电力设备新能源行业周报：估值底部积极布局，高成长高回报

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 11 月 20 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•电力设备 电力设备新能源行业周报（11.14-11.18） 估值底部积极布局，高成长高回报 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：韩晨 执业证号：S1250520100002 电话：021-58351923 邮箱：hch@swsc.com.cn 分析师：敖颖晨 执业证号：S1250521080001 电话：021-58351917 邮箱：ayc@swsc.com.cn 联系人：谢尚师 电话：021-58351679 邮箱：xss@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 265 行业总市值（亿元） 59,653.35 流通市值（亿元） 59,043.66 行业市盈率 TTM 28.2 沪深 300 市盈率 TTM 11.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 电力设备新能源行业周报（11.7-11.11）：新能源高成长确定，估值低位修复预期强 (2022-11-14) 2. 电力设备新能源行业周报（10.31-11.4）：估值进一步修复，光伏板块将继续反弹 (2022-11-07) 3. 电力设备新能源行业周报（10.24-10.28）：光伏三季报亮眼，估值低位有望反弹 (2022-10-31) [Table_Summary]  行情回顾：上周，电气设备板块报收 11035.17，下跌-2.92%。上证综指报收3097.24，上涨 0.32%；深证成指报收 11180.43，上涨 0.36%；沪深 300指数报收 3801.57，上涨 0.35%；创业板指数报收 2389.76，下跌-0.65%。 子板块方面，光伏设备板块下跌-3.78%；风电设备板块下跌-0.45%；电池板块下跌-5.68%，跌幅最大；电网设备板块上涨 0.25%，涨幅最大；电机板块下跌-0.13%；其他电源设备板块下跌-2.08%。  投资建议：上周电新板块继续调整，板块估值进一步下降，我们认为，目前电新向下空间有限，另外，新能源是少有的仍高速成长的行业，大盘反弹中坚力量，应积极布局。长期看光伏、新能车板块未来都是增速较高的行业。短期看，板块估值低位，反弹动力强。目前各板块中仍强烈推荐光伏板块，近期，硅料新增产能开始逐步释放，下游需求将获得充分满足，环比增速提升。长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块；当前锂电池板块估值处于历史地位，若新能源车销量持续环比上升，板块具有较好投资价值，建议关注 4680大圆柱、PET铜箔、高压快充、钠离子电池等技术创新板块 。近期大宗跌价较多，成本压力缓解，建议关注电力设备相关标的。  新能源：10 月电池组件出口 34.85 亿美元，环比下降 7.32%。上周硅片龙头企业降低硅片价格，开工率上调 5pct 至 90%，带动硅片价格进一步松动。预计 12 月硅料价格或将迎来进一步下降，终端需求有望充分激发，届时主辅材需求增长将带来行业开工率与景气度提升。宏观及长期角度看，各国新能源替代化石能源需求增大是大趋势。海外政策方面利好不断。持续底部推荐，细分板块顺序电池>硅料>硅片>组件，建议积极布局拥有 alpha 的公司。  风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，短期上游原材料开始跌价利好零部件厂商，主机价格仍处于低位，装机增速难以出现高增长，近期上游原材料松动，建议继续关注行业未来开工情况及原材料价格走势给板块带来的催化。  新能源车：碳酸锂价格持续上涨，短期看新能源车板块估值处于低位，有望继续反弹。长期看，锂供应仍存在瓶颈，下游需求受锂供应约束，板块机会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐有望大规模装车的4680大圆柱相关产业链，建议关注 PET 铜箔、高压快充、钠离子电池等中远期落地的技术创新板块。  电力设备：国际大宗商品价格企稳，部分电气设备企业受益前期价格下跌，后续价格变化趋势仍难预料，保持继续跟踪。  本周组合：爱旭股份、通威股份、TCL中环、明冠新材、东方电热、天能股份、鸣志电器、许继电气、国网信通、嘉元科技、诺德股份、孚能科技、当升科技。  风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。 -42%-32%-23%-14%-4%5%21/1122/122/322/522/722/922/11电力设备 沪深300 电 力设备新能源行业周报（11.14-11.18） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1 涨跌情况.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2 资金流向与大宗交易............................................................................................................................................................................ 4 1.3 融资融券情况 ......................................................................................................................................................................................... 6 2 上市公司信息更新 .................................................................................................................................................................