环保行业动态报告：年报业绩预告披露，总体放缓细分领域差异较大

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 环保行业年报业绩预告披露，总体放缓细分领域差异较大 市场表现 上周沪深 300 指数小幅下跌，周五收盘 4271.23 点，全周下跌2.51%。创业板指数整周走势呈下降趋势，周五收盘 1702.43 点，全周跌幅 6.30%。中信电力及公用事业指数收 2672.11 点，全周下跌 6.58%。 重点新闻 环保行业陆续披露 2017 年上市公司业绩预告，我们重点覆盖的公司中有 55 家披露预告。整体实现归母净利润 158.14 亿至 186.41 亿，同比增长 5%-27%。行业整体增速放缓，同时各细分行业分化依旧严重，监测、固废持续景气，大气电力领域已现天花板，增速低预期。 周观点及投资建议 2+26 城市执行大气污染特别排放限值，大气电力天花板已现，非电市场有望爆发。环保部发布《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》，决定在京津冀 2+26个城市执行大气污染物特别排放标准，对于火电、钢铁、炼焦、石油、稀土等 25 个已规定的行业要求新建项目自 2018 年 3 月 1日起执行特别排放限值，现有企业自 2018 年 10 月 1 日起执行。此前河南省也出台了非电行业超低排放改造文件，我们认为2018年是大气非电行业爆发的大年，随着非电治理政策的逐步下发与排放标准提高，大气企业盈利向好。 清洁取暖 5 年规划发布，煤改气景气度持续上行。发改委、能源局等 10 部委近日共同发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021）》，要求到 2021 年清洁取暖达到 70%，替代散烧煤 1.5 亿吨，2+26 城市完全实现清洁取暖。《规划》为煤改气在北方地区的推进奠定基础，煤改气大的方向不变，清洁取暖推广享受持续的政策红利。《规划》中指出 2+26 城市将新增壁挂炉需求 1200 万台，壁挂炉龙头迪森股份将明显受益政策红利。 建议关注：金圆股份、博世科、启迪桑德、清新环境、迪森股份 [Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 金圆股份 14.11 0.60 0.72 0.80 23.52 19.60 17.64 买入 博世科 13.97 0.42 0.87 1.30 33.26 16.06 10.75 买入 盈峰环境 7.80 0.38 0.54 0.68 20.53 14.44 11.47 买入 兴源环境 19.99 0.43 0.64 0.86 46.49 31.23 23.24 买入 清新环境 15.15 0.96 1.19 1.50 15.78 12.73 10.10 买入 [Table_Invest] 同步大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 [Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 -15.78% -18.57% -15.73% 相对收益 -20.28% -25.43% -41.81% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 44 总市值（亿） 3407 流通市值（亿） 2404 市盈率（倍） 22.96 市净率（倍） 2.16 成分股总营收（亿） 764 成分股总净利润（亿） 105 成分股资产负债率（%） 53.58 [Table_Report]相关报告 《东北证券环保行业周报：《水十条》实施已近三年，部分治理任务迎来考核》 2018-01-28 《东北证券环保行业周报：各地政策逐步下发，大气超净排放和非电治理持续关注》 2017-01-09 《东北证券环保行业周报：环保税正式实施，建议关注监测和第三方治理领域机会》 2018-01-04 [Table_Author]证券分析师：刘军 执业证书编号：S0550516090002 (021)20361113 liujun@nesc.cn 环保工程及服务/公用事业 发布时间：2018-02-04 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 13 [Table_PageTop]环保工程及服务/行业动态报告 1. 本周核心观点 ........................................................................................ 32. 市场表现 ............................................................................................... 43. 本周行业新闻 ........................................................................................ 53.1.关于印发《国家环境保护环境与健康工作办法（试行）》的通知...................53.2.环境保护部召开 2018 年首场例行新闻发布会.....................................................53.3.关于发布《烟气循环流化床法烟气脱硫工程通用技术规范》等 3 项国家环境保护标准的公告..................................................................................................................53.4.国务院关于修改《建设项目环境保护管理条例》的决定...................................53.5.湖南省实施《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》办法.......................63.6.关于强化建设项目环境影响评价事中事后监管的实施意见...............................64. 本周重要公司公告 ................................................................................ 65. 本周公司重大合同 ................................................................................ 96. 本周中标信息 ...................................................................................... 107. 重点公司盈利预测 .............................................................................. 11