鑫融讯:A股再次向下寻支撑

2022 年 12 月 30 日 A 股再次向下寻支撑 --鑫融讯 分析师:董冰华 S1050515080001 dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 ▌ 双融余额 截至 12 月 29 日,上交所两融余额报 8246.95 亿元,较前一交易日增加 4.23 亿元;深交所两融余额报 7237.64 亿元,较前一交易日增加 2.01 亿元;两市合计 15484.59 亿元,较前一交易日增加 6.25 亿元。 ▌ 最新观点 周四,A 股大小指数分化,沪指震荡走弱,创业板指逆势飘红,市场量能继续维持低位,多只高位股尾盘跳水。上证指数收跌 0.44%报 3073.7 点,深证成指跌 0.13%报 10996.41点,创业板指涨 0.48%报 2349.38 点,科创 50 指数涨 0.52%报 962.25 点,万得全 A 跌 0.29%,万得双创涨 0.31%。市场成交额 6151.7 亿元,北向资金净卖出 11.1 亿元。低成交下的修复性反弹,反弹高度极为有限,这是我们对于此前反弹行情的定义,目前市场走势验证了我们判断。从情绪层面,我们认为年末阶段很难有较好的交易情绪出现,在未来一阶段内外部流动性无法有更大的边际变化下,A 股探底尚未完成。从空间角度判断,我们认为 3100 点下方是值得进场的区域,尤其如果跌破 3000 点整数关口更是难得配置机会。因为从长周期逻辑梳理,不确定性的风险逐步落地,逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段,叠加美债收益率以及美元的走弱,人民币汇率相对强势表现,尤其在美国 23 年经济衰退预期逻辑,越发得到市场认可之后,外资对于 A 股的支撑将再次成为市场主要增量资金,同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿 23 年上半年,因此蓝筹股行情的启动将为 A 股的趋势性上涨奠定基础,尤其当下提出扩大内需战略,消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。 ▌ 主题追踪 今日关注:光伏设备、储能、医美 1.光伏设备主题:12 月 25 日,西藏最大光伏保供项目—华电那曲色尼区 12 万千瓦光伏电站实现全容量并网发电。12月 21 日,国家发改委、国家能源局发布的《关于做好 2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》,鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。12 月 16 日,国家能源局发布 1-11 月份全国电力工业统计数据。截至 11 月底,全国累计发电装机容量约 25.1 亿千瓦,同比增长8.1% 。 其 中 , 风 电 装 机 容 量 约 3.5 亿 千 瓦 , 同 比 增 长15.1%;太阳能发电装机容量约 3.7 亿千瓦,同比增长29.4% 。 建 议 关 注 : 海 优 新 材 ( 688680 ) 、 金 辰 股 份(603396) -35-30-25-20-15-10-50(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 2.储能主题:10 月 16 日,党的二十大报告提出,积极稳妥推进“碳达峰、碳中和”,深入推进能源革命,加快规划建设新型能源体系,积极参与应对气候变化全球治理。今年上半年,国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”新型储能发展实施方案》明确提出,到 2025 年,新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段,具备大规模商业化应用条件;到 2030 年,新型储能全面市场化发展,基本满足构建新型电力系统需求,全面支撑能源领域碳达峰目标如期实现。随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识,以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来。由于新能源发电较传统能源存在不稳定、不均衡的特点,催生了发电侧和电网侧储能行业快速增长的需求。建议关注:祥鑫科技(002965)、盛弘股份(300693) 3.医美主题:随着防疫政策调整优化,消费行业的复苏已成为市场一致性预期,其中医疗服务行业受到市场关注。12 月16 日,据中国医美行业大数据研究机构新氧数据颜究院发布的《2022 年中国透明质酸行业报告》显示,透明质酸用于抗衰需求的比例从 2021 年的 23%上升至 2022 年的 40%,在透明质酸三大功效需求中占比最高。2021 年透明质酸关注用户突破 110 万,2022 年则达到 150 万,透明质酸“人气指数”仍处爬坡期。近期,弗若斯特沙利文数据显示,中国基于 PLLA的皮肤填充剂产品市场未来将迎来高速增长,按销售额(出厂价)计,市场规模预计将由 2021 年的 1.66 亿元增至 2025 年的 15.86 亿元,2021 年至 2025 年的 CAGR 为 75.9%,预计2030 年将达到 40 亿元,2025 年至 2030 年的 CAGR 为20.4%。建议关注:爱美客(300896)、华熙生物(688363) ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表 1:双融日交易数据 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表 2:上一日融资净买入前十行业(万元) 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表 3:上一日融券净卖出额前十行业(万元) 资料来源:Wind,华鑫证券研究 2.15%2.25%2.35%2.45%2.55%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额(亿元)融券余额(亿元)两融余额占A股流通市值(%)24,918.7016,614.0312,742.0411,153.2110,355.379,766.188,261.996,533.946,138.564,991.39SW房地产SW石油石化SW汽车SW银行SW建筑材料SW煤炭SW钢铁SW商贸零售SW家用电器SW非银金融25,197.2222,666.0913,835.199,068.347,740.437,000.015,927.024,487.582,360.411,410.83SW电力设备SW医药生物SW有色金属SW公用事业SW非银金融SW传媒SW食品饮料SW计算机SW美容护理SW社会服务证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表 4:上一日融资净买入额前十大个股(万元) 资料来源:Wind,华鑫证券研究 图表 5:上一日融券净卖出额前十大个股(万元) 资料来源:Wind,华鑫证券研究 33,766.4832,507.8328,029.9227,391.6225,125.7125,096.8323,415.4023,387.1621,902.2020,556.82宁德时代科大讯飞贵州茅台人民网五粮液东方财富以岭药业农业银行格力地产众生药业8,340.478,247.055,940.625,018.023,744.323,696.863,496.893,300.383,184.383,082.46通威股份杰华特威高骨科天合光

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