、基础化工和钢铁回落较多，分别回落23.63亿元、13.29亿元和5.37亿元。结合北上资金来看，内外资在电力设备、汽车和非银金融较一致，在国防军工、煤炭和公用事业分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少2.925 亿份、增加0.594亿份、减少0.772亿份和减少4.82亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购12380亿元。利率与之前持平。叠加23060亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为10680亿元。截止2月3日，隔夜Shibor较上期减少57.200个BP至1.2620%，7天Shibor减少13.800个BP至1.8500%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率减少1.44个BP至2.15%，3年期国债收益减少1.35个BP至2.52%，10年期国债收益率减少3.88个BP至2.89%，无风险利率稳定。2月3日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分增加1.89个BP至0.7065 %、减少1.11个BP至1.0589 %、减少3.11个BP至1.3889 %；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少2.32个BP至0.5581 %、减少4.32个BP至0.7194 %、减少2.32个BP至1.0494 %，信用利差减少。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元。沪股通净流出43.32亿元，深股通净入0.86亿元。前一期为净流入485.15亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：1月30日-2月3日，北上资金合计净流出42.46亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右)请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场41月30日-2月3日，根据持股数变动和成交均价估算，流入流出行业数目持平。其中，电力设备、汽车和非银金融行业净流入居前，分别流入106.74元、44.73亿元和44.17亿元；公用事业、煤炭和通信行业净流出较多，净流出18.01亿元、10.30亿元和9.73亿元。图表2：过半行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-40-20020406080100120电力设备汽车非银金融食品饮料银行有色金属电子商贸零售机械设备计算机钢铁传媒国防军工石油石化农林牧渔纺织服饰综合环保建筑装饰美容护理社会服务轻工制造建筑材料家用电器基础化工交通运输医药生物房地产通信煤炭公用事业净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止2月3日，北上资金持股市值2.55万亿元，占全A流通市值的3.57%，较1月上升114.75亿元。图表3：持股市值2.54万亿元（截止1月20日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值上升回落数量持平。其中，电力设备、汽车和有色金属回升居前，分别上涨98.24亿元、85.20亿元和43.97亿元。医药生物、家用电器和银行回落较多，分别回落68.16亿元、57.49亿元、29.98亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：电力设备、电子和计算机回升居前图表5：过半行业市值较前期回升6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）电力设备3728.433630.1998.24 汽车751.94666.7585.20 有色金属965.52921.5543.97 计算机921.69878.5843.11 电子1402.161360.6941.47 基础化工741.18718.7122.47 机械设备1104.571083.5820.99 国防军工210.43196.8413.58 钢铁213.42201.3212.09 传媒390.23378.6711.56 农林牧渔267.05256.1510.90 石油石化283.06276.476.59 非银金融1402.881399.853.03 纺织服饰46.1844.541.64 环保40.5340.300.23 综合0.280.270.01 社会服务129.68130.13-0.45 建筑装饰279.18280.98-1.80 轻工制造199.32203.79-