物流行业周报：“双11”首日快递揽收量同比下滑7%，新版东南亚2025年电商规模预测调低9.8%

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_Title] “双 11”首日快递揽收量同比下滑 7%，新版东南亚 2025 年电商规模预测调低 9.8% [Table_IndNameRptType] 物流 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-11-07 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.9 月快递行业需求复苏略弱，龙头量价差异较大，双 11 物流保障强调分仓提速和送货上门 2022-10-31 2.9 月顺丰件量平稳较快增长，申通收入增速持续领跑通达，关注快递旺季量价及服务质量变化 2022-10-24 主要观点： [Table_Summary]  “双 11”首日快递揽收量较 21 年同比下降，天猫“双 11”履约服务再升级 11 月 1 日，快递揽收量 5.3 亿件，较 21 年同比下降 7.0%；11 月 2日揽收量 4.5 亿件。11 月 1 日至 5 日，快递日均揽收量约 4.2 亿件，较 21 年“双 11”（1 日至 16 日）日均揽收量下滑 2.2%。今年快递公司强调分仓提速和送货上门，“预售+前置”模式助力各公司“双 11”首单均实现“分钟级”送达，其中，顺丰和中通首单完成速度较 21 年均有所提升。 天猫“双 11”期间，菜鸟联合蚂蚁保上线全网运费险，并升级退货免运费权益，新增夜间揽收（从原来 19 点延迟至夜间 21 点）、主动赔付等权益。  新版 25 年东南亚电商 GMV 预测调低 9.8%至 2110 亿美元 根据《e-Conomy SEA 2022》预测，2022 年东南亚电商 GMV 为1,310 亿美元（同比+16%），2025 年东南亚电商 GMV 为 2,110 亿美元，较去年预测的 2,340 亿美元下降约 9.8%。其中，印度尼西亚 590 亿美元（2025 年预计 950 亿美元，累计+61%）、泰国 220亿美元（2025 年预计 320 亿美元，累计+45%)、马来西亚 140 亿美元（2025 年预计 180 亿美元，累计+29%)、菲律宾 140 亿美元(2025 年预计 220 亿美元，累计+57%）、越南 140 亿美元（2025年预计 320 亿美元，累计+129%)、新加坡 82 亿美元（2025 年预计 110 亿美元，累计+34%）。  预计 10 月快递业务量收增速持续放缓，服务质量进一步改善 根据 10 月快递发展指数报告，预计 10 月快递业务量收与去年同期基本持平（9 月快递业务量同比+2.8%，业务收入同比+0.3%）。其中，10 月上中旬，行业规模回升明显，最高日处理量超 3.6 亿件。10 月下旬，受多地疫情散发影响，业务量有所回落。 此外，10 月消费者快递服务满意度预计 82.4 分（同比+2.6 分）。受益于各企业积极拓展多领域解决方案，及从理赔时效、理赔规则和安全保障等方面升级改善，服务质量明显改善。  风险提示 人工成本上升；宏观经济增长放缓；业务增长不及预期；价格竞争加剧；疫情持续影响企业经营；油价上涨等 -38%-25%-13%0%12%25%11/212/225/228/22物流沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 10 证券研究报告 正文目录 1 行业动态 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 “双 11”开场快递揽收量较 21 年同比下降，首单“分钟级”送达成行业标配 .................................................................... 4 1.2 新版 25 年东南亚电商 GMV 预测调低 9.8%至 2110 亿美元 .......................................................................................... 4 1.3 申通与浦发银行签订战略合作，获 100 亿元融资支持 ................................................................................................... 4 1.4 中通冷链收购冷链供应链平台“猫武士”51%股权 ............................................................................................................. 5 1.5 交通运输部第四季度对收费公路货车通行费减免 10%，并要求严厉打击低价抢货源 ............................................... 5 2 公司公告 .............................................................................................................................................................................. 6 2.1 怡亚通拟 10.6 亿元投建“怡亚通新经济供应链创新中心”项目 ........................................................................................ 6 2.2 韵达累计 8825.0 万元回购 700 万股公司股份，本次回购实施完毕 ............................................................................. 6 3 快递行业月度数据 ..................................................................................................................................................