环保-专精特新周报：县级垃圾焚烧处理设施补短板加速推进

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2023 年 01 月 15 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 县级垃圾焚烧处理设施补短板加速推进 ——环保&专精特新周报 最近走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 环保 -2.2% 1.5% 沪深 300 3.3% 8.6% 相关报告 《——环保&专精特新周报：《关于加强新时代水土保持工作的意见》印发（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-01-11 《——仕净科技（301030）事件点评：布局 TOPCon电池片项目，打开新成长空间（买入）*环保设备Ⅱ*王宁，张婉姝》——2023-01-11 《——谱尼测试（300887）业绩预告点评：业绩符合预期，综合性大平台优势凸显（买入）*专业服务*王宁，张婉姝》——2023-01-06 《——环保&专精特新周报：碳市场第一个履约周期报告发布（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2023-01-04 《——环保行业周报：《浙江省减污降碳协同创新区建设实施方案》发布（推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2022-12-29 投资要点： ◼ 环保观点：加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案 发改委、住建部发布关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项的实施方案的通知。1）到 2025 年，全国县级地区生活垃圾收运体系进一步健全，收运能力进一步提升，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃圾焚烧处理能力全覆盖。长江经济带、黄河流域、生活垃圾分类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县级地区，应建尽建生活垃圾焚烧处理设施。不具备建设焚烧处理设施条件的县级地区，通过填埋等手段实现生活垃圾无害化处理。2）提出八大措施：①全面开展摸底评估；②分类施策谋划项目：对于现有焚烧处理设施年负荷率低于 70%的县级地区，原则上不再新建生活垃圾焚烧处理设施。焚烧处理能力存在缺口的县级地区，其中生活垃圾日清运量大于 300 吨的，加快推进生活垃圾焚烧处理设施建设，尽快实现原生垃圾“零填埋”；③提升收集转运能力；④加快推进项目建设；⑤拓展余热利用途径；⑥创新建设运营模式：鼓励支持社会资本参与县级地区生活垃圾焚烧项目建设运营；⑦积极推进小型焚烧试点；⑧规范建设填埋设施。 ◼ 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至 2022 年 12 月27 日已培育专精特新“小巨人”企业 8997 家，其中 A 股上市公司超 1000家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造 2025》提出，到 2025 年 70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：银邦股份、 -0.1227-0.0734-0.02400.02540.07470.124122/522/622/822/922/1022/1123/1环保沪深300证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2023/01/13 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 300887.SZ 谱尼测试 33.08 1.61 1.11 1.29 42.04 29.25 25.16 买入 002015.SZ 协鑫能科 12.68 0.74 0.56 0.80 22.17 24.34 17.22 买入 301030.SZ 仕净科技 38.41 0.51 0.87 2.01 63.39 48.38 20.87 买入 603568.SH 伟明环保 19.24 1.23 1.43 1.82 29.70 18.24 14.36 买入 603588.SH 高能环境 9.96 0.69 0.60 0.78 25.46 16.97 13.04 买入 600323.SH 瀚蓝环境 18.02 1.45 1.55 1.75 14.47 13.99 12.42 增持 688283.SH 坤恒顺维 62.10 0.81 0.93 1.41 76.67 75.09 49.87 买入 688337.SH 普源精电 94.25 - 0.74 1.29 - 154.90 89.22 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所 永贵电器、宏创控股、华正新材等。 ◼ 行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。 ◼ 本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）。 ◼ 风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 周观点：县级垃圾焚烧处理设施补短板加速推进；关注“国产替代”和“碳中和”两条投资主线 ................................ 5 1.1、 环保观点：县级垃圾焚烧处理设施补短板加速推进 ........................................................................................ 5 1.2、 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 .................................................................................. 5 1.3、 本周建议关注 ..............................................................................................