“双碳”月报：板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨

第1页 / 共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 研究助理：李泽森 登记编码：S0730121070006 lizs1@ccnew.com 021-50586702 板块表现中等，欧盟碳配额价格继续上涨 ——“双碳”月报 证券研究报告-“双碳”月报 发布日期：2022 年 12 月 15 日 相关报告 《“双碳”月报：板块表现中等，碳市场成交热度提升》 2022-11-16 《“双碳”月报：碳中和板块调整，碳市场成交热度降低》 2022-10-20 《“双碳”月报：碳中和板块震荡下行，国内外碳市场成交热度分化》 2022-09-18 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 投资要点： ⚫ 11 月，碳中和指数整体表现中等，涨幅达 5.96%，跑输沪深 300 指数（9.81%），月度走势连续两个月上涨，两个月涨幅合计达 6.41%。按照中信三级行业分类，截至 10 月底，碳中和指数行业权重按总市值分类占比情况来看，排名前五的行业占比分别为乘用车 19.6%、锂电池16.8%、太阳能 16.6%、水电 6.4%、电力电子及自动化 5.2%。 ⚫ 原煤生产增速加快，进口由升转降。为做好今冬保暖保供工作，原煤生产企业持续加大增产增供力度。11 月份，生产原煤 3.9 亿吨，同比增长 3.1%，增速比上月加快 1.9 个百分点，日均产量 1304 万吨。进口煤炭 3231 万吨，同比下降 7.8%，上月为增长 9.0%。1—11 月份，生产原煤 40.9 亿吨，同比增长 9.7%。进口煤炭 2.6 亿吨，同比下降10.1%。 ⚫ 十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-11 月，我国十种有色金属产量 6181 万吨，同比增长 4.2%，电解铝产量 3677 万吨，同比增加 3.9%。11 月，我国十种有色金属产量 588 万吨，同比增长 8.8%，电解铝产量 341 万吨，同比增加 9.4%。10 月，采矿业增加值同比增长 5.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长 9.4%，制造业增长 2.0%。 ⚫ 11 月，全国碳市场交易热度大幅提升，挂牌协议交易与大宗协议交易成交额均显著提升，CEA 价格微跌。根据上海环境能源交易所发布的数据，11 月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 729.84 万吨，总成交额 4.04 亿元。挂牌协议交易月成交量 263.42 万吨，月成交额1.52 亿元，最高成交价 58.20 元/吨，最低成交价 57.30 元/吨，11 月最后一个交易日收盘价为 57.52 元/吨，较 10 月最后一个交易日下跌0.83%。大宗协议交易月成交量 466.41 万吨，月成交额 2.52 亿元。截至 11 月，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 2.03 亿吨，累计成交额 90.16 亿元。 ⚫ 韩国碳市场 11 月碳配额价格继续大幅下跌，但成交量及金额相较上月均呈现大幅回升。KAU22 价格 11 月 30 日收盘价为 16050 韩元/吨，跌幅达 24.65%，三个月合计跌幅达 42.91%；月度成交量共计 740687吨，月度成交金额为 135.72 亿韩元。欧盟碳市场 11 月碳配额价格继续大幅上涨，月度成交量大幅增长。EAU 价格 11 月 30 日收盘价为 84.69欧元/吨，上涨 10.60%，两月合计涨幅达 31.9%。月度成交量共计 7.34亿吨，平均日成交量为 3334.85 万吨。 风险提示：（1）宏观经济加速下行；（2）地缘冲突加剧；（3）疫情反复 11901第2页 / 共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 与碳中和相关的重要会议及政策 ...................................................................... 3 1.1. 中共中央、国务院重要会议及政策 ................................................................................... 3 1.2. 各部委、省市重要会议政策及要闻 ................................................................................... 6 2. 碳中和指数月度表现中等，跑输沪深 300 指数 ................................................ 8 2.1. 碳中和指数月度走势 ......................................................................................................... 8 2.2. 碳中和指数行业权重概况 .................................................................................................. 8 3. 高耗能行业概况 ............................................................................................. 10 3.1. 煤炭：原煤生产增速回落，进口增速加快 ...................................................................... 10 3.2. 钢铁：生铁、粗钢和钢材月度产量同比保持增速但有小幅收窄 ...................................... 10 3.3. 建材：水泥产量同比增速由增转降 ................................................................................. 11 3.4. 有色：十种有色金属产量同比保持增长 .......................................................................... 11 3.5. 石油：原油生产稳定增长，进口保持较快增长 ............................................................... 12 3.6. 化工：硫酸产量同比增速小幅加快，烧碱产量同比增速由增转负 .................................. 12 4. 全球部分碳市场交易 11 月概况 ............