消费者服务行业月报：行业迎来传统淡季，优化政策提振复苏

第1页 / 共11页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 消费者服务 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 行业迎来传统淡季，优化政策提振复苏 ——消费者服务行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 消费者者服务相对沪深 300 指数表现 资料来源：Wind 相关报告 《消费者服务行业月报：疫情反复，国庆旅游数据下滑》 2022-11-29 《消费者服务行业年度策略：否极泰来，静待复苏》 2022-11-25 《消费者服务行业月报：疫情反复，中秋出行数据下滑》 2022-10-24 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2022 年 12 月 22 日 投资要点： ⚫ 11 月中信消费者服务行业上涨 20.16%，强于沪深 300 指数，涨幅位于中信一级行业第 2 位。2022 年 11 月沪深 300 指数上涨9.51%，行业跑赢市场 10.65 个百分点。其中，旅游景区上涨24.84%，休闲综合上涨 27.51%，酒店上涨 15.93%，餐饮上涨30.32%。中信消费者服务行业市盈率（TTM）为 59.76 倍。 ⚫ 国内仍有新增病例，新一波疫情来袭。截至 11 月 30 日，全国累积确诊病例 323686 例，现存确诊病例 37347 例，累积治愈 281106例。二月出现的疫情在五六月份得到了控制，但是七月初部分地区出现了新一轮疫情，十一月开始全国范围内大幅扩散。 ⚫ 中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。对于不同情况的涉疫人员及地区取消入境航班熔断机制，并将登机前 48 小时内两次核酸检测阴性证明调整为登机前48 小时内一次核酸检测阴性证明。 ⚫ 海南游客人数减少，旅游收入不及同期。今年“双十一”期间，政府相关部门及各大零售商联合多举措助力市场销售，包括政府发放消费券、零售商线上线下主题活动、多重折扣等。 ⚫ 据不完全统计，2022 年 11 月新开业 94 家酒店，类型横跨全品类，新签约项目 76 家。地域分布上，下沉特色明显。市场布局上，在呈现全国扩张态势的同时，酒店品牌都在加码旅游目的地城市和下沉市场，酒店布局与城市旅游集聚区、城市商圈密切结合。 ⚫ 投资建议：考虑到行业与疫情和政策的关联性，疫情防控趋于常态化以及各方面政策的利好，我们给与行业“强于大市”评级。我们建议重点关注：1）各国陆续放松入境管控，在全球疫情复苏进程加快背景下的出境旅游行业。2）海外消费回流，但疫情仍处于反复阶段，热度未减的短途周边游行业。3）疫情下行业集中度提升、竞争格局逐步明确的酒店行业。 风险提示：疫情反复，行业政策变化，经济恢复不如预期。 -30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%21-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-09消费者服务(中信)沪深30011968仅供内部参考，请勿外传第2页 / 共11页 消费者服务 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 月度市场行情回顾 ............................................................................................ 3 2. 国内外新冠疫情数据 ......................................................................................... 3 2.1. 国内疫情反复，新一波疫情来袭 ........................................................................................ 3 2.2. 国外疫情放缓，“二十条”出台 ............................................................................................. 4 3. 行业动态 ........................................................................................................... 5 3.1. 淡季到来，客运同比减少 ................................................................................................... 5 3.2. 线上数据稳序增长 ............................................................................................................. 6 3.3. 民航数据不及同期，入境熔断机制取消 ............................................................................. 6 3.4. 疫情影响波及免税业，“双十一”多方开展促销 ................................................................... 8 4. 11 月酒店开业及签约情况 ................................................................................ 8 5. 投资建议 ......................................................................................................... 10 6. 风险提醒 ......................................................................................................... 10 图表目录 图 1：中信一级行业十一月涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2：全国累积确诊情况 ................................................................................