医药生物行业跨市场周报：防控措施持续优化，加快恢复生产生活秩序

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年 12 月 12 日 行业研究 防控措施持续优化，加快恢复生产生活秩序 ——医药生物行业跨市场周报（20221211） 医药生物 行情回顾： 上周，A 股医药生物指数上涨 1.39%，跑输沪深 300 指数 1.89pp，跑赢创业板综指 0.97pp，排名 17/31；港股恒生医疗健康指数收涨 8.9%，跑赢恒生国企指数 1.6pp，排名 4/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，三叶草生物的新冠疫苗 SCB-2019（CpG1018/铝佐剂）、神州细胞的 SCTV01C 注射液、万泰生物的鼻喷流感病毒载体新型冠状病毒肺炎（COVID- 19）疫苗、四川大学华西医院的重组新型冠状病毒疫苗（Sf9细胞）的上市申请新进承办。智飞生物的四价流感病毒裂解疫苗注射液正在进行三期临床；石药集团的多西他赛白蛋白注射液（冻干）、康诺亚的 CM326 注射液（皮下）正在进行二期临床；诺诚健华的 ICP-248 片、恒瑞医药的 HRS-1780片正在进行一期临床。 本周观点： 防控措施持续优化，加快恢复生产生活秩序。 11 月中旬以来，国家新冠疫情联防联控机制综合组密集发布相关政策文件，围绕恢复生产生活秩序、加强对老年人和孕妇儿童等重点人群的健康服务等持续推出优化措施；此外，针对非高风险的无症状或轻症患者，发布《关于印发新冠病毒感染者居家治疗指南的通知》以及《新冠病毒感染者居家治疗常用药参考表》。 我们认为，随着奥密克戎病毒致病性的减弱、我国新疫苗上市推广以及特效药推出，疫情防控有望进一步优化，但科学精准防控的长期趋势不变，因此对医疗存在较大需求。我们继续强调关注精准防控相关主题，包括新冠治疗用中药和退烧药、新冠特效药、疫苗、医疗设备与体外诊断；以及疫后复苏相关主题，如医疗服务等板块，部分需求前期受疫情影响延缓，疫情缓和后需求恢复力度大。 2023 年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。 随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调明年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。 风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 21A 22E 23E 21A 22E 23E 688271.SH 联影医疗 168.97 1.96 2.2 2.82 86 77 60 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 311.44 6.58 7.97 9.63 47 39 32 买入 600587.SH 新华医疗 24.18 1.37 1.41 1.72 18 17 14 买入 688046.SH 药康生物 25.1 0.35 0.45 0.65 72 55 39 增持 002675.SZ 东诚药业 16.53 0.19 0.47 0.61 87 35 27 买入 688301.SH 奕瑞科技 429.86 6.67 8.67 11.48 64 50 37 买入 688356.SH 键凯科技 164.6 2.93 3.3 4.33 56 50 38 买入 600129.SH 太极集团 31.58 -0.94 0.58 1.03 NA 55 31 买入 000538.SZ 云南白药 58.99 2.19 1.92 3.09 27 31 19 增持 688331.SH 荣昌生物 73.2 0.56 -1.97 -1.12 130 NA NA 买入 9995.HK 荣昌生物-B 49.38 0.56 -1.97 -1.12 88 NA NA 买入 688302.SH 海创药业-U 40.38 -4.12 -4.11 -4.67 NA NA NA 买入 2162.HK 康诺亚-B 50.55 -24.17 -1.87 -2.15 NA NA NA 买入 资料来源：Wind,光大证券研究所预测，股价时间为 2022-12-09；汇率按 1HKD=0.89382CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30%-20%-10%0%10%12/2103/2206/2209/22医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线——医药生物行业 2023 年投资策略（2022-11-23） 优化疫情防控二十条出台，重申医药板块投资机会——医药生物行业跨市场周报（20221113） 科学精准防控之下，掘金医药板块机会——医药生物行业跨市场周报（20221105） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：疫情防控进一步放松，医药大盘略有上涨 ........................................................ 3 2、 本周观点：防控政策持续完善，加快恢复生产生活秩序 ..................................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 8 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 8 3.2、 海外市场医药新闻 ...............