互联网行业政策点评：五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》，加速虚拟现实软硬件+多行业多场景应用落地

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 11 月 03 日 行业研究 评级：推荐(维持)研究所 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 联系人 ： 尹芮 S0350121090044 yinr@ghzq.com.cn [Table_Title] 五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》，加速虚拟现实软硬件+多行业多场景应用落地 ——行业政策点评 最近一年走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 港股互联网 -2.71 -21.68 -50.63 恒生指数 -8.10 -19.62 -36.94 相关报告 《 风物长宜放眼量-港股 11 月月报及金股 *党崇钰，陈梦竹，杨仁文，许可》——2022-10-31 《远场电商系列之电商出海专题报告——聚焦互联网巨头海外布局，探寻新增量（推荐）*海外*陈梦竹》——2022-10-29 《——快手-W（1024.HK）2022Q3 财报前瞻 ： 流量端增长稳健，广告短期承压 （买入）*海外*陈梦竹》——2022-10-21 《——京东集团-SW（9618.HK）2022Q3 业绩前瞻 ： 收入显韧性，利润有望持续改善 （买入）*海外*陈梦竹》——2022-10-20 《——阿里巴巴-SW（9988.HK）FY2023Q2 业绩前瞻 ： 核心电商环比改善，降本增效助推利润释放 （买入）*海外*陈梦竹》——2022-10-19 事件： 工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026 年）》（以下简称《计划》），提出到 2026 年，推动我国虚拟现实产业总体规模超过3500 亿元，虚拟现实终端销量超过 2500 万台，培育 100 家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。具体方向包括推进关键技术融合创新、提升全产业链条供给能力、加速多行业多场景应用落地等五大任务。《计划》提出，将在工业生产、文化旅游、融合媒体、教育培训、体育健康、商贸创意、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。开展 10 类虚拟视听制作应用示范，打造 10 个“虚拟现实+”融合应用领航城市及园区，形成至少 20 个特色应用场景、100 个融合应用先锋案例。 投资要点： ◼ 投资要点一 五部门联合发布《计划》，是二十大后首次出台的高规格政策指导意见，给予虚拟现实行业更高重视，有利于统筹产业资源，明确发展目标，深入推动虚拟现实在生产生活各领域的融合应用，助推电子信息产业高质量发展，支撑传统行业数字化转型升级。 ◼ 投资要点二 《计划》预计 2026 年我国虚拟现实产业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过 3500 亿元，分别从推进关键技术融合创新、提升全产业链条供给能力、加速多行业多场景应用落地、加强产业公共服务平台建设、构建融合应用标准体系等方面提出了 5 大重点任务，并在产业规模、出货量以及应用场景方面均给出了具体指引。 ◼ 行业评级及投资策略 五部门联合出台《行动计划》，有利于统筹产业资源，明确发展目标，深入推动虚拟现实在生产生活各领域的融合应用，助推电子信息产业高质量发展，支撑传统行业数字化转型升级，维持行业“推荐”评级。建议关注头显品牌、光学、屏幕等头显硬件产业链、内容制作与分发公司、数字人等 VR/AR 产业相关标的：小 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2022/11/02 EPS PE 投资 代码 名称 股价（港元） 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 01810.HK 小米集团-W 9.36 0.77 0.70 0.76 22.47 12.27 11.36 买入 02382.HK 舜 宇 光 学 科技 78.65 4.55 2.80 4.25 49.89 25.87 17.02 买入 00700.HK 腾讯控股 230.60 12.88 12.14 14.74 16.40 17.40 14.33 买入 09999.HK 网易-S 97.50 5.01 5.64 6.59 15.91 13.61 11.54 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所 EPS 单位为：元（人民币），货币换算为 2022 年 11/2 日实时汇率 1 港币=0.92 人民币 米集团-W、舜宇光学科技、腾讯控股、网易-S 等。 ◼ 风险提示 下游需求及新品推出节奏不及预期风险；研发风险；政策监管趋严风险；行业估值调整风险；融资不及预期风险；政策推进不及预期等。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 事件： ........................................................................................................................................................................... 5 点评： ........................................................................................................................................................................... 5 1、 文件背景：在历经产业发展阶段从零到一的过程后，应用推广成为产业发展的下一关键目标 .............................. 5 2、 发展目标：2026 年虚拟现实产业规模达 3500 亿元，出货量达 2500 万台，核心技术实现突破 .......................... 6 3、 行业评级及投资策略 .............................................................................................................................................. 8 4、 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 4 图表目录 图 1：2018-2021 中国虚拟现实产业规模（亿元） .....................................................................