天津轻纺产业专题报告：底蕴积淀深厚，消费城市+“智造”赋能共助发展

行业专题报告 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 36 [Table_MainInfo] 底蕴积淀深厚，消费城市+“智造”赋能共助发展 ――天津轻纺产业专题报告 分析师：袁艺博 SAC NO：S1150521120002 2023 年 02 月 01 日 报告要点：  天津轻纺产业人效提升，细分行业打造天津特色发展模式 2021 年，天津规模以上轻纺企业利税总额为 42.16 亿元，同比增长 4.81%，人均创收 164.90 万元，同比增长 19.32%，人均创造利税额为 6.33 万元，同比增长 0.53%。在产业保持较高平均产销率的情况下，企业创收、盈利能力得以逐步改善，产业制造效率和智能化程度获得了较好提升。 1）电动自行车：天津电动自行车产量，2021 年达到 1,493.87 万辆，同比增长 20.74%。在电动自行车电池向轻量化、高端化的发展过程中，天津掌握动力电池价值链，为电动自行车企业打造了持续优化升级的基石。2）地毯：天津市武清区崔黄口镇被称为“地毯之乡”，2022 年内，拥有地毯企业 1,200余家，其中规模以上企业 23 家，拥有资产总额 19.5 亿元。崔黄口地毯不盲目追求规模化和机械化，产业链环节中仍将小作坊纳入其中，在实现量产化的同时，也兼顾了传统技艺和工匠精神。3）海鸥工业园：海鸥手表是中国机械腕表集大成者，2008 年规划海鸥工业园项目，被列为天津市新二十项重点项目。园区中海鸥表博物馆，在 2013 年成为天津市爱国主义教育基地。海鸥表博物馆创造“游客变顾客”的引流模式，成为天津“工业游”的典范。  天津轻纺产业发展区域性优势突出 1）天津优越的地理位置，促使立体化交通网络辐射东北亚。2021 年，天津货运量 5.76 亿吨，同比增长 7.47%，天津港货物吞吐量 5.3 亿吨，同比增长5.30%，位列全国第五。2）天津市常驻人口为 1,373 万人，京津冀一体化持续深化之下，天津轻纺产业背靠超过 1 亿常驻人口的大市场。3）2021 年，天津居民平均可支配收入达到 4.74 万元，高出全国居民平均可支配收入 1.23万元。相较于全国平均水平，在衣着、生活用品及服务等轻纺产业相关产品消费方面，天津居民具备更强的消费能力和消费意愿。未来天津将打造国际消费中心城市，消费潜力将被进一步挖掘。4）近年天津以新一代信息技术与先进制造技术深度融合为主线，持续推进“智造”升级。未来轻纺产业或将与逐步壮大与成熟的战略新兴产业形成产业协同发展，进一步提升轻纺产业智能化程度，带动整体制造效率攀升。  天津轻纺产业可能存在的问题和一些浅建 可能存在的问题：1）天津轻纺产业内存在发展不均衡，不利于产业整体规模扩张；2）产业内部分低效率、低创利、低创税行业占据较高固定资产投资额，不利于培育强势行业和挖掘潜力行业；3）产业整体盈利能力相对较弱，需持续性推进降本增效；4）天津以及天津品牌的影响力需再扩大；5）轻纺产业企业融资渠道和融资方式的进一步丰富。 我们的一些浅建：1）国潮兴起，历史积淀下天津和天津轻纺充满故事；2）政府或权威机构牵头，搭建产业共享平台，降低产业内企业经营成本，催化产业整体经营效率提升。3）加大产融一体化，通过鼓励、支持、培育、孵化、招引等方式扩大上市企业规模。 行业研究 证券研究报告 专题报告 [Table_IndTeam] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 看好 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 看好 纺织制造 中性 服装家纺 看好 饰品 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 滨海能源 中性 依依股份 增持 长荣股份 增持 爱玛科技 增持 皮阿诺 增持 美克家居 增持 欧派家居 买入 环球印务 中性 仅供内部参考，请勿外传 行业专题报告 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 36 天津本地轻纺&轻纺相关上市公司：滨海能源（000695）、依依股份（001206）、长荣股份（300195）、爱玛科技（603529）。 部分在天津布局产能的轻纺上市公司：皮阿诺（002853）、美克家居（600337）、欧派家居（603833）、环球印务（002799）。  风险提示 宏观经济波动；天津区域性产业政策落地不及预期；天津轻纺企业出现融资困难；天津市打造国际消费中心城市不及预期；区域性人口大幅流失。 仅供内部参考，请勿外传 行业专题报告 请务必阅读正文之后的声明 3 of 36 目 录 1.天津：历史底蕴造就共和国老工业基地 .................................................................................................................... 6 1.1 晚清：洋务运动的北方中心 ............................................................................................................................. 6 1.2 新中国成立之后，天津缔造多个中国第一 ..................................................................................................... 7 2.轻纺产业人效提升，细分行业打造天津特色发展模式 ............................................................................................ 8 2.1 天津轻纺产业经营质量提升，居民保有较好商品需求 ................................................................................. 8 2.2 天津轻纺产业代表性行业之电动自行车 ....................................................................................................... 13