产融战略研究报告：双碳政策频出，助力能源清洁低碳转型

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/18 [table_page] 产业研究专题报告 分析师：蔡梦苑 执业证书编号：S0890521120001 电话：021-20321005 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师：张维东 执业证书编号：S0890517020001 电话：021-20321295 邮箱：zhangweidong@cnhbstock.com 分析师：白云飞 执业证书编号：S0890521090001 电话：021-20321072 邮箱：baiyunfei@cnhbstock.com [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 宏观环境及区域经济  宏观经济：旺季不够旺，经济复苏动能仍然较弱。10 月制造业仍受到疫情多地散发影响，需求及生产恢复进展较慢。非制造业受季节性因素和国内疫情影响，10 月产需双双回落。今年 10 月有一定特殊性，恰逢二十大会议召开，方向明确后再判断经济复苏进展的准确性更高，但目前来看，经济复苏动力仍显不足。 PPI 持续回落，通胀传导压力减轻。10 月份，受疫情多地散发的扰动下，制造业传统“金九银十”旺季并未明显到来。需求走弱减轻核心通胀压力，通胀总体可控汇率、经济因素制约，利率难有突破。  区域经济：2021 年，南通市全年地区生产总值 11026.94 亿元，同比增长8.9%。南通市为江苏省唯一同时拥有沿江深水岸线城市，同时是国务院批复确定的中国长三角北翼经济中心和现代化港口城市。为完成“十四五”制造业高质量发展规划目标，南通市计划通过打造五大重点产业集群，发展战略性新兴产业，布局未来产业等措施来实现。 中观 ESG 及碳中和跟踪 事件点评：发改委及统计局联合印发《关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》 整体来看，《通知》的下发，不是鼓励地区、个别行业的盲目发展、而是完善能源消耗总量和积极采取措施提高原料用能利用效率的重要举措。 可持续性投融资：截至 2022 年 11 月 14 日，沪深 300 ESG 基准指数、中证500 ESG 基准指数自 2017 年 7 月以来的累计收益分别比母指数高 0.97%和7.87%。 风险提示：1.政策推行不及预期；2.宏观经济下行超过预期；3.市场需求不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022 年 11 月 21 日 产业研究专题报告 双碳政策频出，助力能源清洁低碳转型 （ 华宝证券产融战略研究报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/18 [table_page] 产业研究专题报告 章节目录 1. 宏观环境 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1. 制造业修复偏慢，利润传导不畅 ..................................................................................................................................... 4 1.2. 疫情反复扰动，消费服务业复苏趋弱 ............................................................................................................................. 5 1.3. 基建投资增速持续加快，支撑经济 ................................................................................................................................. 6 1.4. 地产复苏偏慢，关注四季度地产政策窗口期 ................................................................................................................. 7 1.5. 国内通胀总体可控 ............................................................................................................................................................. 7 1.6. 国内利率：处于震荡格局 ................................................................................................................................................. 8 2. 南通经济分析 ..................................................................................................................................................................... 9 3. 中观 ESG 及碳中和跟踪 ................................................................................................................................................... 14 3.1. ESG 热点事件点评及重要政策解读 ................................................................................................................................ 14 3.2. 可持续发展投融资 ........................................................................................