电子行业周报：客观看待苹果产业链发展，BOE控股华灿加速MLED行业竞局变迁

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业周报 | 电子 客观看待苹果产业链发展，BOE 控股华灿加速 MLED 行业竞局变迁 电子行业周报（2022/10/31-2022/11/06）  核心结论 分析师 王凌涛 S0800522090004 wanglingtao@xbmail.com.cn 沈钱 S0800522090003 shenqian@xbmail.com.cn 相关研究 摘要内容 本周核心观点：本周电子行业指数上涨 8.35%，421 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的 396 只，周涨幅在 5 个点以上的 340 只，周涨幅在 10个点以上的 151 只，周涨幅在 15 个点以上的 58 只；全周下跌的标的 22 只，周跌幅在 3 个点以上的 8 只。 自 10 月 23 日周报我们将行业评级提升至超配后，电子行业伴随成长股如期反弹，上周更是收获五连涨，10 月底电子行业公司 3 季报披露完成后，总体观感其实是强于先前市场预期的，不少公司有其自身的韧性，而且过去两年也都开始做转型的布局，迄今多少有所收获，而贯穿今年全年的人民币贬值，更是让不少制造业企业季报表现增光添彩。当下市场居于贸易摩擦“寒蝉效应”影响边际效应的递减期，考虑到 Q4 至明年的业绩估值切换，不少优势公司仍有上行的空间，维持行业“超配”评级。 国际智能终端 A 客户，在国内主要代工厂因故受到一定程度影响，由于目前在印度生产的 iPhone 机型包括 SE、12、13 与 14，而且都只是入门款，所以当下占苹果出货量最高的 Pro 类机型即使通过国内的调度，11 月的影响也在所难免了；当然，富士康通过调度其他厂区产能、提高奖金等方式降低产业链影响，我们预计对以全年为轴度衡量的果链上市公司产品销售数据的影响相当有限，并不需要过于悲观。 长期而言，即使苹果想将手机组装产能从国内转到印度，也必须要印度先具备能够生产高端型号的技术、有额外的产线，产品及零组件还必须先经过印度标准局认证，这过程既复杂又费时，同样没有必要把这个问题的思考短期化和扩大化。 周五下午，京东方发布公告，拟不超过 21 亿元认购华灿光电股票，认购完成后将成为华灿第一大股东。这件事对于整个显示以及 LED 行业的竞业格局都有颇大的影响，面板厂过去一年中类似的参股、绑定 MLED 相关芯片厂的动作已经有好几起了，在当下 Mini Led 打件良率快速提升，Micro Led 应用面和巨量转移技术都有所突破的背景下，面板厂选择直接和 LED 芯片厂捆绑合作，对于加速建立完整 MLED 技术体系和生态是非常有帮助的。 建议关注个股：兴瑞科技、天通股份、南大光电、显盈科技、奥来德、兴森科技、博敏电子。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)提示关注公司相关事项推进的不确定性风险。 证券研究报告 2022 年 11 月 07 日 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 电子 西部证券 2022 年 11 月 07 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 索引 内容目录 一、 本周市场表现及核心观点 ................................................................................................ 3 二、 本周行业重要新闻 ........................................................................................................... 5 三、 本周上市公司重要信息 ................................................................................................... 6 四、 建议关注个股及逻辑 ....................................................................................................... 7 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：电子板块相对大盘涨跌 .................................................................................................. 4 图 2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ..................................................................... 4 图 3：电子行业个股换手率排名 ............................................................................................... 5 表 1：电子行业个股涨跌幅排名 ............................................................................................... 4 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 电子 西部证券 2022 年 11 月 07 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 一、本周市场表现及核心观点 本周电子行业指数上涨 8.35%，421 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的 396 只，周涨幅在 5 个点以上的 340 只，周涨幅在 10 个点以上的 151 只，周涨幅在 15 个点以上的 58 只；全周下跌的标的 22 只，周跌幅在 3 个点以上的 8 只。 本周上证综指整体上涨 5.31%，上周下跌 4.05%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第 8 位，本周无下跌板块，涨幅最大的三个板块依次为汽车、食品饮料和社会服务，涨幅分别为 12.74%、11.18%和 10.78%，涨幅最小的三个板块依次为房地产、煤炭和银行，涨幅分别为 0.61%、1.41%和 1.68%。 自 10 月 23 日周报我们将行业评级提升至超配后，电子行业伴随成长股如期反弹，上周更是收获五连涨，10 月底电子行业公司 3 季报披露完成后，总体观感其实是强于先前市场预期的，不少公司有其自身的韧性，而且过去两年也都开始做转型的布局，迄今多少有所收获，而贯穿今年全年的人民币贬值，更是让不少制造业企业季报表现增光添彩。当下市场居于贸易摩擦“寒蝉效应”影响边际效应的递减期，考虑到 Q4 至明年的业绩估值切换，不少优势公司仍有上行的空间，维持行业“超配”评级。 国际智能终端 A 客户，在国内主要代工