消费品零售-化妆品行业周报：关注境外上市公司最新财报业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 11 月 20 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注境外上市公司最新财报业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（11.14-11.18）： ⚫ 本周行业热点：①11 月 15 日，国家统计局公布前 10 月社会消费品零售总额同比增长 0.6%；②11 月 16 日，《中国购物中心对经济社会发展贡献力报告 2021》发布；③11 月 17 日，《“5G+零售”行业应用白皮书》正式发布。 ⚫ 行情表现：上周（2022.11.14-2022.11.18）商贸零售指数上涨 1.28%%，跑赢深证成指（0.36%）、沪深 300 指数（0.35%）、上证指数（0.32%）。年初至今行业指数累计下跌 11.82%，跑赢上证指数（-14.91%）、沪深 300（-23.05%）、深证成指（-24.75%）。 ⚫ 珠宝首饰及钟表板块：豫园股份出售金徽酒部分股权，有利于促进解决同业竞争问题，把更多资源聚焦于重点发展战略及重点项目；周大生 10 月份公司新增自营门店 9 家，位于西南、华南和华北地区，以专卖店为主，是公司继九月以来的线下业务拓展，旨在满足消费者需求，扩大公司营收规模。 ⚫ 购百板块：梅西百货公布三季度业绩：三季度销售额 52.3 亿美元，净利润同比下降 54.8%；奢侈品成为梅西百货三季度业绩优势之一。 ⚫ 专业连锁板块：名创优品 Q1 财报多项数据表现亮眼，毛利率逆势增长，以兴趣消费打造产品创新和营收增长的新势能。 ⚫ 化妆品板块：相宜本草重启 IPO，品牌重塑为“中草药护肤专家”；雅诗兰黛收购 TOM FORD，寄望加强 TOM FORD BEAUTY 的增长计划，并进一步推动雅诗兰黛在奢侈美妆品类的长期发展势头；水羊股份 2021 年营收达标，股权激励持续进行；上海重阳战略投资有限公司减持上海家化股份，并有意在未来 12 个月内继续减少；珀莱雅方玉友持续减持股份，不触及要约收购。 ⚫ 超市及便利店板块：家家悦发布 2022 年非公开发行 A 股股票预案。本次发行募集资金总额扣除发行费用后将用于家家悦商河智慧产业园项目（一期）、羊亭购物广场项目及偿还银行贷款；华联综超已完成重大资产重组，公司中文名称拟变更为“创新新材料科技股份有限公司”，上市公司主营业务变更为铝合金及其制品的研究开发与生产加工；阿里巴巴公布财报：盒马收入增长强劲，绝大多数门店现金流为正；高鑫零售 2023 财年上半年营收微跌，线上业务实现 14.3%增长；沃尔玛 2023 财年 Q3 总收入增长 9％，山姆会员店销售增长 10％，电商、广告和国际业务表现优异。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.11.18 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”更关注业绩质量与销售持续性，维持推荐国产优质品牌商_20221113 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”预售首周成交表现亮眼，关注并维持推荐国产优质品牌商_20221106 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_二十大进一步明确扩大内需的重要性，维持推荐经营稳定的优质零售标的_221023 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_坚持以推动高质量发展为主题，维持推荐经营稳定的优质零售标的-221016 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_促消费手段带动国庆消费潜力释放，维持推荐经营稳定的优质零售标的_221009 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注国庆消费机遇以及企业四季度经营布局，维持推荐经营稳定的优质标的_220925 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“以节兴商”中秋消费表现平稳，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220918 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_8 月 CPI增速略有回落至 2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220913 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_受疫情影响 22H1 行业整体规模与业绩水平与 20H1 持平，未来关注结构性恢复机遇_220904 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2021/01/012021/02/012021/03/012021/04/012021/05/012021/06/012021/07/012021/08/012021/09/012021/10/012021/11/012021/12/012022/01/012022/02/012022/03/012022/04/012022/05/012022/06/012022/07/012022/08/012022/09/012022/10/012022/11/01上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 3 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 4 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .....................