公募基金2022Q3季报分析：主动权益基金仓位分歧度提升，增配军工、地产、交运等板块

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 主动权益基金仓位分歧度提升， 增配军工、地产、交运等板块 公募基金 2022Q3 季报分析 [Table_ReportTime] 2022 年 11 月 07 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [TableReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天 金融工程与金融产品 基金研究分析师 执业编号：S1500521070002 联系电话：+86 15121013021 邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9号院 1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 主动权益基金仓位分歧度提升， 增配军工、地产、交运等板块 [Table_ReportDate] 2022 年 11 月 07 日 [Table_Summary] ➢ 基金规模：2022Q3，权益市场出现较大幅度调整，类固收基金规模扩张明显，中长期纯债型基金、混合债券型一级基金、短期纯债型基金、货币市场型基金规模分别增加了 3303.82 亿元、910.92 亿元、762.92亿元、744.31 亿元；偏股混合型基金和灵活配置型基金规模有所减小。新发基金情况看，偏股混合型基金发行规模环比上升，较上一季度发行份额增加了 527.66 亿元；中长期纯债型基金发行份额最大。主动权益基金总规模为 45336.46 亿元，环比下降 11.40%，主要由于权益市场下跌带来的规模被动降低；2022Q3，存续主动权益基金份额变动不大。规模前十大主动权益基金中，诺安成长、中欧医疗健康本季度份额增加显著；汇添富消费行业基金新进入规模前十大主动权益基金名列。 ➢ 基金业绩：2022Q3，国际(QDII)债券型基金、增强指数型债券基金、中长期纯债型基金表现相对出色，本季度均获得正收益；各类型主动权益基金指数略微跑赢中证 800 与中证 800 等权指数。集中配置于原油、煤炭、海运等相关周期行业个股的基金产品，本季度表现相对突出；其次是重仓国防军工等高端制造板块的基金。2022 年上半年来看，受益于国内相对宽松的货币政策环境与全球通胀，商品型基金与各类型债券基金收益表现相对出色。 ➢ 主动权益基金配置情况：仓位方面，截至 2022Q3，主动权益基金的规模加权平均仓位水平为 86.62%，处于 2010 年以来 86.50%历史百分位水平；较上一期仓位水平降低 1.65pct。全市场各细分类型主动权益基金仓位分布情况看，较上一季度仓位分歧度提升。港股配置比例环比下降 1.12pct，可能与本季度港股大幅调整带来的被动规模缩减有关。基金抱团方面，2022Q3 重仓股分散度提升，重仓股数目增加。 ➢ 主动权益基金重仓股分析：行业分布方面，2022Q3 重仓股显著增配国防军工、房地产、交通运输与机械行业；相对减配医药、基础化工、有色金属行业。交通运输行业连续四个季度出现行业市值占比环比提升；电力设备及新能源行业结束连续三个季度的市值占比环比上升，2022Q3 出现市值占比环比减小。大盘股相对减配显著，10000 亿元以上市值规模个股的持有市值占比环比减少 5.06pct；100-500 亿元市值规模个股显著增配，市值占比环比增加 3.81pct。对应地，沪深 300 成分股的持有市值占比下降 5.93pct。截至 2022Q3，公募主动权益基金持有重仓股市值排名前五的 A 股为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、隆基绿能；迈瑞医疗、紫光国微新进入公募重仓股持有市值前十大名列。剔除股票自身涨跌影响，基金主动加仓阳光电源；主动大幅减持隆基绿能、东方财富等。 ➢ 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 pOsPmRrRmOpMpQxOtRrQzQ7NaO9PpNoOsQmOjMqRnMkPrRrO9PmNqMuOrNnRvPoPrQ 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、基金规模 ...................................................................................................................................... 4 1.1、全市场基金概况：2022Q3 类固收基金规模明显增长 ............................................. 4 1.2、新成立基金：2022Q3 偏股混合型基金发行规模环比上升 ...................................... 5 1.3、主动权益基金：2022Q3 规模环比下降 11.40% ...................................................... 6 1.4、基金公司管理规模分布 ........................................................................................... 8 二、基金业绩 .................................................................................................................................... 12 2.1、分类型基金：2022Q3 国内外债券型基金表现相对显著 ....................................... 12 2.