“双碳”月报：板块表现较弱，碳市场成交热度提升

第1页 / 共20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com 021-50586702 板块表现较弱，碳市场成交热度提升 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报 发布日期：2023 年 01 月 17 日 相关报告 《“双碳”月报：板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨》 2022-12-15 《“双碳”月报：板块表现中等，碳市场成交热度提升》 2022-11-16 《“双碳”月报：碳中和板块调整，碳市场成交热度降低》 2022-10-20 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 投资要点： ⚫ 12 月，碳中和指数整体表现较弱，涨幅达-5.66%，跑输沪深 300 指数（0.48%），月度走势连续两个月上涨后转跌。按照中信三级行业分类，截至 12 月 31 日，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车 19.2%、锂电池 17.7%、太阳能16.5%、水电 6.5%、电力电子及自动化 5.2%。 ⚫ 原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄。12 月份，生产原煤 4.0 亿吨，同比增长 2.4%，增速比上月放缓 0.7 个百分点，日均产量 1299 万吨。进口煤炭 3091 万吨，同比下降 0.1%，降幅比上月收窄 7.7 个百分点。2022 年，生产原煤 45.0 亿吨，同比增长 9.0%。进口煤炭 2.9 亿吨，同比下降 9.2%。12 月份，火电基本持平，水电由降转增，核电增速回落，风电、太阳能发电增速加快。 ⚫ 12 月，十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-12月，我国十种有色金属产量 6774 万吨，同比增长 4.3%，电解铝产量4021 万吨，同比增加 4.5%。12 月，我国十种有色金属产量 595 万吨，同比增长 7.3%，电解铝产量 343 万吨，同比增加 10.3%。12 月，采矿业增加值同比增长 4.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长 6.3%，制造业增长 0.2%。 ⚫ 12 月，全国碳市场挂牌协议交易下滑，大宗协议交易成交额显著提升，CEA 价格下跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 2625.30 吨，总成交额 14.59 亿元。挂牌协议交易月成交量 110.22 万吨，月成交额 6215.81 万元，最高成交价 58.00 元/吨，最低成交价 53.00 元/吨，12 月最后一个交易日收盘价为 55.00 元/吨，较上月最后一个交易日下跌 4.38%。大宗协议交易月成交量 2515.08 万吨，月成交额 13.97 亿元。截至 12 月底，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 2.30 亿吨，累计成交额 104.75亿元。 ⚫ 韩国碳市场 12 月碳配额价格呈现先跌后涨态势，但成交量及金额继上月大幅回升后再度大幅提升。KAU22 价格 12 月 29 日收盘价为16000 韩元/吨，与月初持平，四个月合计跌幅达 42.91%；月度成交量共计 151.97 万吨，月度成交金额为 225.27 亿韩元。欧盟碳市场 12月碳配额价格下跌，月度成交量有所下滑。EAU 价格 12 月 1 日收盘价为 85.22 欧元/吨，12 月 30 日收盘价为 81.07 欧元/吨，下跌 4.87%，第四季度合计涨幅达 27.03%。月度成交量共计 6.77 亿吨。 风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 11912第2页 / 共20页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 与碳中和相关的重要会议及政策 ...................................................................... 3 1.1. 中共中央、国务院重要会议及政策 ................................................................................... 3 1.2. 各部委、省市重要会议政策及要闻 ................................................................................... 8 2. 碳中和指数月度表现较弱，跑输沪深 300 指数 .............................................. 11 2.1. 碳中和指数月度走势 ....................................................................................................... 11 2.2. 碳中和指数行业权重概况 ................................................................................................ 11 3. 高耗能行业概况 ............................................................................................. 13 3.1. 煤炭：原煤生产增速略有放缓，进口降幅收窄 ............................................................... 13 3.2. 钢铁：生铁、粗钢和钢材月度产量同比由增转降 ............................................................ 13 3.3. 建材：水泥产量同比增速降幅扩大 ................................................................................. 14 3.4. 有色：十种有色金属产量同比保持增长 .......................................................................... 14 3.5. 石油：原油生产保持稳定，进口增速回落 ...................................................................... 15 3.6. 化工：硫酸产量同比增速小幅下降，烧碱产量同比增速由负转正 .................................. 15 4. 全球部分碳市场