教育行业周报：粉笔上市、中教控股发布16亿配售预案

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 e_Title] 粉笔上市、中教控股发布 16 亿配售预案 [Table_Title2] 教育行业周报 20230108-20230114 [Table_Summary] 本周观点 本周中教控股公告拟配售 16 亿港元，用于扩大校园网络及营运资金，定价10.94港元。我们分析，公司过往并购速度较快、并在并购标的的整合上体现出较好的改善，此次在估值修复后推出增发，有利于行业整合、提升份额。 投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12 学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升；此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务，近期受益于疫情改善。（4）职业培训类推荐传智教育（公司在进行了课程改革、营销改革等举措后，今年受疫情影响明显减小，Q3 业绩超预期），关注中公教育的协议班退款进展，若顺利完成有望迎来估值修复。 ► 行情回顾：跑输上证指数 0.02PCT 本周中信教育上涨 1.65%，上证指数上涨 1.67%，跑输大盘0.02PCT。2023 年截至目前，中信教育指数上涨 2.47%，上证指数上涨 3.94%，跑输大盘 1.47PCT。 ► 新闻摘要：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》；教育部介绍《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》有关情况；国家发改委鼓励各地安排专项债券支持职教基建。 风险提示 疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数 不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 中性 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2021/042021/072021/102022/012022/04教育（中信）沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 2023 年 1 月 15 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138420 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点.................................................................................................................................................................................................... 3 2. 行情回顾.................................................................................................................................................................................................... 3 3. 行业新闻概览........................................................................................................................................................................................... 5 3.1. 官方通告 ............................................................................................................................................................................................... 5 3.2. 公司新闻 ............................................................................................................................................................................................... 6 3.3. 国外新闻 ............................................................................................................................................................................................... 8 4. 公司估值表 ............................................................................................................................................................................................... 9 5. 风险提示.................................................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1 本周各主要指数涨跌情况（%）............................................................... 3 图 2 年初至今各主要指数涨跌情况（%） ..................................