信息技术产业行业月报：汽车智能化加速渗透

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金信息技术产业指数 1679 沪深 300 指数 3828 上证指数 3046 深证成指 10850 中小板综指 11445 相关报告 1.《站在新周期的起点，关注三条主线-通信行业 23 年策略报告》，2022.12.23 2.《汽车智能化加速渗透，继续推荐车载光学-汽车智能化点评》，2022.12.23 3.《台股 11 月营收环比略增，新一轮周期有望启动-被动元件行业点评》，2022.12.21 4.《总需求展望仍弱，关注结构性创新机会-2023 年 PCB 行业策略...》，2022.12.20 5.《深度学习算法发展：从多样到统一-AI行业深度报告》，2022.12.19 陈传红 分析师 SAC 执业编号：S1130522030001 chenchuanhong＠gjzq.com.cn 樊志远 分析师 SAC 执业编号：S1130518070003 (8621)61038318 fanzhiyuan＠gjzq.com.cn 罗露 分析师 SAC 执业编号：S1130520020003 luolu＠gjzq.com.cn 孟灿 分析师 SAC 执业编号：S1130522050001 mengcan＠gjzq.com.cn 汽车智能化加速渗透 投资建议  11 月 国内智 能汽 车指数 大幅 跑输。 根据 Wind 数据，2022/11/1 至2022/12/23，国内智能汽车指数大幅下跌 6%，跑输沪深 300 11pct；无人驾驶指数下跌 6%，跑输沪深 300 11pct。从个股情况来看，汽车芯片股领涨，港股、中概股反弹明显。  11 月销量符合预期，预计 2023 年电车销量达 900 万辆，同增 35%。1）根据乘联会数据，乘用车 11 月零售 165 万辆，同/环比-9%/ -11%，1-11 月批发/零售 2093 万/ 1837 万，同比+12%/ +2%；电动车 11 月零售 60 万辆，同/环比 +58%/ +8%，渗透率 36%（10 月为 30%），1-11 月批发/零售 574/ 503 万，同比+105%/ +100%。电动车 11 月出口 8.2 万辆，环比-20%，占乘用车出口总量的 33%，较 10 月-6pct。其中特斯拉出口 3.8 万辆，其他国产电车出口 4.3 万辆。2）电车板块核心矛盾来自于市场对 23 年需求增长臵信度的担忧。作为最重要的可选消费赛道之一，若市场的经济衰退预期扭转成经济复苏预期，需求端臵信度会大幅度提升，板块的逻辑量价逻辑都将发生变化，23 年 Q1 将是终端景气度的核心验证点。预计 23 年乘用车批售2350 万左右，电车批售 900 万辆，同比增长 35%、渗透率达 33%。插混销量 280 万辆左右，同比+80%。新能源车出口 100 万辆以上，同比+70%。  智能驾驶加速渗透，车载摄像头、激光雷达、HUD 出货量快速攀升。1）2022 年 1-11 月中国市场（不含进出口）乘用车交付上险为 1746 万辆，2022 年 1~11 月中国乘用车前装标配 L2 级辅助驾驶交付上险为 504 万辆，同增 64%，前装搭载率为 29%。11 月中国乘用车前装标配 L2 级辅助驾驶前装搭载率为 36%，相较于 1 月搭载率（22%）大幅提升，智能化加速渗透。2）2022 年 1~11 月中国乘用车前装搭配摄像头达 0.55 亿颗、对应单车搭载摄像头数量达 3.1 颗，11 月中国乘用车前装搭配摄像头达 560 万颗、对应单车搭载摄像头数量达 3.6 颗，相较于 1 月单车搭载摄像头数量（2.9颗）快速攀升。3）11 月中国乘用车前装搭配激光雷达 2.5 万颗，1~11 月前装标配搭载激光雷达 10.7 万颗，从激光雷达品牌方来看，排名前三的是：Innovusion（3.5 万颗）、禾赛科技（3.2 万颗）、Livox（2.9 万颗）。从整车品牌来看，排名前三的是：蔚来（3.5 万）、理想（3.2 万）、小鹏（2.9万）。4）1~11 月中国乘用车前装标配 HUD 达 264 万台，渗透率达 15%。11 月中国乘用车前装标配 HUD 达 29 万台，渗透率达 18%，相较于 1 月搭载率（14%）略有提升。 推荐组合  建议关注汽车电动智能化核心标的，看好单车价值量提升空间大、渗透率快速提升的方向。  推荐盾安环境，中鼎股份，保隆科技，德赛西威，纳芯微、兆易创新、电连技术、中科创达、移远通信、华测导航等。 风险提示  疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。 1523167818341989214523002456211227220327220627220927国金行业 沪深300 2022 年 12 月 25 日 国金未来汽车团队 信息技术产业研究 买入 (维持评级) ) 行业月报 证券研究报告 用使箱邮共公司公限有理管金基商招供仅告报此行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、行业回顾与展望 .......................................................................................3 1.1 智能车板块行情回顾 ..............................................................................3 1.2 重点数据跟踪 ........................................................................................5 1.3 新车资讯 ...............................................................................................6 二、行业大事 ...............................................................................................10 2.1 行业新闻 .............................................................................................10 2.2 重点公司公告 ......................................................................................12 三、投资建议及推荐标的 ....................................................................