2022年3季度FOF季报分析：三季度FOF业绩规模双降，FOF新发则热情不减

1 权益量化研究 权益量化研究 证券研究报告 2022 年 10 月 27 日 三季度 FOF 业绩规模双降，FOF 新发则热情不减 ——2022 年 3 季度 FOF 季报分析 相关研究 证券分析师 宋施怡 A0230515070001 songsy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 研究支持 奚佳诚 A0230121070007 xijc@swsresearch.com 联系人 宋施怡 (8621)23297818×7599 songsy@swsresearch.com 本期投资提示：  截至 2022 年三季度末，中国市场上已有 347 只 FOF，较上季度增加 41 只，FOF 产品总规模从上季度的 2222.76 亿元减少至三季度的 2035.19 亿元。三季度新发 FOF 产品 41只，份额数量累计达 110.73 亿份，较上上季度的 96.14 亿份有所增加。  2022 年三季度，FOF 产品规模大多减少。偏股型 FOF 中，有 5 只基金资产规模增加，数量占比为 7.0%；平衡型 FOF 中共有 5 只基金规模较上季度有所增加，占比为 14.7%；偏债型 FOF 中共有 17 只基金规模较上季度有所增加，占比为 13.9%；目标日期型 FOF 中共有 8 只基金规模较上季度增加，占比 10.1%。  截至 2022 年三季度，参与 FOF 业务的公司有 76 家，较上季度的 69 家继续增加。本季度新发 FOF 产品的公司为兴证资管、华融基金、财通证券资管、中银证券、鹏扬基金、中泰资管、浙商基金。2022 年三季度，交银施罗德基金是规模最大的公募 FOF 管理公司，其旗下 7 只 FOF 产品的规模合计达到了 275.96 亿元。其次是兴证全球基金，旗下 8 只 FOF产品规模合计 247.05 亿元。2022 年三季度 FOF 基金规模增加最多的管理人是国泰基金，本季度新发 3 只 FOF 产品，FOF 总规模从 4.88 亿元增加至 18.45 亿元，增加 13.57 亿元。  2022 年三季度，FOF 产品普遍取得负收益。偏股型 FOF 产品三季度表现较为糟糕，统计的 71 只 FOF 收益全部为负。平衡型和偏债型 FOF 产品本季度表现也较差。34 只平衡型FOF 全部取得负收益；在 121 只偏债混合型 FOF 中仅 5 只收益为正。目标日期型 FOF 本季度表现同样不佳，66 只产品中仅 1 只取得正收益。  与上季度相比，三季度 FOF 的十大重仓基金占比有一定上升，平均前十大重仓基金占比从上季度的 63%上升至本季度的 64%，中位数从 62%上升至 63%。根据 FOF 季报披露的十大重仓基金信息，2022 年三季度末 FOF 的重仓基金共 1069 只，相较上一季 FOF 重仓基金数量增加。重仓规模最大的是交银纯债 AB，重仓持有规模达 34.74 亿元。  根据基金季报披露的资产配置信息，2022 年三季度末 FOF 产品中有 38.04%的基金的资产配置中含有股票，其中有 7 只 FOF 的股票投资占基金资产净值比例超过了 15%，占比2.02%。从基金持有重仓股市值角度来看，2022 年三季度 FOF 持有市值最高的股票依次是：宁德时代、兖矿能源、广汇能源，分别有 14 只、10 只、8 只 FOF 重仓，重仓市值为25508 万元、11479 万元、10728 万元。  风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 20 页 简单金融 成就梦想 1. 三季度 FOF 产品规模回落 ................................................5 1.1 FOF 产品规模回落，产品数量再创新高 ......................................................................... 5 1.2 三季度新发 41 只 FOF 产品 ................................................................................................ 6 1.3 三季度大部分 FOF 产品规模减少 ..................................................................................... 8 1.4 七家公司新进入公募 FOF 市场，以券商资管为主.................................................. 10 2. 三季度各类型 FOF 产品普遍取得负收益....................... 11 3. FOF 持基情况：集中度相较上期有所上升..................... 14 3.1 FOF 十大重仓基金：交银纯债 AB、兴全稳泰持仓规模最高 .............................. 15 3.2 FOF 内部基金持仓：17 只 FOF 重仓本公司基金比例达 100% ......................... 16 4. FOF 持股统计：近四成 FOF 直接配置股票 ................... 17 5. 风险提示及声明.............................................................. 19 目录 rQrOsNrPtNtPoMmQmRoMzRaQ9R8OmOnNoMpNfQoPnNfQsQxPbRrQmQuOsRuMwMmPnQ 3 权益量化研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 20 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：中国 FOF 产品数量及规模 ....................................................................... 5 图 2：2022Q3 各类 FOF 规模占比.................................................................... 5 图 3：2022Q3 各类