房地产行业第46周周报：销售延续前期表现，多管齐下助力资金面修复

房地产行业第 46 周周报 销售延续前期表现，多管齐下助力资金面修复 [Table_ReportDate] 2022 年 11 月 20 日 江宇辉 地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+86 18621759430 邮 箱： jiangyuhui@cindasc.com 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 房地产行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 江宇辉地产行业首席分析师 执业编号：S1500522010002 联系电话：+8618621759430 邮 箱：jiangyuhui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 销售延续前期表现，多管齐下助力资金面修复 [Table_ReportDate] 2022 年 11 月 20 日 摘要: [Table_Summary] [Table_Summary] 本周核心观点：11 月第 3 周，新房热度较上周有所提升。30 个大中城新房成交面积 247.79 万平方米，同比下降 31.46%，环比上升 6.55%。15 城二手房成交面积 149.70 万平方米，同比上升 22.40%，环比下降4.91%，热度基本维持。16 城库存面积环比微降，去化周期有所延长。11 月 16 日长沙完成第三批次土拍，本轮共推出 22 宗地块，最终 21 宗地块以底价成交，1 宗地块终止出让，成交总价 73 亿元，至此长沙完成2022 年三个批次的集中供地。整体来看，受到供应量、地块品质的拖累，长沙本轮土拍热度出现了较大幅度的下滑。出让的地块中有三分之一需要靠城投公司进行托底，品牌房企拿地偏谨慎，民企投资积极性也未明显复苏，仅有少量本土房企底价获取小体量地块。虽然 11 月以来国家层面不断加大支持房企合理资金需求的力度，但短期内政策效果尚未落实到投资端，当前房企首要工作还是增信、促销、保交付。 重点政策解读：11 月 11 日，央行和银保监会联合发布“金融 16 条”，本次新政通过允许债务延期，且增加对经营稳健的民营房企合理融资需求的支持，或将有效避免因债务偿还困难引起的多米诺骨牌效应，通过以时间换空间的方式，缓解企业现金流紧张状况，增加市场回暖的可能性。我们认为政策真正落地后，不仅或将有效缓解前期因断供而爆发的信用危机，更有望提振整个市场的购房信心，破除影响当下房地产行业修复的主要障碍，加速拐点的出现。11 月 14 日，银保监会、住建部、人民银行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，我们认为虽然此次新规主要目的是支持短期有流动性风险、经营基本稳健的企业，但那些经营稳健、财务状况良好的优质房企或成为本次放松最大的受益方，而出险房企恐难以享受此类政策优惠，并有望进一步加快行业优胜略汰的步伐。 一周行情回顾：本周（2022/11/14-2022/11/20)申万房地产指数上涨0.23%，跑输上证综指 0.09pct，在各类板块中位列第 14/31，恒生地产建筑业指数上涨 4.49%，跑赢恒生综指 0.34pct。本周涨幅前 3 的地产公司分别为：弘阳地产（75.00%）、德信中国（58.18%）、三湘印象（40.45%）；本周跌幅前 3 的地产公司分别为：*ST 银亿（-14.35%）、九龙仓集团（-13.20%）、新城发展（-8.17%）。本周恒生物业服务及管理板块上涨12.66%，跑赢恒生综指 8.52pct，在各类板块中位列第 1/13。本周涨幅前 3 的物业公司分别为：雅生活服务（37.37%）、旭辉永升服务（30.51%）、碧桂园服务（29.44%）；本周跌幅前 3 的物业公司分别为：第一服务控股（-7.35%）、弘阳服务（-4.26%）、建发物业（-2.37%）。 地产市场监测：本周（2022/11/12-2022/11/18）30 个大中城新房成交面积 247.79 万平方米，同比下降 31.46%，环比上升 6.55%。15 城二手房成交面积 149.70 万平方米，同比上升 22.40%，环比下降 4.91%。监测16 个重点城市库存面积 19307.96 万平方米，环比下降 0.20%，去化周期 88.28 周，较上周延长 0.66 周。上周（2022/11/06-2022/11/12）100大中城市土地供应建面 8762.36 万平方米，同比上升 22.09%，环比上升39.68%；土地成交建面 2725.18 万平方米，同比上升 16.07%，环比下降 40.54%；供需比上升为 3.22，溢价率为 2.09%。 房企融资情况：本周（2022/11/12-2022/11/18)房企境内新发债总额为65.6 亿元，同比下降 51.55%，环比上升 17.02%；债务总偿还量为 103.87亿元，同比下降 18.67%，环比上升 27.15%；净融资额-38.27 亿元。 风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期。 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目录 1. 地产政策追踪 .................................................................................................................... 4 1.1 重点政策解读 ........................................................................................................... 4 1.2 地产政策回顾 ........................................................................................................... 5 2. 一周行情回顾 .................................................................................................................... 8 2.1 房地产板块 .............................................................................................................. 8 2.2 物业板块 .....