交运行业周报：双重利好催化，民航加速恢复

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 双重利好催化，民航加速恢复 交运 证券研究报告/行业周报 2022 年 12 月 31 日 评级：增持（维持） 分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 电话： Email：duchong@zts.com.cn 联系人：邵美玲 电话： Email：shaoml@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 115 行业总市值(百万元) 3,093,335 行业流通市值(百万元) 2,455,409 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 投资要点  投资建议：双重利好催化，民航加速恢复。民航局 28 日印发的《关于恢复国际客运航班工作方案的通知》提出，稳妥推进国际客运航班恢复运营，自 2023 年 1 月 8 日起，不再对国际客运航班实施“五个一”和“一国一策”等调控措施，中外航空公司按照双边运输协定安排运营定期客运航班。通知规定，不再定义入境高风险航班，取消入境航班 75%客座率限制。政策利好，叠加春运旺季来临（2023 年 1 月 7 日-2 月 15 日，共计40 天），双重因素催化下，民航需求复苏有望超预期。防疫政策逐步解除，人员流动迎来加速度，本周航空公司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比走强。整体上，航空弱需求边际改善确定性较强，我们看好需求复苏，建议积极布局。中长期来看，供给增速放缓、需求恢复加快，票价弹性或将凸显，板块长期投资价值确定性较强。同时，机场将受益航空需求复苏，有望迎来业绩拐点。投资建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场、深圳机场。  航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加。1）12 月 26 日-12 月 30 日，日均执飞航班量南方航空 1020.0 架次，周环比增加 22.3%；东方航空 947.0 架次，周环比增加 22.1%；中国国航 713.8 架次，周环比增加 28.8%；春秋航空 233.2 架次，周环比增加 8.6%；吉祥航空 236.6 架次，周环比增加 12.7%。2）12 月 26 日-12 月 30 日，平均飞机利用率南方航空 3.7 小时/日，周环比增加 23.3%；东方航空 3.1 小时/日，周环比增加 19.2%；中国国航 3.3 小时/日，周环比增加 32.0%；春秋航空 4.4 小时/日，周环比增加 10.0%；吉祥航空 5.9 小时/日，周环比增加 13.5%。  机场：国内航线环比增加，国际航线低位波动。1）12 月 26 日-12 月 30 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场 529.8 架次，周环比增加 13.0%；北京首都机场 431.6 架次，周环比增加 39.2%；广州白云机场 538.2 架次，周环比增加 42.4%；厦门高崎机场 233.8 架次，周环比增加 14.0%；上海浦东机场 360.2 架次，周环比增加 22.1%；上海虹桥机场 416.6 架次，周环比增加 14.0%。2）12 月 26 日-12 月 30 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场 7.4 架次，周环比增加 7.9%；北京首都机场 24.0架次，周环比增加 20.9%；广州白云机场 24.4 架次，周环比减少 1.8%；厦门高崎机场19.8 架次，周环比增加 18.5%；上海浦东机场 55.0 架次，周环比减少 4.9%。  航运：集运指数、原油价格涨跌互现，散运指数下跌。1）集运：截至 12 月 30 日，上海出口集装箱运价指数 SCFI 报收于 1107.55 点，周环比增加 0.04%；中国出口集装箱运价指数 CCFI 报收于 1271.31 点，周环比下降 2.77%；CCFI 美西航线报收于 837.77 点，周环比下降 7.57%；CCFI 美东航线报收于 1377.49 点，周环比下降 0.98%；CCFI 欧洲航线报收于 1766.36 点，周环比下降 3.11%；CCFI 地中海航线报收于 2184.18 点，周环比下降 0.18%。2）散运：截至 12 月 30 日，中国沿海散货运价指数 CCBFI 报收于 1074.28点，周环比下降 3.29%；中国进口干散货运价指数 CDFI 报收于 1008.40 点，周环比下降7.02%。3）油价：截至 12 月 30 日，英国布伦特原油现货价报收于 80.75 美元/桶，周环比下降 0.20%；美国西德克萨斯中级轻质原油 WTI 现货价报收于 80.26 美元/桶，周环比增加 0.88%。  风险提示：全球疫情反复风险；汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1 核心观点及投资建议......................................................................................... - 6 - 2 航空机场数据跟踪 ............................................................................................ - 7 - 2.1 航空 ....................................................................................................... - 7 - 2.2 机场 ..................................................................................................... - 11 - 3 航运港口数据跟踪 .......................................................................................... - 21 - 3.1 集运 ..................................................................................................... - 21 - 3.2 散运 ..................................................................................................... - 23 - 3.3 油运 ...................................................................................................