医药行业周报：持续关注医药创新和复苏主线

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 12 月 24 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.19-12.23） 持续关注医药创新和复苏主线 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 361 行业总市值(亿元) 58,610.75 流通市值(亿元) 56,701.86 行业市盈率 TTM 23.4 沪深 300 市盈率 TTM 11.2 相 关研究 [Table_Report] 1. 创新药专题-CLDN18.2：潜力靶点，中国领衔 (2022-12-23) 2. 原料药板块 11 月跟踪报告：扑热息痛价格环比提升，肝素出口均价回落 (2022-12-23) 3. CXO 行业及新冠小分子口服药进展数据跟踪专题 (2022-12-21) 4. 2022 年 12 月第三周创新药周报（附小专题-TYK2 抑制剂研发概况） (2022-12-19) 5. 医药行业周报（12.12-12.16）：看好医药创新和细分板块复苏 (2022-12-18) 6. 中药集采专题：中成药集采逐步扩面，集采规则相对温和 (2022-12-15) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数下跌 5.19%，跑输沪深 300指数 2个百分点，行业涨跌幅排名第 25。2022 年初以来至今，医药行业下跌 21.11%，跑赢沪深300 指数 1.4 个百分点，行业涨跌幅排名第 21。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 26 倍，相对全部 A 股溢价率为 87.9% (-1.88pp)，相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 40.4% (-1.0pp)，相对沪深 300 溢价率为 133.7% (+0.3pp)。医药子行业来看，本周 13个子行业板块全线下跌，医院为跌幅最小子行业，跌幅为-0.3%，其次是医疗研发外包、医疗设备，涨幅分别为-2.1%和-2.5%。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨幅度为 0.2%。  持续关注医药创新和复苏主线。12 月 19 日，海外创新药企 Madrigal 公布resmetirom 用于治疗 NASH和肝纤维化的关键 3期临床 MAESTRO-NASH的积极结果，Madrigal 将以此次临床提交 FDA 新药申请，寻求加速审批非肝硬化 NASH和肝纤维化适应症。12月 22日，科伦药业控股子公司科伦博泰将其管线中七种不同在研临床前 ADC 候选药物项目以全球独占许可或独占许可选择权形式授予默沙东在全球范围内或在中国大陆、香港和澳门以外地区进行研究、开发、生产制造与商业化，预计会收到默沙东里程碑付款合计不超过 93亿美元。今年以来一共有 10余款国产创新药成功“出海”，此次创新药“出海”总交易金额刷新记录，再次证明创新是医药行业持续发展的动力。  本周港股组合：金斯瑞生物科技(1548)、和黄医药(0013)、康方生物-B(9926)、科济药业(2171)、微创机器人-B(2252)、海吉亚医疗(6078)、锦欣生殖(1951)、启明医疗-B(2500)、康宁杰瑞(9966) 、药明生物(2269)。  本周弹性组合：寿仙谷(603896)、上海医药(601607)、福瑞股份(300049)、迈得医疗（688310）、太极集团(600129)、贝达药业(300558)、华润三九(000999)、达仁堂(600329)、同仁堂(600085)、我武生物(300357)。  本周科创板组合：祥生医疗(688358)、百济神州(688235)、康希诺(688185)、澳 华内 镜 (688212)、 荣昌 生物 (688331)、 泽 璟制 药 (688266)、 普门 科技(688389)、奥浦迈(688293)、爱博医疗（688050）。  本周稳健组合：爱美客(300896)、云南白药(000538)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122)、通策医疗(600763)、药明康德(603259)、凯莱英(002821)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -29%-23%-16%-9%-3%4%21/1222/222/422/622/822/1022/12医药生物 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 医 药行业周报（12.19-12.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周科创板组合分析............................................................................................................................................