证券行业周报：投行评价结果首次发布，质量制胜券商更受益

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20221205-1209）领先大市-A(维持)投行评价结果首次发布，质量制胜券商更受益2022 年 12 月 12 日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证证券Ⅱ】【山证非银】行业周报_证券Ⅱ_证券中国特色估值体系，有利于央企标的估值回升 2022.12.4【山证证券Ⅱ】【山证非银】周报（20221127）：下调存款准备金率，提振市场信心 2022.11.27分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686794邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点投资建议：投行评价结果首次公布。中证协公布了 2022 年证券公司投行业务质量评价结果，主要从项目执业质量评价、内部控制评分、业务管理评价三个方面进行评价，对象是期间有完成项目的 77 家保荐机构，评价项目覆盖期间审结的全部主板、创业板、科创板首发和再融资项目，共计 1349 个。最终评价结果，12 家公司被评为 A 类，50 家公司被评为 B 类，15 家公司被评为 C 类。这个评价反映了在注册制的大背景下，监管层对质控质量的更严要求，有利于形成质量制胜的行业生态。二级市场回暖有利于证券行业估值提升。随着政策的逐步释放，A股市场成交量和两融余额都小幅提升，且证券公司业绩的β属性更强，四季度以来，二级市场逐步回暖，有利于证券公司业绩提升。加上前期中证金融整体下调转融资费率，个人养老账户有望成为我国养老体系的“第三支柱”，证监会调整优化涉房企业 5 项股权融资措施，至此债券、信贷、股权三管齐下，促进房地产发展。证券公司作为典型的周期性行业，房地产的政策红利有利于提升证券板块的估值水平。目前，证券板块估值仍处于历史底部，具有较高的投资价值。行业数据：股市表现：截至 12 月 09 日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌27.15%，中证 500 收跌 15.86%，沪深 300 指数收跌 19.07%。债市表现：截至 12 月 09 日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌 0.27%。大宗商品：截至12月02日，大宗商品指数收于190.83，较年初收涨5.64%。交易额：上周成交金额 4.88 万亿元，日均成交额 0.98 万亿元，环比上涨6.55%。新增投资者：2022 年 10 月，新增投资者 80.29 万，月环比-22.09%。股票质押：截至 12 月 09 日，市场质押股 4055.44 亿股，占总股本 5.3%。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2两融业务：截至 12 月 08 日，两融余额 1.57 万亿元，较上年末下降 14.25%。其中，融资余额 1.47 万亿元，融券余额 968.81 亿元。风险提示二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1. 投资建议...........................................................................................................................................................................42. 行情回顾...........................................................................................................................................................................43. 行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54. 监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65. 上市公司重点公告...........................................................................................................................................................76. 风险提示...........................................................................................................................................................................9图表目录图表 1 ：申万一级行业涨跌幅对比（%）................................................................................................................4图表 2 ：证券业个股涨跌幅前五名与后五名..........................................................................................................5图表 3 ：2022 年以来各主要指数的涨跌幅.............................................................................................................5图表 4 ：大宗商品指数走势......................................................................................................................................5图表 5 ：上周日均成交 0.97 万亿元，环比 6.55%................................................................................