基础设施公募REITs行业周报2022年W42：产业园REITs热情不减，华泰江苏交控将询价

2022年10月24日基础设施公募REITs行业周报——2022年W42（2022.10.17-2022.10.23）行业评级：看好产业园REITs热情不减，华泰江苏交控将询价姓名杨凡邮箱yangfan02@stocke.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001证券研究报告仅供内部参考，请勿外传本周核心观点2•重点事件点评：①10月17日，华泰江苏交控REIT发布询价公告，确定询价期间为2022年10月20日，询价区间为7.056元/份-8.125元/份。②10月21日，华夏北京保障房REIT发布公告称已完成基础设施项目公司反向吸收合并SPV。③10月17日，上海临港新片区投资控股拟以其一保障性租赁住房发行REITs，招募基金管理人。④10月19日和20日，厦门火炬高新区和中国大唐集团分别发布相关基础设施公募REITs项目中标候选人。⑤北京市通州区发布《通州区支持基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展措施（试行）（征求意见稿）》，相关资金支持可达500万元；区政府提出要大力推动绿色REITs发展。⑥江苏昆山相关工作会议中强调要积极运用工业地产基金、REITs等金融手段。•REITs量价表现：本周REITs板块小幅下跌，周均涨跌幅为-0.30%。其中，园区基础设施板块上涨0.55%，能源基础设施板块上涨0.46%，仓储物流板块下跌0.22%，生态环保板块下跌0.44%，交通基础设施板块下跌0.99%，保障性租赁住房板块下跌1.55%。本周20支REITs中，7支上涨，其中，临港创新产业园REIT涨幅最大（+6.61%）。本周整体交易活跃度有所下降。整体成交额环比下降30.8%，换手率较上周下跌3.44pct；单支REIT层面，本周华夏中国交建REIT成交额最大，为31.98亿元；东久新经济REIT日均换手率最大，为4.17%。•估值及收益率：在各REITs板块中，交通基础设施板块估值收益率最高，在4.91%-8.08%范围；能源基础设施板块估值收益率较低，鹏华深圳能源为0.68%。临港创新产业园（1.56）、富国首创水务（1.50）、东久新经济（1.48）、鹏华深圳能源（1.45）PV乘数较高，可能存在估值较高的风险。•投资建议：持续关注上市交易的三支产业园REITs表现和首批扩募发售的5支REITs的申报进度。①公募REITs迎来首次扩募，这将进一步扩大产品规模，有助于基金稳定运营，后续关注扩募申报进度及其对市场行情带来的推动作用；②关注REITs新产品投资机会，采用REITs等方式有效盘活存量资产已成为各级政府重点部署工作之一，同时近期交易所有加快申报进展的迹象，各类新REITs产品频出，建议持续跟进以捕捉打新机会；③继续关注华夏合肥高新REIT、临港REIT和东久REIT三支产业园REITs上市后表现。•风险提示：疫情等导致底层资产经营不及预期；审批进度存在不确定性；相关支持政策落地不及预期；数据统计测算偏差。仅供内部参考，请勿外传目录C O N T E N T S01 本周政策及市场动态02本周REITs量价走势分析03本周REITs估值及收益率情况04主要申报项目审批进展3仅供内部参考，请勿外传本周政策及市场动态014政策动态：•10月15日，北京市通州区发布《通州区支持基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发展措施（试行）（征求意见稿）》和《通州区支持私募股权二级市场基金集聚发展措施（试行）（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。其中，发行REITs支持部分，鼓励募集资金投资于实体项目，对形成综合带动效应的，给予不超过300万元的资金支持；支持专业机构发展部分，鼓励中介服务机构为通州区引入基础设施REITs特色资管机构，视企业综合贡献情况给予单一年度不超500万元的资金支持。•10月18日，北京市通州区政府开展“双碳背景下的绿色金融”专题课程。其中提出，要大力推动绿色REITs发展，积极吸引更多责任投资（ESG）机构、绿色资产管理机构及绿色金融基础设施在城市副中心集聚。•10月20日，昆山市重大产业项目建设和招商引资工作推进会召开。会议强调，要积极运用工业地产基金、REITs等金融手段，加大存量空间更新盘活力度，为构建市场化投融资的良性循环探索新模式。市场动态：•10月17日，华泰江苏交控REIT发布询价公告，该基金询价区间为7.056元/份-8.125元/份，询价期间为2022年10月20日的9:00-15:00，发售份额总额为4亿份。•10月17日，上海临港新片区投资控股（集团）有限公司发布招标公告，拟以临港科技城D03-01地块保障性租赁住房作为底层资产发行基础设施公募REITs，招募基金管理人。地块出让面积为27255.5平方米，容积率为2.4，计容面积65413.2平方米。租赁住房套数下限为1308间。•10月19日，厦门火炬高新区产业园基础设施REITs项目服务中标候选人公示，第一中标候选人为中金公司、金圆统一证券、中金基金，报价761万元，发行期间费用476万元，基金管理费率0.19%。•10月20日，中国大唐集团有限公司公示其基础设施公募REITs项目中标候选人。标段1底层资产为清洁能源资产，资产规模30亿元以内；标段2底层资产为水电项目资产，资产规模20亿元以内。第一中标候选人为中信建投证券、中信建投基金，报价财务顾问费中介费216万元，存续期费率0.158%。•10月21日，华夏北京保障房REIT发布公告称已完成基础设施项目公司反向吸收合并SPV。资料来源：公开信息，Wind，浙商证券研究所仅供内部参考，请勿外传本周政策及市场动态015资料来源：Wind，上交所、深交所REITs公告，浙商证券研究所表：本周各REITs公告主体时间事件华泰江苏交控REIT10月17日发布基金询价公告，询价区间为7.056元/份-8.125元/份，询价期间为2022年10月20日的9:00-15:00。本基金发售份额总额为4亿份。初始战略配售基金份额为3亿份，占发售份额总数的75%；其中，原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购数量为1.4亿份，占发售份额总数的35%，其他战略投资者拟认购数量为1.6亿份，占发售份额总数的40%。网下发售的初始基金份额为0.7亿份，占发售份额总数的17.5%，占扣除战略投资者配售部分后的70%。公众投资者认购的初始基金份额数量为0.3亿份，占发售份额总数的7.5%。张江REIT10月18日发布公告称，自2022年10月18日起，新增中信证券股份有限公司和申万宏源证券有限公司为本基金提供做市服务。华夏北京保障房REIT10月21日发布公告称，截止2022年10月20日，项目公司已取得北京市通州区市场监督管理局出具的证明文件，SPV已取得合并注销证明，项目公司与SPV的反向吸收合并相关事项完成。本次合并完成后，项目公司存续并承继SPV的全部资产、负债等，项目公司名称、住所、经营范围不变，合并后注册资本为人民币41,817万元，股东变更为中信证券股份有限公司（代表“专项计划”）。仅供内部参考，请勿外传本周REITs量价走势分析——市场价格表现02表：本周各REITs板块涨跌幅情况表：本周主要指数涨跌幅情