交运行业周报：C919大型客机获生产许可，南航物流启动上市

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 12 月 04 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•交通运输 交运行业周报（11.28-12.4） C919 大型客机获生产许可，南航物流启动上市 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58352190 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn 联系人：乐璨 电话：18280227875 邮箱：lec@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 30,784.80 流通市值（亿元） 27,410.69 行业市盈率 TTM 11.7 沪深 300 市盈率 TTM 11.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 交运行业周报（11.21-11.27）：油运指数再创新高，邮轮业迈入历史新纪元 (2022-11-29) 2. 快递行业 10 月数据点评：网购渗透率持续提升，行业件量增速持续调整 (2022-11-24) 3. 航空机场 10 月数据点评：防疫措施优化落地，国际航线恢复可期 (2022-11-23) 4. 交运行业周报（11.14-11.20）：高效统筹疫情防控，油运上行趋势不变 (2022-11-21) [Table_Summary]  市场表现：本周 SW 交运指数+1.9%，跑输沪深 300 0.7个百分点。其中物流+3.5%，航运-5.5%，机场+1.6%，公路+0.6%，港口+0.5%，铁路+2.6%，公交+5%，航空+6.4%。板块涨幅前五个股：春秋航空+12.1%、广汇物流+11.5%、韵达股份+9.8%、华夏航空+9%、深圳机场+7.8%；涨幅后五个股：中远海能-24%、招商轮船-12.9%、招商南油-9.9%、三羊马-5.9%、招商公路-4.7%。  行业主要指数变化：航空方面，本周国内航线景气指数环比-1.3%，港澳台航线景气指数环比-1.7%，国际航线景气指数环比-1%；运输量指数有所下降，其中国内线环比-25.1%，国际线环比+8.1%，港澳台航线环比+5.8%；本周国内机票价格显著上涨，国际机票与港澳台机票价格小幅下跌；国内航线客座率为 66.1%，环比+0.0%；国际航线客座率为 61.9%，环比-1.1%；港澳台航线客座率为 54.4%，环比-3.1%。航运方面，BDI运价指数与上周持平，12月 4日报收 1324点；BDTI 报收 2220点，较上周下跌 274点(-11%)，BCTI 报收1806 点，较上周上涨 36点(+2%)。集运市场指数下跌，CCFI报收 1464.8点，下跌 6.3%；SCFI报收 1171.4点，下跌 4.8%。11 月 25日，中国公路物流运价指数报收于 1030.3 点，相比于去年同期上涨 48 点，同比+4.9%。  行业动态：1）C919 大型客机获颁生产许可证；2）南航物流启动上市，三大航物流公司有望齐聚 A 股；3）《企业绿色物流评估指标》行业标准审查会在京召开；4）5 个特大和 10 个大型物流枢纽将在广州落地布局。  重点推荐： 1）招商南油：全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”，消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，而美国炼油厂在政府施压下将减少对欧燃油出口，苏伊士运河以东地区有望成为最大贡献者，成品油轮新增运力放缓，船舶供应减少短时间内难以逆转，公司内外贸兼营静待价值重估。 2）招商轮船：三季度原油运输市场复苏明显，运价加速上行，公司油轮业务三季度扭亏为盈，同时公司在高位落实若干长航次现货租约，全年业绩有望大幅扭亏，此外公司 32 艘节能环保型 VLCC 中 10 艘已经加装脱硫塔，或将享受更高收益。 3）德邦股份：德邦拥有行业领先的网络布局、市场渠道、服务体验和精益管理经验，是快运行业内兼具品牌与盈利能力的优质资产，22 年 7 月京东物流完成对德邦的收购，网络效率有机会进一步得以提升。我们看好公司在行业格局改善的大环境下，凭借网络优势和精细化成本管控，进一步修复盈利水平。 3）顺丰控股：当前公司业务量稳步修复，差异化竞争力和精益化成本管控在毛利端持续兑现。短期看好旺季 22Q4业务量实现突破，成本管控成果进一步巩固；中长期看好鄂州花湖机场助力业务量增长，嘉里物流成为新的增长曲线。  风险提示：1）宏观经济波动；2）全球疫情反复风险；3）汇率大幅贬值等。 -28%-20%-13%-5%2%10%21/1222/222/422/622/822/10 22/12交通运输 沪深300 仅供内部参考，请勿外传 交 运行业周报（11.28-12.4） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场表现 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 数据跟踪 ......................................................................................................................................................................................................... 3 2.1 宏观数据.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2 航空数据.................................................................................................................................................................................................. 4 2.3 航运数据...............................................................................