电影行业专题报告（普通）：23年春节档票房预测超70亿

请 阅 读 最后 一页 免责 声 明及 信 息披 露http://www.cindasc.com123 年春节档票房预测超 70 亿电影行业专题报告（普通）[Table_ReportTime]2023 年 1 月 16 日请 阅 读 最后 一页 免责 声 明及 信 息披 露http://www.cindasc.com1证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题报告[Table_StockAndRank]电影行业投资评级看好上次评级看好[Table_Author]冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：+86 17317141123邮箱： fengcuiting@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]23 年春节档票房预测超 70 亿[Table_ReportDate]2023 年 1 月 16 日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]春节档是年度观影最重要档期之一，重要头部影片多集中在喜剧或剧情冒险类。过去 5 年（除 20 年春节档受疫情影响取消以外）春节档平均票房为 63.89 亿，占年度票房平均为 14%。18 年春节档 57.71 亿（7天春节档票房，下同），《唐人街探案 2》19.1 亿（7 天春节档票房，下同），《捉妖记 2》17.1 亿，《红海行动》12.1 亿；19 年春节档59.03 亿，《流浪地球》20.3 亿，《疯狂的外星人》14.6 亿，《飞驰人生》10.5 亿；21 年春节档 78.42 亿，《唐人街探案 3》35.6 亿，《你好，李焕英》27.3 亿，《刺杀小说家》5.4 亿；22 年春节档 60.39 亿，《长津湖之水门桥》25.3 亿，《这个杀手不太冷静》13.9 亿，《奇迹·笨小孩》6.7 亿。春节档占全年票房比例近年来逐步上升，春节档对于全年总票房的影响力日益凸显。春节档重要头部影片中喜剧类型的影片数量最多，随后是剧情类冒险类影片。喜剧类型的影片在春节档更契合市场的口味。随着疫情防控优化，2023 年年初春节档成为电影行业复苏的重要节点。目前春节档已有 7 部电影官宣定档大年初一，分别为《流浪地球2》、《无名》、《满江红》、《交换人生》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《中国乒乓之绝地反击》。之前定档的《阿凡达：水之道》、《穿靴子的猫 2》于 2023 年 1 月 10 日确认延长上映，分别延长至 2 月 14 日和 2 月 22 日，两部好莱坞影片跨越整个春节档。23年春节档影片供给丰富，类型题材多元化。2023 年春节档票房总和预计超 70 亿。（1）《流浪地球 2》第三方预测总票房平均值 31.85 亿，我们预期《流浪地球 2》春节档 7 天票房超 20 亿；（2）《满江红》第三方预测总票房平均值 21.90 亿，我们预测春节档 7 天票房 15～20 亿左右；（3）《深海》第三方预测总票房平均值 16.38 亿，我们预测春节档 7 天票房 10 亿左右；（4）《交换人生》第三方预测总票房平均值 12.04 亿，我们预测春节档 7 天票房 5～10 亿；（5）《熊出没·伴我“熊芯”》第三方预测总票房 7.27亿，考虑和同期《深海》票房分流，我们预测春节档 7 天票房 5～10亿；（6）《中国乒乓之绝地反击》第三方预测总票房平均值 5.05 亿，我们预测春节档 7 天票房 5 亿左右；（7）《无名》第三方预测总票房平均值 5.58 亿，我们预测春节档 7 天票房 5 亿左右。投资建议：近期重点关注春节档拐点，重视电影板块“戴维斯双击”的机会。我们预测 2023 年全年票房有望恢复至 501 亿，同比增长 67%。2023 年春节档上映《流浪地球 2》、《满江红》、《无名》、《深海》、《熊出没·伴我“熊芯”》、《交换人生》、《中国乒乓》等。关注 A 股【光线传媒（23 年春节档主出品《深海》、参投《交换人生》等）；华策影视（22 年国庆档《万里归途》确认收入，春节档参投《流浪地球 2》，22Q4 及 23Q1 表现可期）；博纳影业（23 年电影储备有主旋律商业片《无名》等）；万达电影（12 月 7 日 CINITY 与万达电影战略合作新增 100 个 CINITY 影厅，并由中影提供相关放映系统技术服务）；中国电影】等、港股【猫眼娱乐（在线票务市场龙头受益票房整体恢复）；IMAX CHINA（23 年热门影片储备《银河护卫队 3》等包含 IMAX 制式）】风险提示：疫情反复；政策变动；影视内容表现不如预期；宏观经济波动影响文娱消费需求：第三方数据存在测算偏差等。请 阅 读 最后 一页 免责 声 明及 信 息披 露http://www.cindasc.com2一、历史春节档票房数据回顾春节档是年度观影最重要档期之一，重要头部影片多集中在喜剧或剧情冒险类。过去 5 年（除 20 年春节档受疫情影响取消以外）春节档平均票房为 63.89 亿，占年度票房平均为 14%。18 年春节档 57.71 亿（7 天春节档票房，下同），《唐人街探案 2》19.1 亿（7 天春节档票房，下同），《捉妖记 2》17.1 亿，《红海行动》12.1亿；19 年春节档 59.03 亿，《流浪地球》20.3 亿，《疯狂的外星人》14.6 亿，《飞驰人生》10.5 亿；21 年春节档 78.42 亿，《唐人街探案 3》35.6 亿，《你好，李焕英》27.3 亿，《刺杀小说家》5.4 亿；22 年春节档 60.39亿，《长津湖之水门桥》25.3 亿，《这个杀手不太冷静》13.9 亿，《奇迹·笨小孩》6.7 亿。春节档占全年票房比例近年来逐步上升，春节档对于全年总票房的影响力日益凸显。春节档是重要头部影片集中定档上映的阶段。以 2018～2022 年每年春节档票房前三名来看，12 部影片中（2020年春节档因疫情空缺）喜剧类型的影片数量最多，随后是剧情类冒险类影片。喜剧类型的影片在春节档更契合市场的口味。图 1：2018～2022 年春节档票房及档期头部影片占比：春节档占全年票房比例上升注：票房为含服务费口径；2020 年春节档因疫情缺失，因此 2021 年同比增速对比 2019 年资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心表 1：2018～2022 年春节档头部票房影片注：累计票房为春节档七天内累计票房总额资料来源：猫眼专业版，信达证券研发中心片名2018201920212022春节档 top1 影片唐人街探案 2流浪地球唐人街探案 3长津湖之水门桥累计票房19.1 亿20.3 亿35.6 亿25.3 亿全年票房占比3.1%3.2%7.6%8.5%春节档 top2 影片捉妖记 2疯狂的外星人你好，李焕英这个杀手不太冷静累计票房17.1 亿14.6 亿27.3 亿13.9 亿全年票房占比2.8%2.3%5.8%4.6%春节档 top3 影片红海行动飞驰人生刺杀小说家奇迹·笨小孩累计票房12.1 亿10.5 亿5.4 亿6.7 亿全年票房占比2.0%1