房地产及物管行业周报2022年W48：“第三支箭”落地，二手房成交小幅回落

2022年12月3日房地产及物管行业周报——2022年W48（2022.11.26-2022.12.2）行业评级：看好分析师杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001“第三支箭”落地，二手房成交小幅回落证券研究报告仅供内部参考，请勿外传添加标题95%本周核心观点2•政策面：本周证监会发布房地产融资“第三支箭”，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施，包括1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；5）积极发挥私募股权投资基金作用。各地：调整住房公积金政策：江西九江、安徽安庆增加多子女家庭公积金贷款额度；购房补贴：重庆、安徽桐城、福建三明提供购房补贴；政策组合：湖北荆门发布政策组合，包括提供购房补贴、提高贷款额度等。•基本面：本周新房市场整体环比上涨，二手房市场同比保持增长，但二手房市场一、二、三线城市环比均下降：本周全国30大中城市商品房成交面积295万平，环比+2.3%，环比较上周下降18pct；同比-25.8%，同比较上周下降12pct。新房分线城市来看，本周一、二、三线城市数据环比均下降，一、二线城市同比跌幅扩大。本周18城二手房成交面积118万平，环比-8.7%，环比增速较上周下降7.5pct，同比+10%，同比增速较上周下降8.2pct。二手房分线城市来看，本周一、二、三线城市环比下降，二线城市同比上升。二手房成交数据连续11周呈现同比增长趋势，但二手房成交量环比数据已连续5周下跌，本周环比跌幅扩大，二手房成交回暖势头减弱，新房成交仍然疲弱，保持底部震荡的趋势。•板块行情：SW房地产上涨3.45%，房地产跑赢大盘0.93pct，表现强于大市。恒生地产建筑业上升0.23%，跑输大盘6.04pct，表现弱于大市，恒生地产建筑业本周收益率排名7。恒生物业服务及管理上升3.56%，恒生物业服务及管理跑输大盘2.71pct，表现弱于大市。•房企融资：本周“第三支箭”出台后，12月1日陆家嘴发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买陆家嘴集团及其控股子公司持有的位于上海浦东陆家嘴金融贸易区及前滩国际商务区的部分优质股权资产，并募集配套资金，这是本轮房企再融资开放以后宣布的“重组第一弹”。根据中指研究院统计，北新路桥、福兴股份、世茂股份、大名城、建发国际、新湖中宝、天地源、陆家嘴、华夏幸福等先后发布筹划非公开发行股票融资公告。•风险提示：政策放松力度和速度弱于预期；局部城市疫情反复影响房地产销售。仅供内部参考，请勿外传目录C O N T E N T S地产板块0102物业板块03公司公告3仅供内部参考，请勿外传地产板块014仅供内部参考，请勿外传图：本周A股申万一级行业各板块涨跌幅图：本周H股恒生指数行业各板块涨跌幅图：本周A股房地产板块估值：申万房地产PE（TTM）本周H股房地产板块估值：恒生房地产PE（TTM）本周行情回顾——地产板块015本周（2022.11.26-2022.12.2）沪深300上涨2.52%，SW房地产上涨3.45%，房地产跑赢大盘0.93pct，表现强于大市。从SW一级各板块表现来看，本周休闲服务板块领涨，房地产本周收益率排名第11，表现位于中上水平。本周恒生指数上涨6.27%，恒生地产建筑业上升0.23%，跑输大盘6.04pct，表现弱于大市。从恒生综指各板块表现来看，本周非必需性消费领涨，恒生地产建筑业本周收益率排名7。资料来源：Wind，浙商证券研究所仅供内部参考，请勿外传本周行情回顾——地产个股涨跌幅016资料来源：Wind，浙商证券研究所图：本周A股重点跟踪地产个股涨跌幅图：本周H股重点跟踪地产个股涨跌幅本周（2022.11.26-2022.12.2）房地产重点跟踪标的中，A股标的中有25家公司上升。其中，表现前5的公司为：中交地产（+44.99%）、南山控股（+28.45%）、华侨城A（+18.94%）、光大嘉宝（+17.38%）和金融街（+16.22%）。H股标的中有18家公司上升。其中，表现前5的公司为：中梁控股（+13.56%）、宝龙地产（+12.04%）、中骏集团控股（+8.70%）、时代中国控股（+7.56%）和中国金茂（+7.23%）。仅供内部参考，请勿外传添加标题重点公司估值情况-AH股地产板块017资料来源：Wind，浙商证券研究所代码公司简称市值（亿元）年初收盘价（元）最新收盘价（元）年内累计涨幅（%）每股收益（元每股）PE（倍）2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000002.SZ万科A2,06019.7618.39-7%1.942.092.252.439.488.808.177.56600048.SH保利发展1,93315.6316.153%2.292.352.512.767.056.876.435.85001979.SZ招商蛇口1,13113.3414.6210%1.161.231.381.5512.6011.9210.619.43600383.SH金地集团51112.9711.32-13%2.082.122.262.405.445.355.014.72000069.SZ华侨城A4587.045.59-21%0.470.410.490.4811.8313.5111.3011.59601155.SH新城控股48129.1321.34-27%5.594.314.484.713.824.954.774.53000402.SZ金融街1805.666.026%0.550.570.610.6710.9510.489.838.93002244.SZ滨江集团3254.6610.43124%0.971.201.411.6410.758.707.426.35000961.SZ中南建设984.142.55-38%-0.890.000.000.00-2.88——————000031.SZ大悦城1733.734.038%0.030.120.150.16134.3332.5027.0525.05000656.SZ金科股份1244.482.32-48%0.610.750.660.693.803.113.503.37600325.SH华发股份2276.0210.7478%1.341.631.751.928.016.616.125.61000090.SZ天健集团1145.876.114%0.961.221.421.636.365.024.313.76600376.SH首开股份1625.666.2711%0.190.230.410.6333.5327.3315.399.94均值18.22 11.17 9.22 8.21 代码公司简称市值（亿港元） 年初收盘价（港元） 最新收盘价（港元）年内累计涨幅（%）每股收益（元每股）PE（倍）2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E0081.HK中国海外宏洋集团1243.963.48-12%1.481.351.431.691.912.091.971.