传媒行业周报系列2023年第2周：三体剧版央视定档，地方政府调研平台企业

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] [Table_Title] 三体剧版央视定档，地方政府调研平台企业 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2023 年第 2 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2023 年第 2 周（实际交易日为 2023.1.9-2023.1.13）上证指数上涨 1.19%，沪深 300 指数上涨 2.35%，创业板指数上涨2.93%%。SW 传媒指数上涨 1.20%，落后创业板指数 1.73pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列第十三位。子行业中广电、互联网服务和广告营销位列前三位，分别上涨 3.86%、3.67%和 2.59%。 ►核心观点 《三体》剧版定档央视，内容产业有望迎来边际修复。本周，《三体》电视剧定档 1 月15 日正式播出。我们认为本次定档验证了我们此前对内容产业监管趋向包容的预测。2021 年后影视备案数量滑坡较为明显，供给端收紧对业绩产生较大影响。我们认为监管侧的积极趋势有望缓解供给侧紧张形势，结合疫情逐步达峰后消费者信心有望修复，多因素作用下内容产业预期及业绩均有望回暖。 多地政府调研平台企业，精准政策利好可期。岁末年初多地政府调研平台企业，官媒认可科技企业社会价值，精准利好措施可期。我们认为在政府为平台经济精准支持措施领域，浙江不会成为孤例，后续各地均有望出台相关具体政策。监管面的边际持续改善，将有效提振信心，我们提示当前估值仍处于低位有待修复，且宏观环境改善前提下业绩修复确定性较强，互联网板块配置价值仍高。 ►传媒行业数据 截至 2023 年 1 月 13 日，院线电影排名前三为《阿凡达：水之道》《绝望主夫》和《想见你》；网播电影排名前三为《纸人回魂》《奇门遁术 2》和《鬼吹灯之南海归墟》；影视剧集排名前三为《向风而行》《浮图缘》和《去有风的地方》；综艺排名前三分别为《无限超越班》《再见爱人第二季》和《我们的客栈》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变 第 5 季》和《间谍过家家》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《穿越火线：枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。 ►投资建议 1) 传统文娱板块：重点关注两条主线。①坚定看好政策利好及消费复苏逻辑下供需两端拉动内容产业反弹，推荐华策影视 （ 300133.SZ ）、 芒 果 超 媒 （ 300413.SZ ）、 捷 成 股 份（300182.SZ），受益标的包括阅文集团（0772.HK）；②春节档 在 即 ， 多 地 疫 情 已 过 峰 ， 受 益 标 的 包 括 万 达 电 影（ 002739.SZ ）、 博 纳 影 业 （ 001330.SZ ） 及 中 国 电 影（600977.SH）。 2) 游戏板块：版号释放显著积极信号，行业即将迎来戴维斯双击，重点推荐腾讯控股（0700.HK），端游《瓦罗兰（无 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 联系人：李钊 邮箱：lizhao1@hx168.com.cn 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 -36%-27%-19%-10%-1%7%2021/122022/032022/062022/092022/12传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 1 月 15 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138420 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 畏契约）》海外流水表现出色，Twitch 直播热度长年处于前列，看好国服上线后成为接棒《守望先锋》的重磅射击端游；同时推荐名臣健康（002919.SZ），二次元手游《锚点降临》终获版号，《镇魂街：天生为王》近期上线表现亦亮眼，看好 1Q23 业绩表现。 3）互联网板块：多地政府释放利好信号，头部平台企业整顿基本结束，推荐生活服务企业美团（3690.HK），看好线下复苏后到店及酒旅业务快速反弹，受益标的包括阿里巴巴（BABA.US），拼多多（PDD.US）、京东集团-SW(09618.HK)。 4) 线下营销板块：广告展示显著受益于疫情管控措施优化，重点推荐分众传媒（002027.SZ），我们判断 3Q22 以来销售情况已经呈现弱复苏趋势，未来将显著受益于线下复苏；受益标 的 同 时 包 括 兆 讯 传 媒 （ 301102.SZ ）、 易 点 天 下（301171.SZ）。 5) 文化数字化板块：持续推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑（603466.SH）、持续打造“文化自信”输出载体的大型文旅演艺节目制作商锋尚文化（ 300413.SZ ）， 以 及 文 化 数 字 化 装 备 制 造 商 大 丰 实 业（603081.SH）。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元/港元） 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 0700.HK 腾讯控股 371.40 买入 23.40 11.33 17.23 20.37 13.68 28.26 18.58 14.03 3690.HK 美团-W 171.20 买入 -3.84 -0.84 0.92 1.78 -38.43 -175.7 160.42 91.89 9999.HK 网易-S 136.90 买入 5.15 6.76 7.52 8.19 22.92 17.46 15.69 12.35 300182 捷成股份 4.55 买入 0.17 0.31 0.38 0.46 26.76 14.68 11.97 9.57 002555 三七互娱 20.03 增持 1.31 1.35 1.59 1.92 15.29 14.84 12.60 9.15 002624 完美世界 13.73 增持 0.19 0.90 1.07 1.23 72.26 15.26 12.83 10.42 603466 风语筑 13.98 买入 1.20 0.25 0.58 0.73 11.65 55.92 24.10 17.58 300413 芒果超媒 31.89 买入 1.13 1.13 1.32 1.49 28.22 28.22 24.16 20.44 603081 大丰实业 13.06